【摘要】：全球创业板市场也纷纷出现大幅调整，其中以市场结构比较单一的德国新市场和中国香港创业板最为严重，香港创业板指数从最高的1021.71点下跌至100余点，跌幅最高达80%多，德国新市场跌幅也超过80%。大幅调整在挤压市场泡沫的同时加剧了创业板市场潜在问题的暴露。据统计，在此阶段关停并转的创业板市场数量超过了新成立的数量。
●海外创业板市场的调整
创业板的发展繁荣期掩盖了诸多问题，当代表新经济的网络股泡沫破灭后，海外创业板市场进入调整阶段，这种调整因美国经济调整和“9·11”事件而加重。此阶段的主要特点如下。
★市场规模迅速萎缩
纳斯达克IPO家数1999年为485家(融资504亿美元)，2001年仅为63家(融资78亿元);纳斯达克交易金额从2000年的20.4万亿美元迅速下降到2001年的7.3万亿美元;总市值则由2000年最高的6.71万亿美元下降至2002年最低的1.88万亿美元，减少了72%。
★股价指数大幅下跌
纳斯达克综合指数在2000年3月10日创下5132.52点的历史最高点位后迅速下滑，到2002年10月曾跌至1108.49点，跌幅最高达78%。全球创业板市场也纷纷出现大幅调整，其中以市场结构比较单一的德国新市场和中国香港创业板最为严重，香港创业板指数从最高的1021.71点下跌至100余点，跌幅最高达80%多，德国新市场跌幅也超过80%。
★关停并转的家数大增
大幅调整在挤压市场泡沫的同时加剧了创业板市场潜在问题的暴露。市场投机后果严重、一些上市公司丑闻层出不穷、市场流动性不足、上市资源匮乏等问题接踵而来，不少市场不得不关停并转。据统计，在此阶段关停并转的创业板市场数量超过了新成立的数量。例如，纳斯达克在此阶段暂时停止了其从1999年开始的全球扩张步伐，陆续关闭了纳斯达克日本市场、欧洲市场。
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