新三板市场厚积而薄发，面临更大的突破

新三板分层制度落地，差异化制度安排助推市场配置效率提升。2016年5月27日，全国中小企业股份转让系统正式颁布了分层管理办法，就明确创新层准入和维持标准、层级划分和调整等内容进行规范。2015年年末，国务院常务会议审议通过了《关于进一步显著提高直接融资比重，优化金融结构的实施意见》，将“积极培育公开透明、健康发展的多层次资本市场”放在重要位置，新三板分层制度的推出是资本市场迈向多层次化的重要举措。我们认为，新三板分层的初衷在于为处于不同发展阶段和具有不同市场需求的挂牌公司提供与其相适应的资本市场平台，从而更有针对性地提出监管要求和提供差异化服务，合理分配监管资源，提高监管的有效性。对于创新层而言，着力点在于推动创新层挂牌公司进一步规范公司治理，切实加强信息披露、发行融资和并购重组的监管，提升创新层挂牌公司整体规范化水平，在此基础上为市场的后续制度创新和服务创新打开空间。对于基础层而言，着力点在于加强对基础层公司的服务和引导，针对基础层挂牌公司大部分处于初创期、股权集中、融资交易不活跃的特点，引导基础层挂牌公司主动规范公司治理，优化基础层挂牌公司信息披露制度，加强基础层挂牌公司资本市场监管规则的培训，提供针对性培育孵化和融资对接、并购服务。

青岛市的新三板挂牌企业已经积蓄了资源与力量，厚积而薄发。除已成功挂牌的103家企业外，青岛市尚有15家企业正在股转系统排队等待挂牌。而在青岛已经实现挂牌的新三板企业中，海容冷链、昌盛日电、山东海运是青岛市企业利用新三板市场加速发展的缩影。其中海容冷链挂牌新三板后持续规范发展，现已上报IPO首发材料；挂牌企业昌盛日电通过新三板市场连续定增融资实现加速发展，其“造血式扶贫”工作获习近平总书记点赞；挂牌企业山东海运获国家发改委批复发行1.5亿美元全国首例新三板市场境外私募永续债。