当鸡尾酒会理论得到验证时

当鸡尾酒会理论得到验证时

对于我的这个鸡尾酒会理论，你可以随意参考，但是不要指望我会拿这个鸡尾酒会理论打赌。

——彼得·林奇

【彼得·林奇投资策略】

彼得·林奇认为，当股市发展行情符合他发明的“鸡尾酒会理论”时，投资者就可以考虑选择一个合适的时机买入股票了。

所谓鸡尾酒会理论，是彼得·林奇有关股票投资的一种独家心得。彼得·林奇每当参加宴会时，总喜欢站在大厅中间，端着盛满饮料的大酒杯，倾听周围的人谈论股票。这样的次数多了，久而久之就慢慢总结出了一套关于股市预测的鸡尾酒会理论。

他发现，在股市发展的每一个阶段，投资者对股市的评价是不同的。

例如，每当股市已经下跌了一段时间、就要上涨时，这时候基本上没有投资者愿意谈论股票。往往是，有人看到他站在那里不动，上前向他打听从事什么工作，而他如实相告在管理着一家投资基金时，边上的那些人只是礼貌地点点头就走开了；即使没有马上走开，也会把话题转到其它方面去，说上三两句，就不再理他了。为什么？道理很简单，这时候没有人愿意谈股票。

他归纳说，当鸡尾酒会上他周围的10个人宁可谈论其他事情、也不愿意谈论股票时，往往就意味着这时候的股市已经下跌到了最低点，马上就要反弹了。

过了一段时间后，鸡尾酒会上的一些新客人知道他是基金公司经理人时，逗留的时间会比过去长一些，然后再去与人交谈其他事情。彼得·林奇说，这表明第一阶段已经过去，第二阶段正在到来。这时候如果考察股市你会发现，股指已经在不知不觉中上涨了15%左右，只是很少有人注意到这一点罢了。

再过去一段时间后，在他参加鸡尾酒会时，周围有许多人围着他相互交谈股票的事，他说，这表明第三阶段正在到来。这时候如果考察股市你会发现，股指又在第二阶段基础上上涨了15%左右。只是有些人已经注意到了这一点，有些人还浑然不知。

又过去一段时间后，鸡尾酒会上大家纷纷向他传授各种各样的投资经验，这时候就好像彼得·林奇是一位投资新手、而他们个个都是股市专家一样，彼得·林奇总结说，这表明第四个阶段正在到来。接下来你看报纸上，到处都是各种各样的股评推介，股票价格随后也确实会上一个台阶。而实际上，这时候的股指已经到了最高点，至少离最高点已经不远了。

彼得·林奇说，就他自己而言，实际上在他参加鸡尾酒会时，仅仅根据自己的亲身遭遇就能确定股票买入时间。他从来不相信经济学家、投资学家、股评家能准确预测股市走势，但却不否认散户投资者对股市的预测。

他说，究其原因在于，散户投资者的预测方法和上述专家们完全不同。例如，从散户投资者中得来的鸡尾酒会理论就是一种实用方法。当然，这种方法灵不灵他可不打包票，信不信由你。

鸡尾酒会理论虽然是彼得·林奇总结出来的，可是实际上早已存在了。例如1929年的一天，石油大亨洛克菲勒在马路边擦皮鞋时，擦皮鞋的小孩就一边擦鞋一边问他最近有没有买股票，还说要给洛克菲勒推荐一只股票，这只股票肯定会涨。

洛克菲勒听了心里一惊：连擦皮鞋的小孩也对别人推荐起股票来了，看来这股市到顶了！回到公司后，他立刻下令将所有股票全部清仓，一股都不留。结果仅仅过去两个月，就发生了美国历史上最大的股灾，大多数投资者一夜之间倾家荡产，唯独洛克菲勒安然无恙。

从上不难看出，在鸡尾酒会理论中的第一个阶段，也就是大家都不愿意谈论股票的时候，就表明股指已经到了最低点，投资者就可以考虑开始准备买股票了。

彼得·林奇补充说，投资者如果不相信这种理论，或者不会预测股市走势，那也不要紧，无论什么时候，购买那些价值被严重低估、还没有得到市场应有认识的股票，这本身就比预测市场重要得多。

他举例说，在过去的10年中，无论道·琼斯工业指数是1000点、2000点、3000点，只要你买入并一直持有万豪国际酒店集团公司、默克制药公司、麦当劳公司的股票，投资回报率都是非常高的。

【投资心法】

什么时候应该买股票，与其听股评家胡言乱语，不如从周围的人对股市的评价中来加以判断。当周围的人都不愿意谈论股票时，这时候就到了买入股票的好时机。