如何安全申购新基金

七、如何安全申购新基金

认购新发行的基金，其相应的投资风险是否较低呢？我们可以从以下三个方面进行分析。

从基金投资的总体市场环境考虑

我们知道，就中短期而言，投资者持有封闭式基金的收益主要取决于基金净值的增长和供求关系决定的交易升贴水的变动这两个方面。在基金交易贴水率基本稳定的条件下，基金净值的增长将成为投资者盈亏的主要决定因素。

假定基金仅取得市场平均水平的业绩，这种情况下基金净值的变动将和基础股票市场的波动趋于一致。而基于决策当局对证券市场稳定的政策取向，当股票市场以稳定中有所上升为基调，股票价格总体大幅度下跌的风险已经相当小，在这种环境下，封闭式基金的净值进一步下降的风险也相对较低。

只要股票市场不出现大的下跌，则新募集基金的净值向下的风险应该不大。实际上在升贴水基本稳定的情况下，基金净值、基金价格和基础股票市场的股票指数的相关系数是相当高的，因此，基础股票市场处于阶段性底部区域的时候正是建立并持有基金仓位的良好时机，从过去数年的深沪基金指数和深沪A股指数的运行轨迹看，选择股票市场处于阶段底部时买入基金的中短期收益是最理想的，此规律当然也适用新发行的基金。

从基金管理公司的投资运作水平考虑

我国基金管理业经过几年来的运作，在投资理念和基金资产实际运作策略等方面已经具有了规范化、理性化的趋势，在基金资产的组合投资和流动性管理方面取得了重大进步。而这些方面的进步包括风险控制、规范运作等又奠定了证券投资基金为投资者创造长期价值的基础。

在总结过去经验基础上，基金产品设计和品种创新方面有了较大发展。新的基金产品更加注重市场细分，不同基金在投资风格方面的区别更为明显。

很多新基金在招募说明书中对基金的投资策略的描述更加清晰，在明确各自风格的基础上对将投资的特定类型的股票进行了较为清楚的界定，甚至以严格的定量标准对投资品种给予说明，并且对基金的资产配置战略、风险管理策略的描述也非常明确、具体。表面上看，基金经理的投资权利受到了较多限制，严格遵循既定投资方案和原则甚至要放弃一些机会，但对投资者而言，基金的风险收益特性更加明确和稳定，投资者根据自身偏好选择相应的基金进行投资并获得更高的效用满足的机会大大增加了。

基金管理技术方面的进步以及基金产品的日趋多样化对投资者极为有利，这也是从长期角度考虑投资者较之从前可以将更多资产以基金形式持有的重要理由。

从投资者自身投资理念及偏好考虑

对投资者而言还需要特别注意选择与自身投资理念及偏好较为一致的基金。投资者应该注意自己是否认同基金管理公司与管理人的风格特征，其在招募说明书中对基金投资风格、投资对象以及投资策略等方面是否进行了精确的描述，并且基金管理人有无明确地承诺将在未来的运作中严格执行基金契约的规定。对认同基金公司的投资理念和风格的投资者而言，这是需要慎重考虑的。