确定自己的能力范围

确定自己的能力范围

关于你的能力范围，最重要的不是这个范围有多大，而是你划定的边界有多么合理。

——沃伦·巴菲特

巴菲特在任何压力下，都始终坚持固守在能力范围之内。他曾说：“我们的工作就是专注于我们所了解的事情，这一点非常重要。”任何情况都不会驱使他作出在能力范围以外的投资决策。

巴菲特在伯克希尔公司1996年的年报中为投资者提出的重要原则是：“投资人真正需要具备的是，给予所选择的企业正确评价的能力。请特别注意‘所选择’这个词，你并不需要成为一个通晓每一家或者许多家公司的专家。你只需要评估在你能力范围之内的几家公司就足够了。能力范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。”

在巴菲特的能力范围之内，他了解分配资本活动中所应用的法则。他拥有能够随时抓住机会的资质，也能查明促使他犯错误的根源。这样一来，如果需要的话，他能够修改作出决定的法则。而且，正是巴菲特的能力范围使他产生了一种控制感。这种控制感，是人类面临不肯定情况时都渴望得到的，也正是大多数首席执行官在采取常规的战略计划时所“发现的”。

同样，巴菲特宁愿在重要、可知的范畴之内作出资本分配决定。如果你会打棒球的话，这是一个击球区。在这个击球区里，巴菲特愿意挥动球棒，打击向他投来的球。这种比喻浓缩了一个世界。在这个世界中，巴菲特能够客观地估计提供给他的机会。他在作出决定时所考虑的变量是那样的明显，以至于他几乎可以触摸到它们，而在这种情况下，巴菲特对于它们如此相信，以至于他能够基本上消除不肯定性。

为了管理好这种认识状态，巴菲特用以下标准来衡量他的能力范围。

（1）确定知道什么，其办法是鉴别真理、真理之后的动因和它们之间的相互关系。

（2）保证知道什么，其办法是进行一次逆向思维，以此证明自己以前的结论有误。

（3）检查所知道的事情，其办法是从自己行动的结果当中挑出问题，并予以反馈。

巴菲特为什么错过投资微软、思科等科技股的机会呢？这也是他只在能力范围内投资的很好表现。为此，让我们对巴菲特与盖茨进行一个有意思的比较。

巴菲特最成功的投资是对可口可乐、吉列、华盛顿邮报等传统行业中百年老店的长期投资。这些“巨无霸”企业的不断增长使巴菲特成为世界巨富。与巴菲特不同的是，他的好朋友比尔·盖茨最成功的投资是对自身创建的微软公司的长期投资。正是微软这个新兴软件产业的“超级霸主”，使得比尔·盖茨成为世界级富翁。

那么，巴菲特为什么不投资微软呢？同时，比尔·盖茨为什么不投资可口可乐呢？因为每个人都有自己的能力范围。如果巴菲特投资高科技产业，而比尔·盖茨投资传统产业，那么，世界上会增加两个新的百万富翁，但绝不会是百亿富翁。

巴菲特在发展自己的投资哲学的过程中，也划定了自己的能力范围。只要不超出这个范围，他就拥有一种竞争优势。

巴菲特的这种竞争优势，是衡量一笔投资能否达到理想的平均利润值的能力。假如他关注的是其他类型的投资，他的“衡量工具”就会立刻失效。只要无法衡量，他判断一笔投资是否赢利的能力就与普通投资者没什么两样了。

巴菲特并没有刻意去占领全部市场领地，这是由他的能力范围决定的。事实证明，如果他留在自己的能力范围之内，就能轻松赢利。在他的能力范围之外可能有一座更高的山，但他对这座山不感兴趣。因为那种已经得到验证的投资风格符合他的个性。去做自己能力范围之外的事情，无异于穿上一件不合身的外套。一件太大或太小的名牌反倒不如一件合身的廉价外套。

巴菲特通过思考以下问题来划定他的能力范围：

（1）对什么感兴趣？

（2）现在了解什么？

（3）愿意去了解什么、学习什么？

在投资中，每一个投资者都应把注意力集中在一小部分投资对象上，即自己最擅长的领域。只有在自己的能力范围之内，投资者才可能对企业的持续竞争优势进行合理的分析，才能对企业价值进行准确的估计。

还有，每一位投资者只有像巴菲特一样回答了这三个问题，才有可能找到自己的投资领地，并清楚地认识到自己的不足之处。而唯有如此，你才能轻松地对不符合你的投资标准的机会说“不”，停止赔钱，开始赚钱。

投资箴言

对你的能力范围来说，最重要的不是大小，而是你如何能够确定能力范围的边界所在。如果你知道了能力范围的边界所在，你将比那些能力范围大你五倍却不知道边界所在的人富有得多。