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国外主要融资方式

时间:2022-07-22 百科知识 版权反馈
【摘要】:与国内融资渠道甚少的情况相比,目前国外典型的MBO融资渠道有银行提供的资产抵押贷款、自有资本和通过债券融资等。在一个典型的管理层收购中,其融资结构主要有高级负债、次级负债和自有资本融资。自有资本融资,即通过管理者、职工、企业外部的战略投资者等人的出资获得资金,该部分资金的综合利率可高达30%~40%,一般规定持有年限为3~7年不等,占总融资量的10%~20%。

与国内融资渠道甚少的情况相比,目前国外典型的MBO融资渠道有银行提供的资产抵押贷款、自有资本和通过债券融资等。

在一个典型的管理层收购中,其融资结构主要有高级负债、次级负债和自有资本融资。

(1)高级负债(Senior Debt),即通过信用或资产抵押在银行获得贷款。

信用贷款一般以一定的资产总额和经营能力作为条件,通过银行或融资公司获得利率低至1%~1.5%的贷款,期限一般为1~3年,占总融资量的15%~35%。

资产抵押贷款一般以固定资产抵押为条件,通过银行或融资公司获得利率为1%~2%的贷款,期限一般为5~10年,通常占总融资量的25%~50%。

(2)次级负债(Subordinated Debt),即通过发行债券,或通过保险公司、相关政府机构获得的贷款。一般以次级资产或超额现金资产作为担保,获得利率为3%~7%的贷款,期限一般也为5~10年,总额只占总融资量的10%~25%。

(3)自有资本融资(Equity Finance),即通过管理者、职工、企业外部的战略投资者等人的出资获得资金,该部分资金的综合利率可高达30%~40%,一般规定持有年限为3~7年不等,占总融资量的10%~20%。

融资来源对国外的管理层收购已不成问题,他们的设计方案重在考虑资金的使用成本和使用效率的合理配置。

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