财务评价案例分析

（2）设备与厂房系数法

对于一个生产性项目，如果设计方案已确定了生产工艺，且初步选定了工艺设备并进行了工艺布置，就有了工艺设备的重量及厂房的高度和面积，则工艺设备投资和厂房土建的投资就可分别估算出来。项目的其他费用，与设备关系较大的按设备投资系数计算，与厂房土建关系较大的则以厂房土建投资系数计算。这两类投资加起来就得出整个项目的投资。

【例4．2．2】　650mm中型轧钢车间的工艺设备投资和厂房土建投资已经估算出来，其各专业工程的投资系数如下：

a．与设备有关的专业投资系数为：

工艺设备　　　　　　　　　　　　　　1

起重运输设备　　　　　　　　　　　　0．09

加热炉及烟囱烟道　　　　　　　　　　0．12

汽化冷却　　　　　　　　　　　　　　0．01

余热锅炉　　　　　　　　　　　　　　0．04

供电及传动　　　　　　　　　　　　　0．18

自动化仪表　　　　　　　　　　　　　0．02

系数合计　　　　　　　　　　　　　　1．46

b．与厂房土建有关的专业投资系数为：

厂房土建（包括设备基础）　　　　　　1

给排水工程　　　　　　　　　　　　　0．04

采暖通风　　　　　　　　　　　　　　0．03

工业管道　　　　　　　　　　　　　　0．01

电气照明　　　　　　　　　　　　　　0．01

系数合计　　　　　　　　　　　　　　1．09

整个车间投资＝设备及安装费×1．46＋厂房土建（包括设备基础）×1．09

（3）主要车间系数法

对于在设计中重点考虑了主要生产车间的产品方案和生产规模的生产项目，可先采用合适的方法计算出主要车间的投资，然后利用已建类似项目的投资比例计算出辅助设施等占主要生产车间投资的系数，估算出总的投资。

【例4．2．3】　某10万t炼钢厂已估计出了主要生产车间的投资，辅助设施费用占主要生产车间投资的系数为：

主要生产车间　　　　　　　　　　　　1

辅助及公用系统　　　　　　　　　　　0．67

其中：机修　　　　　　　　　　　　　0．14

动力　　　　　　　　　　　　　　　　0．32

总图运输　　　　　　　　　　　　　　0．21

行政及生活福利设施　　　　　　　　　0．26

其他　　　　　　　　　　　　　　　　0．38

总系数　　　　　　　　　　　　　　　2．31

10万t炼钢厂投资额＝主要生产车间投资×2．31

5．指标估算法

估算指标是一种比概算指标更为扩大的单位工程指标或单项工程指标。投资估算指标的表示形式较多，如以元／m、元／m2、元／m3、元／座（个）、元／t、元／kV·A等表示。根据这些投资估算指标，乘以拟建房屋、建筑物所需的面积、体积、座（个）、容量等，就可以求出相应的土建工程、室内给排水工程、电气照明工程、采暖工程、变配电工程等各单位工程的投资。在此基础上，可汇总成某一单项工程的投资。另外再估算工程建设其他费用及预备费等，即可求得一个建设项目总投资。

对于房屋、建筑物等投资的估算，经常采用指标估算法，以元／m2或元／m3表示。

采用这种方法时，要根据国家有关规定、投资主管部门或地区颁布的估算指标，结合工程的具体情况编制。一方面要注意，若套用的指标与具体工程之间的标准或条件有差异时，应加以必要的换算或调整；另一方面要注意，使用的指标单位应密切结合每个单位工程的特点，能正确反映其设计参数，切勿盲目地单纯套用一种单位指标。

需要指出的是静态投资的估算，要按某一确定的时间来进行，一般以开工的前一年为基准年，以这一年的价格为依据计算，否则就会失去基准作用，影响投资估算的准确性。

（二）动态投资部分的估算方法

动态投资估算是指在估算过程中考虑了时间因素的计算方法。动态投资部分主要包括价格变动增加的投资额、建设期贷款利息和固定资产投资方向调节税等内容。如果是涉外项目，还应计算汇率的影响。动态投资部分的估算应以基准年静态投资的资金使用计划额为基础来计算各种变动因素，即价、利、税。以下分别介绍涨价预备费、建设期贷款利息及固定资产投资方向调节税的估算方法。

1．涨价预备费的计算方法

对于价格变动可能增加的投资额的估算，见本书第二章第五节的介绍。

2．汇率变化对涉外建设项目动态投资的影响及其计算方法

汇率是两种不同货币之间的兑换比率，或者说是以一种货币表示的另一种货币的价格。汇率的变化意味着一种货币相对于另一种货币的升值或贬值。在我国，人民币和外币之间的汇率采取以人民币表示外币价格的形式表示，如1美元＝6．1元人民币。由于涉外项目的投资中包含人民币以外的币种，需要按照相应的汇率把外币投资额换算为人民币投资额，所以汇率变化就会对涉外项目的投资额产生影响。

外币对人民币升值，则项目从国外市场购买设备材料所支付的外币金额不变，但换算成人民币的金额增加；从国外借款，本息所支付的货币金额不变，但换算成人民币的金额增加。反之则为外币对人民币贬值。

估计汇率变化对建设项目投资的影响大小，是通过预测汇率在项目建设期内的变动程度，以估算年份的投资额为基数而计算求得的。

3．建设期贷款利息的计算方法

建设期贷款利息的估算方法见第二章第五节。

4．固定资产投资方向调节税的计算方法

固定资产投资方向调节税的计税方法，详见第二章第五节。固定资产投资方向调节税估算时，计税基数为年度固定资产投资计划额，按分年的单位工程投资额乘以相应税率。

二、流动资金的估算方法

流动资金是指建设项目投产后维持正常生产经营所需购买原材料、燃料、支付工资及其他生产经营费用等必不可少的周转资金。它是伴随着固定资产而发生的永久性流动资产投资，其等于项目投产运营后所需全部流动资产扣除流动负债后的余额。其中，流动资金主要考虑应收账款、现金和存货；流动负债主要考虑应付和预收款。由此看出，这里所解释的流动资金的概念，实际上就是财务中的营运资金。流动资金的估算一般采用两种方法。

（一）扩大指标估算法

扩大指标估算法是按照流动资金占某种基数的比率估算流动资金。一般常用的基数有销售收入、经营成本、总成本费用和固定资产投资等。究竟采用何种基数依行业习惯而定。所采用的比率根据经验确定，或根据现有同类企业的实际资料确定，或依行业、部门给定的参考值确定。扩大指标估算法简便易行，但准确度不高，适用于项目建议书阶段的估算。

1．产值（或销售收入）资金率估算法

流动资金额＝年产值（年销售收入额）×产值（销售收入）资金率

【例4．2．4】　某项目投产后的年产值为1．5亿元，其同类企业的百元产值流动资金占用额为17．5元，试求该项目的流动资金估算额。

【解答】　该项目的流动资金估算额为：

15000×17．5／100万元＝2625万元

2．经营成本（或总成本）资金率估算法

经营成本是一种反映物质、劳动消耗和技术水平、生产管理水平的综合指标。一些工业项目，尤其是采掘工业项目常用经营成本（或总成本）资金率估算流动资金。