记账式国债发行量骤减

（二）记账式国债发行量骤减

在经历2006年到2010年的稳步增长后，2011年我国记账式国债的发行数量和规模呈现明显的下降趋势。据第一理财网理财产品库统计，2011年我国共发行记账式国债25期，比顶峰期2010年的41期整整少了16期。

图7-1　2006—2011年记账式国债发行数量比较

在发行规模上，2011年记账式国债每期发行规模在280亿元到300亿元之间。2011年记账式国债发行累计总规模也从2010年的11375亿元锐减到7435亿元，减少了34.64%。

图7-2　2006—2011年记账式国债发行规模比较

图7-3　2011年记账式国债月发行规模比较

从月度安排来看，2011年记账式国债各月发行规模波动较大。4月、8月、9月、12月发行较少，发行规模在300亿元左右；而3月和6月为主要发行高峰，发行规模达到了1180亿元和1209亿元，为全年发行最多的两个月份。

图7-4　2011年记账式国债期限比较

从国债期限来看，2011年发行的长期记账式国债比重有所增加。统计显示，2011年发行的债券期限主要有1年、3年、5年、7年、10年、20年、30年和50年共8个品种。在记账式国债各种不同期限品种比例方面，1年期和10年期记账式国债发行量最高，各占20%；其次为7年期记账式国债，占比16%，余下国债发行量依次是3年和5年，各占12%；30年期和20年期国债占比分别为8%和4%。期限为50年的超长期国债发行比例也从2009年的3%增加至2010年的5%，再到2011年的8%。

图7-5　2010—2011年国债十年期的票面利率走势比较

就票面利率来看，记账式国债票面利率总体稳定。2010年发行的票面利率总体比较低迷，十年期的票面利率在2011年2月份开了一个不错的好头，票面利率达3.94%。其后的是4月份至8月份票面利率在3.83%—3.93%左右徘徊，在10月份左右冲高回落至3.57%。

表7-1　　　2011年记账式附息国债发行一览

（续表）