《证券投资分析》同步辅导

第二篇　《证券投资分析》同步辅导

第一章　证券投资分析概述

一、本章考纲

掌握证券投资的含义及证券投资分析的目标；熟悉证券投资分析理论的发展与演化；熟悉证券投资分析的基本要素；熟悉我国证券市场现存的主要投资方法及策略；掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、理论基础和内容；熟悉证券投资分析应注意的问题；掌握证券投资分析的信息来源。

二、本章知识体系

三、同步强化练习题及参考答案

同步强化练习题

一、单项选择题

1．证券投资的理想结果是证券投资（　）最大化。

A．收益

B．风险

C．净效用

D．股票数量

2．投资者从事证券投资是为了获得投资回报（预期收益），但这种回报是以承担相应（　）为代价的。

A．风险

B．价格

C．时间成本

D．价格波动

3．预期收益水平越高，投资者要承担的风险也就越（　）；预期收益水平越（　），投资者要承担的风险也就越小。

A．大　低

B．小　低

C．大　高

D．小　高

4．证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到（　）理论。

A．套利定价

B．道氏

C．波浪

D．证券组合

5．威廉姆斯1938年提出了公司（股票）价值评估的（　），为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。

A．股利贴现模型

B．单因素模型

C．均值方差模型

D．资本资产定价模型

6．1939年艾略特（R．N．Elliott）在道氏理论的基础上，提出分析预测股价变化的（　）理论。

A．套利定价

B．道氏

C．波浪

D．证券组合

7．马柯威茨发展了（　）理论，标志着现代组合投资理论的开端。

A．套利定价

B．道氏

C．波浪

D．证券组合

8．1964年、1965年和1966年，威廉·夏普、约翰·林特耐（John Lintner）和简·摩辛（Jan Mossin）三人几乎同时独立地提出了著名的（　）。

A．股利贴现模型

B．单因素模型

C．均值方差模型

D．资本资产定价模型

9．在（　）有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。

A．弱势

B．半强势

C．强势

D．半弱势

10．（　）作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的。

A．股利贴现模型

B．自由现金流

C．资本资产定价模型

D．期权定价理论

11．（　）作为我国中央银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门。

A．中国银行

B．建设银行

C．中国人民银行

D．国家开发银行

12．主要负责提供证券交易的场所和设施，接受上市申请，安排证券上市，组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监管等事宜的机构是（　）。

A．中国证券业协会

B．中国证券监督管理委员会

C．证券登记结算公司

D．证券交易所

13．（　）是国家主管财政收支、财税政策、国有资本金基础工作的宏观调控部门。

A．中国人民银行

B．国家税务总局

C．财政部

D．证监会

14．买入持有策略是一种典型的（　）投资策略，通常与价值型投资相联系，具有最小的交易成本和管理费用，但不能反映环境的变化。

A．主动型

B．被动型

C．战略型

D．战术型

15．在宏观经济分析中，属于同步性指标的是（　）。

A．利率水平

B．货币供给

C．GDP

D．失业率

16．在宏观经济分析中，属于先行性指标的是（　）。

A．利率水平

B．个人收入

C．GDP

D．失业率

17．在宏观经济分析中，不属于滞后性指标的是（　）。

A．失业率

B．库存量

C．银行未收回贷款规模

D．利率水平

18．1959年，（　）提出了“随机漫步理论”，认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”。

A．尤金·法玛

B．史蒂夫·罗斯

C．马柯威茨

D．奥斯本

19．史蒂夫·罗斯（S．Ross）在多因素模型的基础上突破性地发展了资本资产定价模型，提出（　），进一步丰富了证券组合投资理论。

A．套利定价

B．道氏

C．波浪

D．证券组合

20．马柯威茨建立了均值方差模型，首次用（　）作为股票风险的计量指标，使得股票的风险得以量化，并阐述了证券收益和风险水平确定的主要原理和方法。

A．标准差

B．协方差

C．方差

D．平均值

21．投资组合保险策略是一大类投资策略的总称，这些策略的共性是强调投资人对（　）的保障。

A．收益

B．最大风险损失

C．价值

D．价格

22．（　）是目前西方投资界的主流派别。

A．证券组合分析流派

B．技术分析流派

C．行为分析流派

D．基本分析流派

23．（　）主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。

A．公司分析

B．宏观经济分析

C．政策分析

D．行业和区域分析

24．（　）是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。

A．公司分析

B．宏观经济分析

C．政策分析

D．行业和区域分析

25．（　）是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。

A．证券组合分析法

B．技术分析法

C．行为分析法

D．行业分析法

26．（　）的内容就是市场行为的内容。

A．证券组合分析理论

B．行为分析理论

C．技术分析理论

D．基本分析理论

27．（　）认为，股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。

A．证券组合分析流派

B．技术分析流派

C．行为分析流派

D．基本分析流派

28．（　）以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。

A．证券组合分析流派

B．技术分析流派

C．行为分析流派

D．基本分析流派

29．（　）是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是一国证券市场上有关信息的主要来源。

A．中国证券业协会

B．政府部门

C．上市公司

D．证券交易所

30．（　）是国家进行宏观经济管理的最高机构。

A．国家发展和改革委员会

B．国务院

C．商务部

D．财政部

31．（　）是直接监督管理我国证券市场的国务院直属正部级事业单位。

A．证券交易所

B．中国证券业协会

C．中国证券监督管理委员会

D．证券登记结算公司

32．根据2003年3月10日十届全国人大一次会议通过的《国务院机构改革方案》，中国人民银行原有的对银行、资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构的监管职能，转移至新设的（　）。

A．国家发展和改革委员会

B．中国银行业监督管理委员会

C．国有资产监督管理委员会

D．中国证券业监督管理委员会

33．（　）是根据2003年3月10日十届全国人大一次会议通过的《国务院机构改革方案》，由原国家发展计划委员会改组而来。

A．国家发展和改革委员会

B．中国银行业监督管理委员会

C．国有资产监督管理委员会

D．中国证券业监督管理委员会

34．（　）是主管统计和国民经济核算工作的国务院直属机构。

A．国家统计局

B．发改委

C．商务部

D．财政部

35．根据《中华人民共和国证券法》（简称《证券法》）的规定，（　）是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易、实行自律管理的法人。

A．中国证券业协会

B．中国证券监督管理委员会

C．证券交易所

D．证券登记结算公司

36．（　）是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。

A．中国证券业协会

B．中国证券监督管理委员会

C．证券交易所

D．证券登记结算公司

37．（　）公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。

A．中国证券业协会

B．上市公司

C．证券交易所

D．证券登记结算公司

38．作为信息发布的主渠道，（　）是连接信息需求者和信息供给者的桥梁。

A．中国证券业协会

B．上市公司

C．证券交易所

D．媒体

39．凯恩斯（John M．Keynes，1936）和希克斯（John R．Hicks，1939）提出了（　）的概念，认为由于金融产品中不确定性的存在，应该对不同金融产品在利率中附加一定的风险补偿。

A．套利定价

B．风险补偿

C．波浪

D．证券组合

40．基本分析法的理论基础在于任何一种投资对象都有一种可以称之为（　）的固定基准。

A．内在价值

B．内在价格

C．外在价值

D．外在价格

41．奥斯本提出资本市场价格遵循“随机游走”的主张，指出市场价格是市场对随机到来的事件信息作出的反应，投资者的意志并不能主导事态的发展，从而建立了投资者（　）这一经典假设。

A．整体理性

B．逐利

C．不理性

D．完全理性

42．投资者之所以对证券进行投资，是因为证券具有一定的（　）。

A．价格

B．投资价值

C．流动性

D．求偿权

43．费雪早在其1906年的著作（　）中就完整地论述了资本与收入和价值的关系。他认为，资本能带来一系列的未来收入，因而，资本的价值实质上就是未来收入的贴现值。

A．《资本与收入的性质》

B．《资本论》

C．《价值发现》

D．《资本与定价》

44．（　）以后，随着期货和期权等衍生产品的陆续推出，衍生产品定价理论取得重大突破，尤其是布莱克（Fischer Black）和休尔斯（Myron Scholes）的期权定价理论。

A．20世纪70年代

B．20世纪80年代

C．20世纪60年代

D．20世纪50年代

45．根据（　）十届全国人大一次会议通过的《国务院机构改革方案》，财政部原有关国有资产管理的部分职能，转移至新设的国务院直属特设机构——国有资产监督管理委员会。

A．2004年3月10日

B．2003年3月10日

C．2003年7月10日

D．2001年2月10日

46．商务部是根据（　）十届全国人大一次会议通过的《国务院机构改革方案》，整合原国家经贸委的内贸管理、对外经济协调和重要工业品、原材料进出口计划组织实施等职能，原国家计委的农产品进出口计划组织实施等职能，以及原对外贸易经济合作部的职能等而组建的国务院所属部委之一。

A．2004年3月10日

B．2003年7月10日

C．2003年3月10日

D．2001年2月10日

47．（　）在1900～1902年担任《华尔街日报》总编辑期间，发表了许多关于股价变动情况的文章和评论，基本确立了技术分析的总体思路，奠定了技术分析理论的基础。

A．史蒂夫·罗斯

B．奥斯本

C．尤金·法玛

D．查理士·道

48．从最早的直觉化决策方式，到图形化决策方式，再到指标化决策方式，直到最近的模型化决策方式以及正在研究开发中的智能化决策方式，技术分析流派投资分析方法的演进遵循了一条日趋定量化、（　）、系统化的发展道路。

A．客观化

B．全面化

C．理想化

D．专业化

49．法玛将这一主张进行系统化，提出了“有效市场假说”。这个理论假设参与市场的投资者有足够的（　），能够迅速对所有市场信息作出合理反应。

A．聪明

B．理性

C．多

D．资本

50．固定比例投资组合保险策略（Constant Proportion Portfolio Insurance，CPPI）最具代表性。其基本做法是将资产分为风险较高和较低（通常采用（　）），首先确定投资者所能承受的整个资产组合的市值底线，然后以总市值减去市值底线得到安全边际，将这个安全边际乘以事先确定的乘数就得到风险性资产的投资额。

A．股票

B．期权

C．国债

D．认股权证

二、多项选择题

1．法玛（1970）根据市场对信息反应的强弱将有效市场分为三种，即（　）有效市场。

A．弱势

B．半强势

C．强势

D．半弱势

2．在强势有效市场中，有关证券产品信息的（　）几乎是同时的。

A．产生

B．公开

C．处理

D．反馈

3．行为金融学对人类个体和群体行为的研究日益重视。其中，个体心理分析基于（　）进行分析。

A．人的生存欲望

B．人的竞争欲望

C．人的权力欲望

D．人的存在价值欲望

4．国际金融市场比较常见且相对成熟的行为金融投资策略包括（　）和时间分散化策略等。

A．动量投资策略

B．反向投资策略

C．小盘股策略

D．风险投资策略

5．目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有（　）。

A．基本分析法

B．宏观经济分析法

C．技术分析法

D．量化分析法

6．基本分析主要包括（　）。

A．宏观经济分析

B．行业和区域分析

C．公司分析

D．经济市场

7．技术分析的理论基础是建立在（　）假设之上。

A．市场的行为包含一切信息

B．价格沿趋势移动

C．价格围绕价值

D．历史会重复

8．按照策略适用期限的不同，分为（　）投资策略。

A．战略性

B．主动性

C．被动性

D．战术性

9．常见的长期投资策略包括（　）。

A．投资组合策略

B．买入持有策略

C．固定比例策略

D．投资组合保险策略

10．从总体上看，所发布的信息可能会对证券市场产生影响的政府部门包括（　）。

A．国务院

B．中国证券监督管理委员会

C．财政部

D．中国人民银行

11．以下属于证券登记结算公司履行的职能有（　）。

A．证券账户、结算账户的设立和管理

B．证券的存管和过户

C．证券持有人名册登记及权益登记

D．证券和资金的清算交收及相关管理

12．证券市场上各种信息的来源主要有（　）。

A．政府部门

B．证券交易所

C．证券登记结算公司

D．上市公司

13．属于国务院国有资产监督管理委员会主要职责的有（　）。

A．指导推进国有企业改革和重组

B．对所监管企业国有资产的保值增值进行监督

C．加强国有资产的管理工作

D．推动国有经济结构和布局的战略性调整

14．常见的战术性投资策略包括（　）。

A．保守型策略

B．交易型策略

C．多—空组合策略

D．事件驱动型策略

15．证券投资策略是指导投资者进行证券投资时所采用的投资规则、行为模式、投资流程的总称，通常包括（　）等内容。

A．资产配置

B．证券选择

C．时机把握

D．风险管理

16．粗略地进行划分，可以将技术分析理论分为以下几类：（　）、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。

A．K线理论

B．切线理论

C．形态理论

D．道氏理论

17．在（　）中，证券组合的管理者往往是积极进取的，在选择证券和买卖时机上下大工夫，努力寻找价格偏离价值的证券。

A．弱势有效市场

B．半强势有效市场

C．强势有效市场

D．半弱势有效市场

18．在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在（　）方面的特点，并制定相应的投资策略。

A．风险性

B．收益性

C．流动性

D．时间性

19．证券投资分析理论是围绕（　）而发展起来的一套理论体系。

A．证券价格变化特征

B．证券估值

C．证券投资收益预测

D．风险控制

20．目前属于中国人民银行职责的有（　）。

A．依法制定和执行货币政策

B．发行人民币并管理人民币流通

C．负责金融业的统计

D．拟订有关银行业监管的政策法规

21．国家发改委的主要职责包括（　）。

A．拟订并组织实施国民经济和社会发展战略

B．监测和调节国民经济运行

C．优化重大经济结构

D．指导和推进经济体制改革

22．以下属于证券中介机构的是（　）。

A．证监会

B．会计师事务所

C．证券业协会

D．资产评估事务所

23．从信息发布主体和发布渠道来看，证券市场上各种信息的来源主要有（　）。

A．证券登记结算公司和中介机构

B．政府部门和媒体

C．上市公司

D．证券交易所和中国证券业协会

24．从总体上看，所发布的信息可能会对证券市场产生影响的政府部门主要包括（　）。

A．国务院

B．中国证券监督管理委员会和中国人民银行

C．财政部和商务部

D．国家发展和改革委员会

25．国务院根据宪法和法律所（　）会对证券市场产生全局性的影响。

A．规定的各项行政措施

B．制定的各项行政法规

C．发布的各项决定和命令

D．颁布的重大方针政策

26．下列不属于中国证券监督管理委员会职责的是（　）。

A．制定证券市场的方针政策

B．提供证券交易的场所和设施

C．制定证券市场的有关法律法规

D．制定证券交易所的业务规则

27．下列属于财政部主要职责的是（　）。

A．制定证券市场的方针政策

B．拟订和执行财政和税收的发展战略

C．起草证券市场的有关法律法规

D．制定和执行财政、财务、会计管理的规章制度

28．下列不属于国家发展和改革委员会主要职责的是（　）。

A．拟订并组织实施国民经济和社会发展战略

B．安排国家重大建设项目

C．研究拟订规范市场运行和流通秩序的政策法规

D．制定和执行财政、财务、会计管理的规章制度

29．作为宏观调控部门，（　）发布的有关信息，对分析具有“宏观经济晴雨表”功能的证券市场而言具有重要的意义。

A．国家发改委

B．财政部

C．中国人民银行

D．商务部

30．商务部的主要职责包括（　）。

A．研究拟定规范市场运行和流通秩序的政策法规

B．负责组织协调反倾销、反补贴的有关事宜和组织产业损害调查

C．促进市场体系的建立和完善

D．制定和执行财政、财务、会计管理的规章制度

31．证券交易所向社会公布的（　）成为证券分析中的首要信息来源。

A．证券行情

B．按日制作的证券行情表

C．就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表

D．上市公司年报

32．证券登记结算公司履行的职能包括（　）。

A．证券账户、结算账户的设立和管理

B．监管的代办股份转让信息平台提供非上市公司股份转让信息

C．证券持有人名册登记及权益登记

D．证券的存管和过户

33．一般来说，上市公司通过（　）等形式向投资者披露其经营状况的有关信息。

A．定期报告

B．年度报告

C．中期报告

D．临时公告

34．证券中介机构可以分为（　）。

A．证券经营机构

B．证券投资咨询机构

C．从事证券相关业务的会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所、信用评级机构

D．证券业协会

35．以下说法正确的是（　）。

A．在整个金融和证券分析的框架中，“不确定性”概念的引入具有重大作用

B．马柯威茨提出和建立的现代证券投资组合理论，其核心思想是要解决长期困扰证券投资活动的两个根本性问题

C．证券的组合投资是为了实现风险一定情况下的收益最大化或收益一定情况下的风险最小化，具有降低证券投资活动风险的机制

D．马柯威茨建立了均值方差模型，首次用方差作为股票风险的计量指标，使得股票的风险得以量化，并阐述了证券收益和风险水平确定的主要原理和方法

36．以下说法正确的是（　）。

A．经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的、之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后，自由现金流已成为企业价值评估领域使用最广泛、理论最健全的指标

B．行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中观层次的分析

C．技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法

D．在现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在完全主动和完全被动之间存在广泛的中间地带

37．以下说法正确的是（　）。

A．信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础。来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，导致证券价格的上升或下降，从而影响证券的收益率

B．信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果，影响分析报告的最终结论

C．根据2003年3月10日十届全国人大一次会议通过的《国务院机构改革方案》，财政部原有关国有资产管理的部分职能，转移至新设的国务院直属特设机构——国有资产监督管理委员会

D．国家统计局是主管统计和国民经济核算工作的国务院直属机构。其主要职责是拟订统计工作法规、统计改革和统计现代化建设规划以及国家统计调查计划，组织领导和监督检查各地区、各部门的统计和国民经济核算工作，监督检查统计法律法规的实施

38．以下说法正确的是（　）。

A．只要符合国家的有关规定，各信息发布主体都可以通过各种书籍、报纸、杂志、其他公开出版物以及电视、广播、互联网等媒介披露有关信息。这些信息包括国家的法律法规、政府部门发布的政策信息、上市公司的年度报告和中期报告等

B．投资者还可通过实地调研、专家访谈、市场调查等渠道获得有关的信息，也可通过家庭成员、朋友、邻居等获得有关信息，甚至包括内幕信息

C．中国证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人

D．证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源

39．以下说法正确的是（　）。

A．中国证券监督管理委员会为国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行

B．政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是一国证券市场上有关信息的主要来源

C．中国证监会制定、颁发的有关发行上市、市场交易、信息披露、上市公司治理、证券经营机构业务管理等的各类部门规章、规范性文件，以及会同其他部、委、局发布的有关金融创新、证券市场收费行为的政策通知，乃至中国证监会针对个案作出的处罚决定或相关负责人发表的讲话等，往往对证券市场产生直接或间接的引导作用

D．根据2003年3月10日十届全国人大一次会议通过的《国务院机构改革方案》，中国人民银行原有的对银行、资产管理公司、信托投资公司及其他存款类金融机构的监管职能，如拟订有关银行业监管的政策法规、负责市场准入和运行监督、依法查处违法违规行为等职责，转移至新设的中国银行业监督管理委员会

40．以下说法正确的是（　）。

A．交易型策略。根据市场交易中经常出现的规律性现象，制定某种获利策略。代表性策略包括均值－回归策略、动量策略或趋势策略

B．多－空组合策略，有时也称为“成对交易策略”，通常需要买入某个看好的资产或资产组合，同时卖空另外一个看淡的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获取单个证券的阿尔法收益差额

C．战术性投资策略也称为“战术性资产配置策略”，通常是一些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略

D．投资组合保险策略是一大类投资策略的总称，这些策略的共性是强调投资人对最大风险损失的保障。其中，固定比例投资组合保险策略最具代表性

三、判断题

1．证券投资是指投资者购买股票、债券、基金有价证券以及这些有价证券的衍生产品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。（　）

A．正确

B．错误

2．在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。（　）

A．正确

B．错误

3．无论是均值方差模型、CAPM还是APT模型，都没有隐含着理性人假设和市场有效的假设。（　）

A．正确

B．错误

4．在半强势有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，不仅包括证券价格序列信息，还包括有关公司价值、宏观经济形势和政策方面的信息。（　）

A．正确

B．错误

5．在半强势有效市场中，已公布的基本面信息有助于分析师挑选价格被高估或低估的证券。（　）

A．正确

B．错误

6．在强势有效市场中，证券价格总是能及时、充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。（　）

A．正确

B．错误

7．对于证券组合的管理者来说，如果市场是强势有效的，管理者会选择积极进取的态度。（　）

A．正确

B．错误

8．行为金融学弥补了现代金融理论只注重最优决策模型，简单地认为理性投资决策模型就是决定证券市场价格变化的不足。（　）

A．正确

B．错误

9．目前，世界上几乎所有的公众上市公司都需要披露现金流量表。（　）

A．正确

B．错误

10．基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派，是目前西方投资界的主流派别。（　）

A．正确

B．错误

11．基本分析流派的两个假设为：股票的价值决定其价格和股票的价格围绕价值波动。（　）

A．正确

B．错误

12．经济政策主要包括货币政策、财政政策、信贷政策、债务政策、税收政策、利率与汇率政策、产业政策、收入分配政策等。（　）

A．正确

B．错误

13．技术分析流派认为，股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。该流派以价值判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。（　）

A．正确

B．错误

14．投资市场的数量化与人性化理解之间的平衡，是技术分析流派面对的最艰巨的研究任务之一。（　）

A．正确

B．错误

15．基本分析法对基本面数据的真实、完整性具有较强依赖，短期价格走势的预测能力较强。（　）

A．正确

B．错误

16．技术分析法直接选取公开的市场数据，采用图表等方法对市场走势作出直观的解释。它缺乏牢固的经济金融理论基础，对证券价格行为模式的判断有很大随意性。（　）

A．正确

B．错误

17．量化分析法较多采用复杂的数理模型和计算机数值模拟，能够提供较为粗略化的分析结论。（　）

A．正确

B．错误

18．事实上，并不存在完美的证券分析方法，任何投资分析理论或分析方法都有其适用的前提和假设。（　）

A．正确

B．错误

19．主动型投资策略的假设前提是市场有效性不存在瑕疵。（　）

A．正确

B．错误

20．主动型投资策略要求投资者根据市场情况变动对投资组合进行积极调整，并通过灵活的投资操作获取平均收益。（　）

A．正确

B．错误

21．被动型策略是指根据事先确定的投资组合构成及调整规则进行投资，同时也对市场环境的变化主动地实施调整。（　）

A．正确

B．错误

22．战术性投资策略也称为“战术性资产配置策略”，通常是一些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略。（　）

A．正确

B．错误

23．国务院根据《中华人民共和国宪法》和法律所规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。（　）

A．正确

B．错误

24．作为宏观调控部门，国家发改委、中国人民银行、财政部及商务部发布的有关信息，对分析具有“宏观经济晴雨表”功能的证券市场而言具有重要的意义。（　）

A．正确

B．错误

25．国家统计局定期对外发布的国民经济和社会发展中的有关统计数据，不是证券投资分析中判断宏观经济运行状况、行业先进水平或平均水平等的重要数据类信息来源。（　）

A．正确

B．错误

26．证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，以营利为目的的法人。（　）

A．正确

B．错误

27．证券分析师应当非常谨慎地处理所获得的非公开信息。（　）

A．正确

B．错误

28．上市公司作为经营主体，其经营状况的好坏直接影响投资者对其价值的判断，从而影响其股价水平的高低。（　）

A．正确

B．错误

29．固定比例策略保持投资组合中各类资产占总市值的比例固定不变。在各类资产的市场表现出现变化时应进行相应调整，买入下跌的资产，卖出上涨的资产。（　）

A．正确

B．错误

30．固定比例策略保持投资组合中各类资产占总市值的比例固定不变。在各类资产的市场表现出现变化时应进行相应调整，卖出下跌的资产，买入上涨的资产。（　）

A．正确

B．错误

31．公司分析是基本分析的重点，无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上。（　）

A．正确

B．错误

32．在宏观经济分析中，企业工资支出属于先行性指标。（　）

A．正确

B．错误

33．基本分析法的理论基础在于：（1）任何一种投资对象都有一种可以称之为“内在价值”的固定基准，且这种内在价值可以通过对该种投资对象的现状和未来前景的分析获得。（2）市场价格和内在价值之间的差距最终会被市场所纠正，因此，市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。（　）

A．正确

B．错误

34．自由现金流量，是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者（股东和债券持有人）的最大现金额。（　）

A．正确

B．错误

35．强势有效市场假设下，任何专业投资者的边际市场价值为零，因为没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益。（　）

A．正确

B．错误

36．在弱势有效市场中，要想取得超额回报，必须寻求历史价格信息以外的信息。（　）

A．正确

B．错误

37．有效市场假说理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资者知晓。（　）

A．正确

B．错误

38．由于资金拥有量及其他条件的不同，不同的投资者会拥有不同的风险承受能力、不同的收益要求和不同的投资周期。（　）

A．正确

B．错误

39．1963年，马柯威茨的学生史蒂夫·罗斯提出了均值方差模型的一种简化的计算方法。（　）

A．正确

B．错误

40．自由现金流已成为企业价值评估领域使用最广泛、理论最健全的指标。（　）

A．正确

B．错误

41．只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。（　）

A．正确

B．错误

42．证券的组合投资是为了实现风险一定情况下的收益最大化或收益一定情况下的风险最小化，具有降低证券投资活动风险的机制。（　）

A．正确

B．错误

43．只有当证券处于投资价值区域时，投资该证券才有利可图；否则可能导致投资失败。（　）

A．正确

B．错误

44．在强势有效市场中，每位投资者都掌握了有关证券产品的所有信息，而且每位投资者所占有的信息都是一样的，每位投资者对该证券产品的价值判断都是一致的。（　）

A．正确

B．错误

45．自由现金流弥补了传统的会计利润、经营现金净流量等反映公司真实盈利能力上的缺陷，其贴现值反映了企业的真实价值。（　）

A．正确

B．错误

46．在弱势有效市场中，使用当前及历史价格对未来作出预测将是有用的。（　）

A．正确

B．错误

47．如果市场是半强势有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助。（　）

A．正确

B．错误

48．在半强势有效市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。（　）

A．正确

B．错误

49．战略性投资策略也称为“战略性资产配置策略”或者长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。（　）

A．正确

B．错误

50．投资组合保险策略是一大类投资策略的总称，这些策略的共性是强调投资人对最大风险损失的保障。（　）

A．正确

B．错误

51．多—空组合策略，通常需要买入某个看好的资产或资产组合，同时卖空另外一个看淡的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获取单个证券的阿尔法收益差额。（　）

A．正确

B．错误

52．证监会是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易、实行自律管理的法人。（　）

A．正确

B．错误

53．中国证券业协会是证券业的营利性组织，是社会团体法人。（　）

A．正确

B．错误

54．一般来说，上市公司通过定期报告和临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息。（　）

A．正确

B．错误

55．证券中介机构是指为证券市场参与者如发行人、投资者等提供各种服务的专职机构。（　）

A．正确

B．错误

56．人们用不着学习现代证券投资组合理论就知道“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”可以分散和降低风险，但却知其然而不知其所以然。现代证券投资组合理论不仅是要告诉人们“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”，更重要的是要告诉人们这是真理而不是谬误。（　）

A．正确

B．错误

57．尽管马柯威茨的均值方差模型和CAPM在理论上是严密的，为人们从事证券投资提供了理论依据，但由于模型依赖的假设过于理想化，与现实相差较远，因此，许多理论界和实务界人士对这两个模型提出了批评。（　）

A．正确

B．错误

58．基本分析法又称“基本面分析法”，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应投资建议的一种分析方法。（　）

A．正确

B．错误

59．量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展起来的一种重要的证券投资分析方法。（　）

A．正确

B．错误

60．量化分析法所采用的各种数理模型本身存在模型风险，一旦外部环境发生较大变化，原有模型的稳定性就会受影响。此外，量化分析法往往需要和程序化交易技术相结合，对交易系统的速度和市场数据的精确度有较高要求，这也在一定程度上限

制了其应用范围。（　）

A．正确

B．错误

参考答案

一、单项选择题

1．C　　　　2．A　　　　3．A　　　　4．B　　　　5．A

6．C　　　　7．D　　　　8．D　　　　9．A　　　　10．B

11．C 　　　12．D　　　 13．C 　　　14．B 　　　15．C

16．A 　　　17．D 　　　18．D 　　　19．A 　　　20．C

21．B 　　　22．D 　　　23．B 　　　24．A 　　　25．B

26．C 　　　27．B 　　　28．B 　　　29．B 　　　30．B

31．C 　　　32．B 　　　33．A 　　　34．A 　　　35．C

36．D 　　　37．B 　　　38．D　　　 39．B 　　　40．A

41．A 　　　42．B 　　　43．A 　　　44．A 　　　45．B

46．C 　　　47．D 　　　48．A 　　　49．B 　　　50．C

二、多项选择题

1．ABC　　　2．ABCD　　 3．ACD　　　4．ABC　　　5．ACD

6．ABC　　　7．ABD　　　8．AD　　　 9．BCD　　　10．ABCD

11．ABCD　　12．ABCD　　13．ABCD　　14．BCD　　 15．ABCD

16．ABC　　 17．AB　　　18．ABCD　　19．ABCD　　20．ABC

21．ABCD　　22．BD　　　23．ABCD　　24．ABCD　　25．ABCD

26．BD　　　27．BD　　　28．CD　　　29．ABCD　　30．ABC

31．ABC　　 32．ACD　　 33．ABCD　　34．ABC　　 35．ABCD

36．ABCD　　37．ABCD　　38．ABCD　　39．ABCD　　40．ABCD

三、判断题

1．A　　　　2．A　　　　3．B　　　　4．A　　　　5．B

6．A　　　　7．B　　　　8．A　　　　9．A　　　　10．A

11．A 　　　12．A 　　　13．B 　　　14．A 　　　15．B

16．A 　　　17．B 　　　18．A 　　　19．B 　　　20．B

21．B 　　　22．A 　　　23．A 　　　24．A 　　　25．B

26．B 　　　27．A 　　　28．A 　　　29．A 　　　30．B

31．A 　　　32．B 　　　33．A 　　　34．A 　　　35．A

36．A 　　　37．A 　　　38．A 　　　39．B 　　　40．A

41．A 　　　42．A 　　　43．A 　　　44．A 　　　45．A

46．B 　　　47．A 　　　48．A 　　　49．A 　　　50．A

51．A 　　　52．B 　　　53．B 　　　54．A 　　　55．A

56．A 　　　57．A 　　　58．A 　　　59．A 　　　60．A