8.3.2 黄金期货交易
以黄金期货交易为主的期货市场为黄金期货市场。和其他期货交易一样，买卖双方预先签订期货交易的合同，规定买卖标准的黄金数量、履约价格、到期日，并交付保证金。到了约定的交割日再进行实物交割。黄金期货交易的每一标准化合同量均为100盎司，基本单位为金衡盎司。黄金期货交易的实质是买卖保证金制度。期货交易是投资保值和规避风险的重要工具。对黄金供应商和黄金制造商来说，进行期货交易的目的都是为了套期保值，但不同的是前者怕市场上的黄金价格下跌，而后者怕金价上扬。此外，由于绝大多数合同在到期前被对冲掉了，一般并不真正交货，因此，它也适合于做黄金投机交易。对投机商们来说，他们通常都愿意在一个价格上做可在将来任何月份交货的多头或空头，亦情愿承担价格波动的风险。由于他们站在“套期保值”者的对立面，往往使黄金价格波动比期货市场的情况平稳。因此，投机商在黄金期货市场的活动带有两面性：一方面，黄金投机买卖是现货价格波动的首要因素；但另一方面，期货市场需要投机商减少价格波动。
黄金期货合约与远期合约是有区别的。首先，黄金期货是标准合约的买卖，对买卖双方来讲必须遵守，而远期合约一般是买卖双方根据需要约定而签订的合约，各远期合约的内容在黄金成色等级、交割规则等方面都不相同；其次，期货合约转让比较方便，可根据市场价格进行买进卖出，而远期合约转让就比较困难，除非有第三方愿意接受该合约，否则无法转让；再次，期货合约大都在到期前平仓，有一定的投机和投资价值，价格也在波动，而远期合约一般到期后交割实物。最后，黄金期货买卖是在固定的交易所内进行，而远期交易一般在场外进行。
2009年1月9日，国内第一个贵金属期货品种黄金期货正式在上海期货交易所挂牌交易。
表8.1 上海期货交易所黄金期货标准合约
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