投资项目进行筹划

13．怎样对投资规模、投资项目进行筹划？

答：（1）投资规模的合理水平

投资规模是投资决策需要考虑的一个重要因素。影响企业投资规模的因素很多。就市场经济环境而言，最为关键的因素是产品的市场需求情况。只有产品有市场，才能上项目，增加生产能力。也只有这样才能保证市场的稳定与繁荣，才不至于浪费有限的资源。所以，市场需求是确定企业投资规模首先要考虑的因素，也是决定性因素。如果产品在市场上供不应求，且供需缺口大，则投资项目建成投产生产出来的产品在市场上能够及时销售出去，形成相应的效益，因此项目规模可以搞大一些；反之，如果产品供过于求，或虽然供不应求，但供需缺口很小，则不宜上项目或只能上小规模的项目。

除了市场因素外，行业的技术特点，原材料、燃料、动力的保证程度，专业化分工水平，可筹集到的资金数量和外部协作配套条件等，也是确定项目投资规模必须要考虑的因素。当然，税收也是影响项目规模的重要因素之一。在项目投资过程中，会涉及许多的税收问题。在项目的建设过程中，投资者需缴纳投资方向调节税，项目建成投产后，企业还要缴纳增值税、营业税、资源税、城市维护建设税和企业所得税等诸多的税种。

值得注意的是，项目规模确定中的税收筹划研究，不能只把眼光盯在固定资产投资方向调节税的节约上。实际上，项目规模的大小还将直接影响企业将来的生产经营规模及生产经营过程中的纳税水平。反过来，企业的税负水平也制约着投资规模的确定。

首先，投资规模的大小决定纳税人纳税身份的界定。我们知道，增值税是我国的主体税种，它具有普遍征收的特点，适用于生产、批发、零售和进出口商品，以及加工、修理修配等领域的各个环节。因此，大部分企业都会遇到缴纳增值税问题。而我国现行的增值税对一般纳税人和小规模纳税人实行差别税率。小规模纳税人是指从事货物生产或提供应税劳务，以及以从事货物生产或提供应税劳务为主，并兼营货物批发或零售，年应纳增值税销售额在100万元以下和从事货物批发或零售，年应纳税销售额在180万元以下的纳税人。如果投资者在投资决策中确定的投资规模，使项目建成投产后企业适合小规模纳税人标准，则按小规模纳税人身份纳税，否则以一般纳税人身份纳税。因此，投资者便可以在分析、比较小规模纳税人和一般纳税人的税负水平后，对拟定的投资规模进行调整，使其适用低税负纳税人身份。

其次，投资规模继而影响企业纳税的绝对水平。而企业应纳税额现金支付的刚性约束也反过来制约投资规模的确定。一般情况下，规模大，企业的获利能力大，纳税的绝对额也大；规模小，获利能力小，纳税的绝对额也小。依税法规定，企业应纳税额的计算依托于法定税率和企业账面记载的应税收益额，而不考虑这种账面意义的收益所实际取得的现金流入状况。但企业纳税行为规范却是，只要体现出账面或会计观念下的应税收益，企业就必须及时足额地动用现实的现金予以解缴，否则会受到税法的严厉制裁，使企业利益遭受极大损害。由此可见，在课税条件下，由于按会计收益计算的应交税额与应交税款按现实现金支付的刚性约束矛盾的客观存在，使企业规模最大化在纳税目标的约束下，并非最优的。因此，投资者在确定投资规模时，必须充分考虑纳税现金支付的刚性约束，即合理确定纳税目标约束下的投资规模。避免因规模最大化导致的税前账面收益极大化，由此发生的纳税现金需求超过企业现金供给，给企业带来的注入声誉受损等不利影响。

（2）投资项目的确定

企业确定了投资地区、投资行业外，还应考虑具体的投资项目。因为不同的投资项目有不同的税收规定。这可以从一些税种、税率差别和优惠规定上得到证明。比如，现行增值税就采取了基本税率再加一档低税率的模式。纳税人销售或者进口货物，提供加工、修理修配劳务，税率为17%，就是通常所说的基本税率。纳税人销售或者进口下列货物，则按13%的低税率征收增值税：①粮食、食用植物油。②自来水、暖气、冷气、热水、煤气、石油液化气、天然气、沼气、居民用煤炭制品。③图书、报纸、杂志。④饲料、化肥、农药、农机、农膜。⑤国务院规定的其他货物。

又如，现行企业所得税管理条例规定：企业利用废水、废气、废渣等废弃物为主要原料进行生产的，可在5年内减征或者免征所得税。它是指：①企业原设计规定的产品以外，综合利用本企业生产过程中产生的，在《资源综合利用目录》内的资源作为主要原材料生产产品的所得，自生产经营之日起，免征所得税5年。②企业利用本企业外的大宗煤矸石、炉渣、粉煤灰做主要原料，生产建材产品的所得，自生产经营之日起，免征5年所得税。③为处理利用其他企业废弃的，在《资源综合利用目录》内的资源而新办的企业，经主管税务机关批准后，可减征或者免征所得税1年。

当然，这样的一些规定其他税种也有。企业在确定投资项目时，能够了解这些规定，结合自身实际，做出适当决策，无疑能获得更多的税收利益。