短线基本面分析

8.4　短线基本面分析

美国是世界经济中最重要的组成部分，其经济的好坏将对全球经济的稳定和发展产生巨大的影响，为此研究分析美国经济指标是了解世界经济形势的一个有效手段，也是黄金价格短期波动的最主要影响因素。

1.国内生产总值。一国的国内生产总值，是该国各个经济部门在一定时期（一年或者一季）内所生产的没有扣除资本消费的全部商品和劳务总值。

2.工业生产指数。工业生产指数是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出的重要经济指标，工作生产指数是反映一个国家经济周期变化的主要标志。

3.新屋开工率。新屋开工率也是反映经济周期变化的一个指标，由于经济周期的变化，居民的收入也相应地变化。在经济衰退时期，新屋开工率会出现明显下降；而在经济复苏期，新屋开工率会出现明显上升。

4.产能利用率。产能利用率是工业总产出对生产设备的比率。如果产能利用率在90％以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象。当设备使用率超过95％以上，代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高。

5.采购经理人指数。采购经理人指数是衡量美国制造业的体检表，衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。

6.生产者物价指数。该指标是一个针对商品生产者的价格指数。生产价格指数对美元的影响不是很明确。一方面，若短期利率提高，美元一般是走强，因此，在较差的生产价格指数公布后，若美联储将紧缩信贷以提高短期利率的话，则美元反而会走强。另一方面，若通货膨胀比较严重，而美联储由于某种原因不能紧缩银根（如经济不景气），则高通货膨胀率不利于美元。

7.消费者物价指数。以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针。消费者物价指数可以用来反映市场价格变化的总体情况，消费物价指数持续明显上升，则整体经济有通货膨胀的压力。

8.就业报告。就业报告是重要的月度经济数据，也是反映经济周期变化的指标，在经济衰退的情况下，失业率上升，非农就业人口下降，而在经济复苏的情况下，失业率下降，非农就业人口增加。

9.个人所得。个人收入，包括一切从工资及社会福利所取得的收入，反映了该国个人的实际购买力水平，预示了未来消费者对于商品、服务等需求的变化。

个人收入提升总比下降的好，个人收入提升代表经济情况好转或经济景气，相应的，个人消费支出就有可能增加。下降当然是放缓、衰退的征兆，对货币的汇率走势的影响是不言而喻。

10.耐用品订单。该数据衡量的是使用寿命在三年以上的商品的订单额。一个特别强的耐用品订单数据意味着更强劲的制造业，也就意味着更快的GDP增长率，进而使得通货膨胀率上升，利率也可能相应上升。股票市场对该数据的反映难以衡量，总的说来，强于预期的耐用品订单被视作利好消息。

11.消费者信心指数。消费者信心指数稳步上扬，表明消费者对未来收入预期看好，消费支出有扩大的迹象，从而有利于经济走好，对于生产资料等应有利多影响。

12.经常账。经常账是主要量度实际资源的流动，包括货物的进出口、服务的进口及出口、从外地应收及应付外地的收益，以及从外地及往外地的经常转移。如果经常账余额是正数（顺差），表示本国的净国外财富或净国外投资增加；如果是负数（逆差），表示本国的净国外财富或投资减少。

13.预算赤字。财政，也就是一国政府的收支状况。一国政府在每一财政年度开始之初，总会制定一个当年的财政预算方案。若实际执行结果收入大于支出，为财政赢余；支出大于收入，为财政赤字。一国财政赤字若加大，该国货币会下跌；反之，若财政赤字缩小，表示该国经济良好，该国货币会上扬。

14.零售销售指数。凡以现金或信用卡方式付账的商品交易均是零售业的业务范围，但服务业并不包括在内。美国商务部统计局每个月进行一次全国性零售业抽样调查，其调查对象为各种形态和规模的零售业（均为商务部登记有案的公司）。该数据显示了个人消费开支的强弱。一个低于预期的零售销售数据意味着更低的GDP增长率、更低的通货膨胀率和更低的利率，这也意味着债券价格将上升。

15.领先指标。领先指标是由10个相同权重的金融和非金融指标构成的复合指数，用来测试整体经济的转换情形，并预测未来的经济走向上最有效的统计指标，亦称为先行指标。从历史表现来看，该指标可以预测经济周期的高点和低谷。假如领先指标连续3个月下降，则可预知经济即将进入衰退期；若连续3个月上升，则表示经济即将繁荣或持续景气。

16.美元指数。USDX是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接地反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果USDX下跌，说明美元对其他的主要货币贬值。

17.个人收入与消费支出。个人收入和消费支出的增长显示经济在增长，但是要注意的是，如果经济面临过热的危险，则强于预期的数据反而不利于股市。美元走势通常和利率走势一致，强于预期的数据使得美联储加息的可能性增加，则美元也将走强。

18.贸易赤字。贸易赤字也叫“贸易逆差”，是指一个国家的进口总额大于出口，反映的是国与国之间的商品贸易状况，也是判断宏观经济运行状况的重要指标。国际贸易状况是影响外汇汇率十分重要的因素。

19.ISM非制造业指数。ISM非制造业指数是通过对60多个部门中的370个采购和供应管理专家进行调查后得出的。在理论上，它将是对经济状况的一个有价值的实时指导。如果ISM非制造业指数上升，债券市场将之视为利空，价格下跌。美元汇率通常从美联储寻求暗示，若ISM非制造业指数上升，则意味着经济走强，联储可能会提高利率，那美元就会相应走强。

20.ISM制造业指数。ISM指数是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。制造业指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以50为临界点，高于50被认为是制造业处于扩张状态，低于50则意味着制造业的萎缩，影响经济增长的步伐。

21.国际资本流动。国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。在当今世界中，国际资本流动成为非常引人注目的经济现象，对全球经济的稳定和发展发挥着重要的影响。国际资本的流入导致了各国货币供给的大幅度上升。