货币汇率和外汇汇率相同吗

三、汇率的决定与变动

汇率从根本上讲是各种货币价值的体现，汇率在这一基础上受其他各种因素的影响而变动，形成现实的汇率水平。在不同的货币制度下，各国货币所代表的价值量是不同的，且汇率具有不同的决定因素，因此，影响汇率水平变动的因素也不相同。

在金本位制下汇率的决定因素是铸币平价(MintPar)，也就是说两种货币的含金量之比是决定两种货币汇率的基础。此外，外汇市场上的汇率水平及其变化还要取决于许多其他因素，最为直接的就是外汇供求关系的变化。在外汇市场上，汇率以铸币平价为中心，在外汇供求关系的作用下上下浮动。不过，金本位制度下由供求关系变化造成的外汇市场汇率变化并不是无限制地上涨或下跌，而是被界定在铸币平价上下各一定界限内，这个界限就是黄金输送点(Gold Point)。黄金输出点和黄金输入点共同构成了金本位制下汇率波动的上下限。因此，由供求关系导致的外汇市场汇率波动是有限度的，汇率制度也是相对稳定的。

在信用制度下，各国货币汇率决定的基础取决于它们各自在国内所代表的实际价值，也就是说货币对内价值决定货币对外价值，而货币的对内价值又是用其购买力来衡量的。因此，货币的购买力对比就成为纸币制度下汇率决定的基础。

值得注意的是，在信用货币制度下，汇率波动不再具有黄金输送点的制约，波动可以是无止境的，任何能够引起外汇供求关系变化的因素都会造成外汇行市的波动。

信用货币制度下影响汇率变动的主要因素有以下几个方面:

(1)国际收支差额。当一国有较大的国际收支逆差时，对外汇的需求大于外汇的供给，外汇汇率上涨，本币对外贬值;反之则本币对外升值。

(2)利率水平。当一国提高利率水平或本国利率高于外国利率时，会引起资本流入该国，由此对本国货币需求增大，使本币升值，外汇贬值;反之则外汇升值、本币贬值。利率对于汇率的另一个重要作用是导致远期汇率的变化，外汇市场远期汇率升水、贴水的主要原因在于货币之间的利率差异。

(3)通货膨胀因素。通货膨胀必然引起汇率水平的变化。具体地说，一国通货膨胀率提高，货币购买力下降，纸币对内贬值，其对外汇率下跌。更确切地说，变化受制于两国通货膨胀程度之比较。如果两国都发生通货膨胀，则高通货膨胀国家的货币会对低通货膨胀国家的货币贬值，而后者则对前者相对升值。

(4)财政、货币政策。一般来说，扩张性的财政、货币政策造成的巨额财政收支逆差和通货膨胀，会使本国货币对外贬值;紧缩性的财政、货币政策对汇率的影响相反。但这种影响是相对短期的，财政、货币政策对汇率的长期影响则要视这些政策对经济实力和国际收支状况的长期影响。

(5)投机资本。投机资本对汇率的作用是复杂多样的和捉摸不定的。有时，投机风潮会使外汇汇率跌宕起伏，失去稳定;有时投机交易则会抑制外汇行市的剧烈波动。

(6)政府的市场干预。政府的市场干预仍是影响市场供求关系和汇率水平的重要因素。当外汇市场汇率波动对一国经济、贸易产生不良影响或政府需要通过汇率调节来达到一定政策目标时，货币当局往往参与外汇买卖，在市场上大量买进或抛出本币或外汇，以改变外汇供求关系，促使汇率发生变化。

(7)一国经济实力。一国经济实力的强弱是奠定其货币汇率高低的基础，它对汇率变化的影响是较长期的，即它影响汇率变化的长期趋势。

(8)其他因素。一些非经济因素的变化往往也会波及外汇市场。一国政局不稳定、有关国家领导人的更替、战争爆发，等等，都会导致汇率的暂时性变动。其原因在于这些因素都会不同程度地影响有关国家的经济政策、经济秩序和经济前景，从而造成外汇市场上人们的心理预期变化，引起市场行情的波动。