>>重点提要
相对于股票、商品期货来讲，股指期货是国内近几年新兴起的一种投资方式。虽然是后起之秀，但是股指期货以其独有的魅力瞬间便征服了为数众多的投资者。那么，股指期货与其他证券交易方式到底有什么不一样的地方呢？
>>看了就懂
1.股指期货与股票的不同之处
（1）股指期货具备杠杆效应，而股票则不具有这种特性。因此，在投资者利用股指期货进行投机时，不必像股票一样付全款，而是只需支付期货合约价格40%的保证金便可以顺利购买合约（如图1-4所示）。
（2）股指期货采取的是双向交易制度，即可以买空也可以卖空。投资者可以先买进期货合约，随后再平仓了结；也可以先卖出期货合约，然后再买入平仓了结。股票的交易机制为只能先买进股票后再卖出，从中赚取产生的差价，并没有卖空机制，属于单向交易制度。
图1-4 股指期货杠杆效应示意图
（3）股指期货有特定的存续时间限制，每一手期货合约都标注着最后交易日，如果过了最后交易日，那么该期货合约便不可以再进行交易。而股票一般不设置交易期限，投资者可以一直买卖股票到该股票不再在股市中流通为止（如图1-5所示）。
图1-5 股票与股指期货的交易时限不同
（4）在实际的交易过程中，股指期货实行的是当日无负债制度，也就是每个交易日都需要计算盈亏。而股票则是实行卖出结算制度，也就是当持有股票被卖出时，才会进行结算。
（5）股指期货每个交易日的时间为9：15—11：30以及13：00—15：15，最后交易日时间为9：15—11：30以及13：00—15：00。股票的交易时间则为每个交易日的9：30—11：30和13：00—15：00两个时间段。
（6）股指期货采用的是T+0交易方式，也就是说在买进、卖出之间并没有交易间隔。股票采取的则是T+1交易方式，在股票买入的当天不允许卖出，中间有一个交易日的交易间隔。
2.股指期货与融资融券的不同之处
股指期货与融资融券有着较大的区别。所谓的融资指的是投资者在购买证券的时候向证券公司等机构借取一部分资金，等到借款到期的时候，投资者需要偿还本金和利息，这种行为通常被称为“买空”。融券则是指透支向证券公司借入一部分证券后卖出，等到偿还日期后，返还相同种类和数量的证券，并缴纳一部分利息，这种交易行为也被称为“卖空”。具体来说，股指期货与融资融券的区别如表1-3所示。
表1-3 股指期货与融资融券不同之处汇总表
3.股指期货与商品期货的不同之处
（1）股指期货的标的物是股价指数，并不是真实存在的标的资产。但是商品期货的交易对象是具有真实形态的商品，比如大豆、铜、白银等。
（2）股指期货合约到期日有着固定的制度，一般到期日都在3月、6月、9月、12月等（在前文中也有介绍）；而商品期货合约会依据商品特性的不同而具有不同的到期日。
（3）股指期货采用的是现金交割，即在交割日通过计算差价的方式以现金结清头寸；而商品期货则可以采用实物交割的方式完成合约内容，在交割日通过实物所有权的转让来进行合约清算。
（4）一般来说，股指期货的持有成本主要是融资成本；而商品期货的持有成本包括运输成本、储存成本、融资成本等，因此从整体成本上说，股指期货的持有成本要低于商品期货的持有成本。
>>实盘操练
2015年3月至7月，IF1603股指期货合约迎来了大幅上涨的行情，如果投资者此时看中了该期货合约，那么在这段期指大涨的时间段里，可以采取先在底部买入、后在高位卖出的操作。如果此时投资的是股票，那么等到股价由上涨转为下跌的时候我们应该离场观望，但在股指期货市场，即便期指下跌我们依然可以“卖空”，即进行反向操作，以便给自己带来更多的收益（如图1-6所示）。
图1-6 2015年3月至8月IF1603K线图
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