套期保值者的作用

三、套期保值者的作用

套期保值者（Hedger）是指那些把期货市场作为价格风险转移的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上进行买卖商品的临时替代物，对其现在买进（或已拥有，或将来拥有）准备以后售出或对将来需要买进商品的价格进行保值的机构和个人。

这些套期保值者大多是生产商、加工商、库存商以及贸易商和金融机构，其原始动机是期望通过期货市场寻求价格保障，尽可能消除不愿意承担的现货交易的价格风险，从而能够集中精力于本行业的生产经营业务上，并以此取得正常的生产经营利润。

由于套期保值者的本性决定其具有以下特点：

（1）规避价格风险，目的是利用期货与现货盈亏相抵保值；

（2）经营规模大；

（3）头寸方向比较稳定，保留时间长。

套期保值者为规避现货价格波动所带来的风险，而在期货市场上进行套期保值，因此，没有套期保值者的参与，就不会有期货市场。

第一，对于企业来讲，套期保值者是为了锁住生产成本和产品利润，有利于企业在市场价格的波动中安定地生产经营。

第二，期货市场的建立是出于保值的需要。期货市场在一定程度上是以现货市场为基础的，套期保值者一方面是现货市场的经营者，另一方面又是期货市场上的交易者，这种双重身份决定了，如果没有足够的套期保值者参与期货市场交易，期货市场就没有存在的价值。另外，只有规模相当的套期保值者参与期货市场交易才能集中大量供求，才能够促进公平竞争，并有助于形成具有相应物质基础的权威价格，发挥期货市场的价格发现功能。由此可见，套期保值者是期货市场的交易主体，对期货市场的正常运行发挥着重要作用。

套期保值者要有效地发挥其作用，必须具备一定的条件：具有一定的生产经营规模；产品的价格风险大；套期保值者的风险意识强，能及时判断风险；能够独立经营与决策。