申购和赎回

封闭式基金募集成立后，即安排在证券交易所上市，以使投资者获得流动性。

表6-10　封闭式基金的交易特点

开放式基金的基金合同生效后，可有一段短暂的封闭期。根据中国证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，开放式基金合同生效后，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内不办理赎回，但该期限最长不超过3个月。封闭期结束后，开放式基金将进入日常申购、赎回期。

投资者在开放式基金合同生效后，申请购买基金份额的行为通常被称为基金的申购。基金认购与基金申购略有不同，一般区别在于：①认购费一般低于申购费，在基金募集期内认购基金份额，一般会享受到一定的费率优惠。②认购是按1元进行认购，而申购通常是按未知价确认。③认购份额要在基金合同生效时确认，并且有封闭期；而申购份额通常在T＋2日之内确认，确认后的下一工作日就可以赎回。

开放式基金的赎回是指基金份额持有人要求基金管理人购回所持有的开放式基金份额的行为。

开放式基金的主要交易特点如下。

案例6-2

某投资者通过场外（某银行）投资1万元申购某上市开放式基金，假设基金管理人规定的申购费率为1.5％，申购当日基金份额净值为1.025元，则其申购手续费和可得到的申购份额为：

即：投资者投资1万元申购基金，假设申购当日基金份额净值为1.025元，可得到9611.92份基金单位。

案例6-3

某投资者赎回上市开放式基金1万份基金单位，持有时间为1年半，对应的赎回费率为0.5％。假设赎回当日基金单位净值为1.0250元，则其可得净赎回金额为：

赎回总金额＝10000×1.025＝10250（元）

赎回手续费＝10250×0.005＝51.25（元）

净赎回金额＝10250-51.25＝10198.75（元）

即：投资者赎回1万份基金单位，假设赎回当日基金单位净值为1.025元，则可得到10198.75元净赎回金额。

基金管理人应当在每个工作日办理基金份额的申购和赎回业务；基金合同另有约定的，按照其约定。

案例6-4

假设某投资者在某ETF基金募集期内认购了5000份ETF，基金份额折算日的基金资产净值为3127000230.95元，折算前的基金份额总额为3013057000份，当日标的指数收盘值为966.45元。

（1）折算比例＝（3127000230.95÷3013057000）÷（966.45÷1000）＝1.07384395

（2）该投资者折算后的基金份额＝5000×1.07384395＝5369.22（份）

扫码下载免费做题

【例6-7】某封闭式基金二级市场价格为1.25元，基金份额净值为1.10元。该基金的这种现象属于（　　）。

A．折价，折价率为12.0％
B．溢价，溢价率为12.0％
C．折价，折价率为13.6％
D．溢价，溢价率为13.6％

【答案】D

【解析】当基金二级市场价格高于基金份额净值时，为溢价交易，对应的是溢价率；当二级市场价格低于基金份额净值时，为折价交易，对应的是折价率。溢价率＝（二级市场价格-基金份额净值）÷基金份额净值×100％＝（1.25-1.1）÷1.1×100％＝13.63％。

【例6-8】根据中国证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》，开放式基金合同生效后，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内不办理赎回，但该期限最长不得超过（　　），基金合同另有约定的，按照其约定。

A．6个月
B．1个月
C．3个月
D．1周

【答案】C

【解析】开放式基金合同生效后，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内不办理赎回，但该期限最长不超过3个月。

【例6-9】关于开放式基金的申购和赎回原则，以下表述正确的是（　　）。

A．金额申购，金额赎回
B．金额申购，份额赎回
C．份额申购，金额赎回
D．份额申购，份额赎回

【答案】B

【解析】金额申购、份额赎回原则。股票基金、债券基金申购以金额申请，赎回以份额申请。

【例6-10】某开放式基金拟于2016年9月16日开放申购和赎回，则基金管理人应在（　　）前至少一种中国证监会指定的媒体上刊登公告。（2016年9月12日至16日均为交易所工作日）

A．2016年9月16日
B．2016年9月14日
C．2016年9月15日
D．2016年9月13日

【答案】D

【解析】基金管理人应在申购和赎回开放日前3个工作日在至少一种中国证监会指定的媒体上刊登公告。

【例6-11】根据现有法规规定，对持有期少于30日的股票基金投资人收取的赎回费需将赎回费总额的（　　）计入基金财产。

A．50％
B．100％
C．25％
D．75％

【答案】B

【解析】持续持有期少于30日的基金，收取不低于0.75％的赎回费，赎回费全额计入基金财产，因此选择B选项。

【例6-12】某投资者赎回上市开放式基金5万份，持有时间为1年半，对应的赎回费率为0.5％，赎回当日基金单位净值为1.20元，则其可得赎回金额为（　　）元。

A．49750
B．59700
C．49700
D．59750

【答案】B

【解析】赎回金额：5万×1.2＝6万；赎回手续费6万×0.5％＝300；净赎回金额＝60000-300＝59700元，所以B正确。

【例6-13】关于开放式基金的申购和赎回，以下表述正确的是（　　）。

A．基金份额登记机构收到申购款项，申购生效
B．投资人交付申购款项，申购成立
C．投资人递交申购申请，申购成立
D．投资人交付申购款项，申购生效

【答案】B

【解析】投资人申购基金份额时，必须全额交付申购款项，投资人按规定提交申购申请并全额交付款项的，申购申请即为成立；基金份额登记机构确认基金份额时，申购生效。

【例6-14】关于巨额赎回的认定标准，以下说法正确的是（　　）。

A．单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10％
B．单个开放日基金赎回申请总额超过基金总份额的10％
C．单个开放日基金赎回申请总额超过基金总份额的15％
D．单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的15％

【答案】A

【解析】单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10％时，为巨额赎回。单个开放日的净赎回申请，是指该基金的赎回申请加上基金转换中该基金的转出申请之和，扣除当日发生的该基金申购申请及基金转换中该基金的转入申请之和后得到的余额。

【例6-15】甲是某基金管理公司的基金经理，甲的哥哥大量购买了其所管理的基金。某日，甲的哥哥提交了赎回申请，当日该基金发生巨额赎回。以下做法正确的是（　　）。

A．根据当日赎回确认比例确认当日所有赎回申请
B．甲劝其哥哥取消赎回申请
C．甲向公司报告了该情况，并要求公司将该笔赎回确认失败
D．优先全额确认了其哥哥的赎回申请

【答案】A

【解析】应公平地对待所有客户，因此，对单个基金份额持有人的赎回申请，应当按照其申请赎回份额占申请赎回总份额的比例确定该单个基金份额持有人当日办理的赎回份额。

【例6-16】开放式基金出现巨额赎回时，基金管理人不应采取的措施是（　　）。

A．连续2个开放日以上发生巨额赎回，延期支付赎回款
B．立即暂停赎回
C．接受全额赎回
D．部分延期赎回

【答案】B

【解析】出现巨额赎回时，基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况决定接受全额赎回或部分延期赎回。基金连续2个开放日以上发生巨额赎回，如基金管理人认为有必要，可暂停接受赎回申请；已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间20个工作日，并应当在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。

【例6-17】关于ETF，以下表述错误的是（　　）。

A．ETF申购交易是根据份额参考净值确认份额
B．ETF基金合同生效后，基金管理人可向证券交易所申请上市
C．投资人赎回股票ETF基金时将得到一篮子股票
D．ETF基金场内交易涨跌幅限制比例为10％

【答案】A

【解析】证券交易所在开市后根据申购、赎回清单和组合证券内各只证券的实时成交数据，计算并每15秒发布一次基金份额参考净值（IOPV），供投资者交易、申购、赎回基金份额时参考。仅参考，非确认。

【例6-18】投资者将托管在甲证券经营机构的LOF份额转托管到乙经营机构，属于（　　）的系统内转托管。

A．场外到场内
B．场外到场外
C．场内到场内
D．场内到场外

【答案】C

【解析】系统内转托管是指投资者将托管在某证券经营机构的LOF份额转托管到其他证券经营机构（场内到场内）。因此选择C选项。

【例6-19】关于QDII基金与普通开放式基金的相同点和区别，以下表述错误的是（　　）。

A．投资者同时赎回QDII基金和普通开放式基金，一般情况下QDII基金的赎回款先收到
B．两者申购和赎回一般都可以通过直销和代销渠道进行
C．两者发生巨额赎回的处理方法类似
D．QDII基金申购和赎回的币种可以是人民币或者其他币种；普通开放式基金通常只能是人民币

【答案】A

【解析】对普通开放式基金而言，基金管理人应当自受理基金投资者有效赎回申请之日起7个工作内支付赎回款项。对QDII基金而言，赎回申请成功后，基金管理人将在T＋10日（包括该日）内支付赎回款项。