外汇市场业务的分类

全球主要外汇市场

目前，世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有伦敦、纽约、东京、新加坡、法兰克福、苏黎世、中国香港、巴黎、洛杉矶、悉尼等。1998年前四大市场的交易额分别占全球外汇交易总额的32%、18%、8%和7%，加总共占全球外汇交易的65%。另外，一些新兴的区域性外汇市场如巴拿马、开罗和巴林等，也大量涌现，并逐渐走向成熟。

从20世纪70年代以来，由于亚太地区的中国香港、新加坡等地外汇市场的兴起，从时差上使世界各地外汇市场的营业时间相互衔接，加上现代化通信设备和电子计算机大量应用于国际金融业，从而使全球外汇市场一天24小时都在开放，可以连续不断地进行交易，形成一个统一的市场。

每个市场都有其固定和特有的特点，但所有市场都有共性。各市场被距离和时间所隔，它们敏感地相互影响又各自独立。一个中心每天营业结束后，就把订单传递到别的中心，有时就为下一市场的开盘定下了基调。这些外汇市场以其所在的城市为中心，辐射周边的其他国家和地区。由于所处的时区不同，各外汇市场在营业时间上此开彼关，相继挂牌营业，它们相互之间通过先进的通信设备和计算机网络连成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇资金流动顺畅，市场间的汇率差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇市场。

具体讲，由于英国与欧洲各国的格林尼治时间改成欧洲标准时间，英国与欧洲各国间的一小时时差消失，从而欧洲各国形成了一个大规模的统一市场。从欧洲上午9时开始营业起，至欧洲时间下午2时，纽约外汇市场开始营业。以后是旧金山、东京、香港、新加坡、孟买、中东外汇市场陆续开业，每天东京、中国香港外汇市场即将收盘时，伦敦等欧洲外汇市场又重新开市了。如此周而复始，世界外汇市场形成一个遍布全球各地的相互间有机联系的巨大网络，使国际外汇市场获得空前的拓展。由于电子通信技术的现代化，世界各地的外汇市场都能畅通无阻地进行交易。只要拨出对方的电传号码，就可以立即与对方国家的银行进行交易，更可以通过电脑操作传递行情。这样，一个外汇市场的汇率变动就会立即波及其他市场。

据国际清算银行1998年10月的初步统计，全球外汇交易的日均交易量估计为15000亿美元，比1995年增长26%。直接远期和掉期交易的市场份额为60%，即期交易的重要性在下降，占外汇市场总交易量的40%。经纪商之间的交易继续主导外汇市场，其市场份额为63%。美元仍然是交易最为活跃的货币，占外汇市场交易量的87%，其次为马克、日元、英镑。

外汇市场的发展

1.汇率的自由浮动激活了外汇市场

第二次世界大战后，通行的固定汇率规定美元兑换主要工业国货币的汇率波动一般不超过百分之一，使得外汇市场的作用发挥不大，从而制约了外汇市场的发展。自从1973年布雷顿森林体系崩溃以后，主要资本主义国家的货币汇率处于浮动之中，尽管此种浮动不是完全自由，主要工业国家的中央银行仍在干预外汇市场，但是，外汇市场的汇率波幅越来越大，相应地外汇交易越来越活跃。正因为市场波动幅度剧烈，为投资者创造了大量的投资机会，吸引了更多的投资者加入这一行列。浮动汇率制给外汇市场注入了生机和活力，为它的成立提供了强大的动力。

2.金融自由化是外汇市场发展的动力

从20世纪70年代末期开始，一场触及主要工业国家的金融改革开始展开，使这些国家的金融制度开始走向自由化。

1979年英国宣布取消实施了40余年的外汇管制，建立了金融业自我约束机制。美国在1980年通过了新的银行法，促使美国金融业朝自由化、多样化方向发展。而在第二次世界大战后，日本经济的发展使日元的国际地位日见提高。1980年日本通过了新外汇法，开始走向金融国际化。1984年，日本政府取消了日元兑换的规定，允许日元自由兑换。1986年，东京金融市场正式挂牌营业，标志着东京成为与伦敦、纽约三足鼎立，各据一个时区的国际金融中心。

西方国家的金融自由化主要表现在三个方面:第一，金融市场的自由化，即放松或取消银行外汇管制，资本的输入和输出更加自由化;第二，利率自由化，即放松或取消银行存款与贷款的限制;第三，金融业务自由化，即放松或取消银行业务与证券公司业务的交叉限制。这是金融自由化的主要内容。主要资本主义国家的金融自由化大大推动了全球汇市的发展，信息技术革命为外汇市场的发展提供了强大的支持。第二次世界大战后，伴随以计算机等科技为代表的第三次科技革命的发展，尤其是20世纪70年代以来，大型计算机及超大型计算机的研制与应用，小型机与微型机的普及，促进了西方金融市场走向了计算机化。