【摘要】：融资结构是指企业债务资本与权益资本的构成及其比例关系。不同的融资结构，其资金成本和财务风险是各不相同的。一般而言，负债融资的资金成本较低，只需支付利息，且利息费用可以在税前支付，但财务风险较高，即不论企业经营状况如何，到期必须还本付息；而主权资本融资的财务风险较低，企业对投资者的投资可以在存续期间永久使用，股利的支付不是固定的，视企业经营状况而定。
融资结构是指企业债务资本与权益资本的构成及其比例关系。融资结构在很大程度上决定企业偿债和再融资能力，决定企业未来赢利能力，成为影响企业财务形象的重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本充分发挥财务杠杆的作用，使企业获得更大的自有资金收益率；否则，会使企业背负沉重的财务负担，面临较大的财务风险。
一般而言，企业可以向债权人融资（负债融资）或向投资人融资（主权资本融资），而负债融资与主权资本融资的不同性质又决定了企业一定的融资结构，即在企业融资中保持一定的主权资本是企业经济实力和承担风险能力的基础，而保持一定的借入资本则是企业灵活调节资金余缺和增加所有者权益的前提。
不同的融资结构，其资金成本和财务风险是各不相同的。实践中存在三种融资结构类型：保守型融资结构、中庸型融资结构和风险型融资结构。资金成本是指企业为获取某类资本所要付出的代价，如向银行借款的利息费用、发行股票的发行费用和股利。财务风险是指企业由于筹措资本对资金的供应者承担义务而受到的压力，包括偿债能力和赢利能力等方面。
一般而言，负债融资的资金成本较低，只需支付利息，且利息费用可以在税前支付，但财务风险较高，即不论企业经营状况如何，到期必须还本付息；而主权资本融资的财务风险较低，企业对投资者的投资可以在存续期间永久使用，股利的支付不是固定的，视企业经营状况而定。利润多就多分，利润少就少分，无利润还可以不分，但其资金成本较高，利润全归投资者所有，且股利不得从税前扣除。
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