半年三件事

2．全球动荡：半年三件事

进入20世纪90年代，国际金融自由化、国际金融市场一体化、融资方式证券化和金融活动创新化趋势进一步加强，国际金融动荡进一步加剧，特别是自1994年12月份以来的半年里，国际金融领域发生了三个重大事件，为世人敲响了警钟。

（1）墨西哥金融危机

自1982年10月20日，墨西哥比索开始与美元挂钩，实行浮动汇率制。1994年，由于比索币值高估，贸易逆差庞大，外资流入减少，汇价难以维持。11月中旬，政府运用外汇储备干预，比索暂时稳定。12月19日墨西哥新政府错误地估计了形势，决定冻结物价，比索贬值15%，以扩大出口和抑制资金外逃。20日宣布了这一决定，立即引起外国投资者对墨政府的信任危机，导致市场大量抛售比索及比索证券。当天比索对美元汇价立即由19日的3．46∶1降到3．99∶1，股市也下降11．7%。为了平抑比索汇价，墨中央银行一天之内抛售50亿～70亿美元，仍然不能阻挡比索的下跌。22日，墨政府被迫宣布允许比索对美元自由浮动，当天汇价又下跌了20%，到27日比索对美元汇价猛跌到5．75∶1，一周内比索贬值约60%，比索汇价暴跌引起股市的暴跌。到1月10日止，股市价格按美元计算下跌50美元左右。由此引发了极度的金融恐慌，许多墨西哥银行停止发放贷款，物价水平大幅度上升，资本迅速外流。墨西哥政府被迫采取紧急措施，包括削减1995年的预算支出180亿比索，严格控制央行再贷款，加速私有化进程，设立总额180亿美元国际基金等。到2月底，这场金融危机暂告平息。

（2）美元汇率暴跌

美元汇价继去年底的小小反弹之后，从今年初开始继续日渐疲软，2月份，美元首先跌破1994年1美元兑1．48马克低位，接着又创下1美元兑96日元的新低。3～5月份，美元一路暴跌不止，其间美联储与10多家央行联合干预，据统计，1995年头四个月仅日本中央银行，累计投入资金达180亿美元干预汇率市场，这一数额相当于1994年全年的2/3，其中3月份就运用了100亿美元，但收效甚微。4月份美元兑日元一度跌破80日元大关，直到5月31日，在美国、日本和德国等西方12国中央银行的联合干预下，美元汇价才略有回升。1995年以来，美元对日元的比价已经跌了约20%，对马克的比价下跌了15%左右。现在从总的趋势看，美元汇率仍将呈下跌势头。由于美元的特殊国际地位，美元下跌对国际金融甚至国际经济形势产生了深远的影响。

（3）巴林银行倒闭

1995年元月26日，英国巴林银行在新加坡分行的交易员尼克·利森越权过度投机日经225种股票指数期货，期望能够从中大赚一笔，没想到事与愿违，由于阪神大地震导致股价急剧下跌。2月23日，日经股票指数继续下跌，利森意识到已经无法弥补自己投机所造成的巨额损失，于是仓惶逃跑。24日伦敦总部接到报告并请求援救，英格兰银行闻讯后立即制定拯救计划，但无济于事。由于已经造成大约9亿美元的惨重损失，其数额已经超过巴林银行的资本储备，导致这家有悠久历史的世界著名商业银行被迫破产。27日巴林银行因为利森投机濒临倒闭的消息在市场传开后，引起了全球各个股市投资者的极大恐慌，亚洲股市一开盘便告大跌，欧洲也全面告跌，各国政府被迫紧急干预。一些经纪人的操作失误竟然引致一个拥有233年历史的跨国金融机构的倒闭，引起了世人的普遍震惊和深思。