艾略特波段理论又称波浪理论，是美国技术分析大师拉尔夫·纳尔逊·艾略特发明的一种价格趋势分析工具，它能发现不断变化的股价结构性形态反映的自然和谐之美。这是根据对观察出来的规律加以总结而形成的一套理论，可以用作分析股票的大盘指数和价格走势，在实际投资操作中经常被使用。股民朋友们应该对其多加研究，以便能够熟练应用。
股价波动如同浪潮一般，重复出现波浪形态，且具有一定的规律性。将这些呈现出一定结构性的形态连接在一起可以形成同样形态的更大图形，市场走势就是这样不断重复的一种模式。用一系列的演绎法则解释市场行为，并着重强调波动原理的预测价值，这便是波浪理论。
波浪理论将不同规模的趋势分为9大类，最长周期的循环波横跨200年，而次微波仅覆盖几小时的走势。无论趋势规模大小，每个周期都由8个波浪构成，这一要点是不变的，在8个波浪中包括5个上升浪和3个下跌浪。
（1）上升浪由5个波浪组成：“①”“（1）”为启动浪；“②”“（2）”为初次调整浪；“③”“（3）”为发展浪；“④”“（4）”为再次调整浪；“⑤”“（5）”为冲高浪。
（2）下跌浪由3个波浪组成：“A”“a”为下跌出货浪；“B”“b”为反弹出货浪；“C”“c”为出货探底浪。
一个完整的循环包括这8个波浪，五上三落，且这样完整的循环周期不断反复出现在各个时间段内，也会形成各种大小的浪中浪形态。即大浪中有中浪，中浪中有小浪（如图2-10所示）。
图2-10 波浪理论整体形态示意图
1.上升五浪
（1）启动浪（第一浪）
启动浪是一个循环的起点，浪形平缓，持续的时间较短。这是主力在试探行情，造成短线行情的假象（如图2-11所示）。
（2）初次调整浪（第二浪）
第二浪不会低过第一浪的浪底。主力短线打压，将浮筹震仓出局，以减轻拉升压力，但持续的时间较短（如图2-12所示）。
图2-11 启动浪示意图
图2-12 初次调整浪示意图
（3）发展浪（第三浪）
在第一浪、第三浪、第五浪中，第三浪不可以是最短的一个波浪，往往它持续的时间最长、幅度最大。在它突破了第一浪的浪顶时，是最强烈的买进信号。这时主力已经锁定了筹码，发动行情，充分吸引踏空资金入市并聚集人气（如图2-13所示）。
图2-13 发展浪示意图
（4）再次调整浪（第四浪）
第四浪的底点不会高于第一浪的顶点，下跌的幅度为第三浪的0.382倍或0.618倍，且持续的时间要长于第二浪，这体现出第四浪的调整性质。这时的主力经过了第三浪较长时间的运行，开始抛出手中部分筹码，股价下跌（如图2-14所示）。
图2-14 再次调整浪示意图
（5）冲高浪（第五浪）
第五浪的浪顶高于第三浪的浪顶，其斜率明显增大，上升势头也明显变强，远远超过了第三浪，但持续的时间要短于第三浪，因为主力使出了全部的力量做最后阶段冲刺，抛出大量筹码，以达到快速离场的目的（如图2-15所示）。
图2-15 冲高浪示意图
2.下跌三浪
（1）下跌出货浪（又称A浪）
A浪形态较短（如图2-16），因为主力达到了目的，大量抛出筹码，将散户套牢在高位，股市开始猛烈下跌，但多空双方激烈较量，所以下跌的时间也短暂。
图2-16 下跌出货浪示意图
（2）反弹出货浪（又称B浪）
B浪持续的时间也不会很长，这是主力利用反弹再次出货的一个阶段（如图2-17所示）。
图2-17 反弹出货浪示意图
形成反弹的原因：
①股市下跌势头过猛必然会遭受反弹；
②有些投资者错误判断股市下跌的行情已经结束，盲目地建仓致使股价反弹；
③主力借反弹之力拉升，再次出货；
④一些投资者炒作带来反弹资金。
（3）出货探底浪（又称C浪）
C浪跌势强劲，幅度大，持续时间较长（如图2-18所示）。这是主力完全出货阶段。主力坚定出货，散户割肉止损。
图2-18 出货探底浪示意图
万科A股（股票代码：000002）在2014年10月至2015年2月呈现了一个完整的波浪形态：五上三下（如图2-19所示）。
图2-19 2014年10月至2015年2月万科A股K线图
使用波浪理论的前提条件是，股价随着主趋势运行时，按照五波的顺序波动；反主趋势运行时，则按照三波的顺序波动。长波有时持续的时间相当长，次波的持续时间则是相当短暂的。
而波浪理论仅仅是分析股票的一种工具，并不是绝对的，在运用这一理论指导股票投资操作时，要对市场进行综合分析，客观运用。
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