眼光看准之后再迈脚

眼光看准之后再迈脚

在清代大商人胡雪岩看来，“经商顶需要眼光”。同样李嘉诚也有这种观点——“眼光是经商的一把引导器，它能让你探测准方位后再行动，以免在还没有定位时，就盲目出脚。”

股市的兴旺与衰微，大都与政治经济因素有直接关系，大致有一定的规律性。古人云:“功夫在诗外。”李嘉诚时机掐得准，是他时时关注整个国际时势的结果。然而，有时股市的突发事件，并非外界因素所然，谁也无法预测——这显示出股市极其险恶、变幻莫测的一面。需要成功的应对功夫，这源于李嘉诚的眼力!

1987年华尔街大股灾，事发前并无明显兆头。灾后的一年，美国经济取得较满意的成绩。尽管学者们从美国政治经济深层挖原因，却不是这些原因直接引发的。

20世纪80年代中期，香港股市持续兴旺，恒指连年攀升。到1987年，股市步入狂热。2月18日，恒指破2800水平报2801点;8月3日，恒指已升越3500水平;10月1日飚升到历史高峰的3950点。

牛气冲天，正是售股集资的大好时机，李嘉诚预计股市将会崩溃，但不太可能发生在年前。

1987年9月14日，李嘉诚宣布长实系4间公司——长实、和黄、嘉宏、港灯合计集资103亿港元，是香港证券史上最大一次集资行动。对于这笔巨资的用途，李嘉诚表示将在3个月内公布。

长实系发行的新股，将由5家证券经纪公司包销，向公众发售。

10月19日，美国华尔街股市狂泻508点。香港股市应声滑落，恒指暴跌420多点。

如果在9时之前，包销商尚可引用“不可抗拒”条款退出包销供股计划。如果这个计划在10时开市前得以顺利通过，开市后，造成包括香港在内的世界股市的连锁反应。

李嘉诚靠他的机灵，更靠他的运气，侥幸躲过这场股市浩劫。长实系上市公司市值下跌，但实际资产依旧。而包销商欲哭无泪——他们将承担包销的风险。

10月20日，联交所主席李福兆宣布停市4天。

10月26日，周一重新开市，香港股市崩溃。当日恒指暴挫1121点。5家包销商所拟定的供股价都较市价高出30%以上。

在这种形势下，长实系的大股东或控股公司承担其责任的一半(51.5亿港元)，其余价值50多亿新股由原有5家包销商及上百家分包销商承担。

结果，长实系4公司的集资计划大功告成。

这就是被有关传媒评价的“百亿救市”行动。李嘉诚在这次股灾中，扮演了白衣骑士的角色。

大盘崩溃，约占香港总市值15%的长实系上市股票均下跌三成。依常规，这正是向公众股东廉价收购本系股票的好时机。

10月23日，李嘉诚向香港证监会提出一个“稳定股市”的方案，拟动用15亿至20亿港元，吸纳长实系4公司的市面散股，以便“协助本港股市的稳定”。

李嘉诚强调“此举目的是希望看到本港股市的经济不要太多波动，希望能稳定下来”，“绝非为个人利益，完全是为本港大局着想”。

尽管李嘉诚申明了自己的立场，仍有人认为“有为私之嫌”。舆论纷纭，人言人殊。当时，李氏家族控有长实35%以上股权，和黄的股权也近35%。

按照收购及合并条例，已超过35%股权的人士要再增购股权，就必须提出全面收购。李嘉诚无法全面收购，要求当局放宽限制。

证监会碍于条例不予批准，李嘉诚多次去港府力争，希望从“救市大局”出发。结果，收购及合并委员会决定接纳李嘉诚的“救市建议”，暂时取消有关人士购入属下公司股份超过35%诱发点而必须履行的全面收购条例，但规定所购入最高限额之股份，必须在一年内以配售方式出售，同时，购入股份时必须每日公布详情。

李嘉诚对放宽限制表示欢迎。但认为既放宽收购点又限期售出，这是“措施矛盾”，“难消危机”，不能根本解决问题，故表示对附带条件的失望。这意味着，如一年限期内股价继续下跌，他收购的股票必然会蚀本。

某报章说:“李嘉诚原想酿的美酒变成苦酒，现在不得不喝下去——李氏购买了数亿股票。”这当然是一家之言，事实大概不会是此君的揣测。不过，许多人都认为，李嘉诚必蚀老本不可——依以往香港与海外股市的经验，股灾之后，必有2—3年的低迷。

岂料这次股灾竟恢复得如此之快，当年年底，股市就开始回扬上冲(欧美股市亦然)。

到1988年4月14日，恒指收市报2684点，已接近1987年初的水平。

李嘉诚在一年的限期内，以配股方式将增购的股票出售，未蚀本，仍有小赚。对李嘉诚来说，小赚便意味着是几千万港元。

幸运之神，又一次眷顾李嘉诚。1997年10月31日，香港联交所宣布，在本周一与周二两天股市大跌期间，香港有44家有实力的公司从股市回购大量公司股票，积极参与“救市”。其中，长实主席李嘉诚在股灾期间购入1300万股长实股份，增持行动对长实股价有正面影响。

李嘉诚集团的主席办公室证实李氏个人购入约0.5%长实股份，使其持股量增至34%，并已向联交申报。

李嘉诚购入该批股份价格未见透露，但过去10个交易日内，长实的股价市值已由每股76港元下跌到最低的44港元，跌幅达4成。若据前天收市价，李嘉诚购入的股价市值为7.18亿港元，为众多股东回购金额之最。

被称为香港超人的李嘉诚，以往都是在大市跌到股民都绝望时才出手救市。29日，他对记者说:“每次经济动荡，我都会动用私人名义买公司股份。”股份接近35%全面收购的触发点。所以当问他是否有买其他公司股票时，他三缄其口，只说:“我当然先买自己公司的。”

大盘崩溃，股市下挫。在低点回购股票，是惯常的游戏法则，关键是眼光要准。

幸运成全不了股市常胜将军，李嘉诚之所以能成为股市强人，靠的是他的良好素质。因为，他在每一次股灾之中，都能够安然度过，而不至于翻船落水。

马世民在会见《财富》记者时说:“李嘉诚是一位最纯粹的投资家，眼光敏锐，是一位买进东西最终是要把它卖出去的投资家。”

李嘉诚成功哲学:

李嘉诚凭借敏锐的眼光，能够发现问题之关键，从而行之有效地加以解决，避免了毫无目的的经商手法。这种建立于眼光基础之上的止乱之学，是李嘉诚经商的成熟标志之一!