我国企业并购的发展趋势

二、我国企业并购的发展趋势

尽管我国的企业并购在很多方面还不尽完善与科学，还存在一些问题，与西方发达国家尚有一段距离。但是，随着我国经济体制的完善，我国企业的并购正在逐渐发展，日趋成熟，并呈现出以下几种趋势：

1．并购动力化

企业的并购将不再是替困难的国有企业寻找出路，一批懂经营管理、有魄力的企业家将不甘心于政府的“拉郎配”，而是自己“找婆家”，将其扩张雄心通过并购实现外延拓展。

2．并购市场化

自1988年武汉率先建立了国内第一个企业并购市场以来，全国各地先后建立了产权交易市场。产权交易逐步走向规范化、市场化，企业并购严格按照自愿登记、可行性论证、资产评估、公证等程序规范进行，并遵循“自愿、有偿、公开、公平”的原则。截至1992年底，武汉市共促成50对企业之间的并购，转移存量资产16830万元，消化亏损5677万元，安置职工16921人。为扩大并购市场的规模和功能，之后武汉又成立了武汉市产权交易中心。自1987年以来，四川已有2400多家企业发生并购行为，其中1000多家亏损企业通过产权转让“起死回生”，共转移存量资产30多亿元，搞活呆滞资产23亿元。1993年河南组建产权交易及闲置资产调节市场20多个，促成企业并购200多对，盘活存量资产3亿多元。1993年9月湖南省在长沙举办全国首次产权交易洽谈会，推出220家企业通过市场实行有偿并购，公开拍卖。

3．并购代理化

企业并购活动的发展促进了并购中介机构的迅猛发展，而中介机构的迅猛发展为企业并购实行代理化提供了条件。在我国的企业并购过程中，中介组织的服务范围已从尽职调查、资产评估、财务审计等前期服务，延伸到并购方案的设计、参与谈判、融资安排等高层次的服务，大大促进了并购代理化趋势的发展。

4．并购法制化

目前，我国正在全面制定市场经济规范化的法律和法规。党的十四届三中全会制定的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确把建立现代企业制度、明晰产权关系、促使产权流动和重组、提高企业经济效益作为改革的重点和突破口。已经实施的《关于企业兼并的暂行办法》、《关于出售国有小型企业产权的暂行办法》、《全民所有制工业企业转换经营机制条例》、《中华人民共和国企业破产法（试行）》、《国有资产评估管理办法》、《国有资产评估管理办法实施细则》、《公司法》、《证券法》、《反不正当竞争法》、《银行法》、《劳动法》、《国有企业职工待业保险规定》、《企业财务通则》、《企业会计准则》、《上市公司收购管理办法》、《关于外国投资者并购境内企业的规定》等法律、法规使企业并购有法可依、有章可循，促使企业并购向着法制化方向发展。

5．并购多样化

证券市场的逐步完善、中介组织的逐步发达与并购法规的逐步健全将使企业并购的形式与种类更加繁多，企业并购可以采取的方式更加灵活多样。多元化、多层次、主体型的市场网络协作系统的形成是我国企业并购的又一发展趋向。网络化的并购市场为跨行业、跨地区、跨国界的企业并购活动提供了基本的条件和有力的支持，也必将带动并购市场操作手段和方式的现代化。

6．并购国际化

我国加入WTO后，跨国并购逐渐成为企业并购的重要形式之一。其主要原因在于，对于国外许多寻求进入中国市场的企业来说，并购是一种快捷而有效的形式，而我国的企业意欲扩大生存空间与发展领域，参与国际市场竞争，并购也是一条切实可行的途径。目前我国跨国并购的数量日益增大、涉及面更加广泛，一次又一次实现了我国并购史上的突破。企业并购的国际化发展趋势，更加要求企业并购行为的合法化、规范化和市场化，同时，也预示着中国的企业并购正在向国际惯例靠拢，中国并购市场正在与国际并购市场接轨。

【注释】

[1]20世纪90年代我国“强强联合”的一个国家样板工程是南京地区30平方公里范围内4家“大一级”化工企业的联姻——金陵石化、扬子石化、仪征化纤和南京化工，原来分属中国石化总公司、化工部和纺织部。在国务院的主持下，将4家合并，后来干脆加上江苏石油集团公司，“五鹤齐飞”——变成一家，叫做“东联石化集团”。

[2]指齐鲁石化兼并淄博化纤总厂、淄博石化厂；海尔集团兼并莱阳电熨斗厂；青岛啤酒对青岛附近的平度与日照地区两家啤酒厂进行收购兼并。