1.1.6 经济结构调整
在经济发展过程中,由于信息不对称的问题,因此资金在不同的企业、产业和地区必然存在分配不均衡的现象。利用货币政策的效用不均衡特征,也可以作用于产业结构调整、收入结构调整和地区经济协调平衡发展方面,突出的问题表现在产业结构和地区结构方面。
产业结构中大型企业和中小微型企业的比例关系对于经济发展具有重要的意义,往往中小微型企业对于提升就业有着较大的作用,可是贷款金融机构对于中小微型企业的贷款却受到抵押物价值小、风险系数高等的约束,更愿意将资金流入大型企业。这将造成货币政策实施者为了追求充分就业,就必须以超过合理水平投放货币量,而这种过量投放最终可能进一步被大型企业吸纳,甚至不排除转而将之拆借给中小微型企业,进一步提高中小微型企业的贷款成本,扭曲产业结构。
地区结构也是容易受到货币政策影响的问题。由于地区之间要素禀赋、产业对货币需求弹性的不同,导致不同地区对货币政策的弹性不同,货币和信贷投放极有可能流入先进地区,而落后地区虽然资本量少、投资边际产出较高,却得不到资金支持,甚至还会出现资金外流。
中国近30年的改革开放,从资金流向上看,体现为向东部先进地区和向城市集中的趋势,虽然客观上造就了集聚效应,加快了整体社会的发展,但也造成了东中西部地区、城乡区域发展的巨大落差,进而形成各地收入的巨大差距。由于市场产品流动性大于劳动力流动性,因此落后地区的名义收入(工资)增长速度落后于物价增长速度,实际工资也落后于先进地区,造成收入结构问题。
近几年中国中央政府开始注意到这些问题,也通过货币政策的特殊安排进行调整。中国人民银行从贷款流向的窗口指导中反复要求对农村经济和小微型企业贷款要优先给予保证。
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