调整资本结构筹资渠道

企业融资是指企业为了满足生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要，采取适当的方式获取所需资金的一种行为。资金是企业生存和发展的必要条件。筹集资金既是保证企业正常生产经营的前提，又是谋求企业发展的基础。筹资工作做得好，不仅能降低资本成本，给经营或投资创造较大的可行性或有利空间，而且能降低财务风险，提高企业经济效益。筹集资金是企业资金运动的起点，它会影响乃至决定企业资金运动的规模及效果。企业的经营管理者必须把握企业何时需要资金、需要多少资金、以何种合理的方式取得资金。

企业资金的来源有两个方面：一个方面是由投资人提供的，称为所有者权益，这部分资金称为权益资金；另一个方面是由债权人提供的，称为负债，这部分资金称为负债资金。

企业融资的方式是指企业筹措资金采用的具体形式，主要有6种：吸收直接投资、发行股票、发行债券、融资租赁、银行借款以及商业信用等。这些筹资方式将在本章后面几节分别作详细介绍。

采取一定的融资方式，有效地组织资金供应，是一项重要而复杂的工作。为此，企业筹集资金应遵循以下基本原则：

（1）合理性原则。不论采取什么方式融资，都必须预先合理确定资金的需求量，以需定筹。既要防止筹资不足，影响生产经营的正常进行；又要防止筹资过多，造成资金闲置。所以筹资前应采用一定的方法进行预测，合理确定筹资规模，以防止筹资效果低下。

（2）及时性原则。按照货币时间价值的原理，同等数量的资金在不同时点上具有不同的价值。企业筹集资金应根据资金投放使用的时间来合理安排，使筹资和用资在时间上相衔接。既要避免过早筹资使资金过早到位而形成资金投放前的闲置，又要避免资金到位滞后而丧失资金投放的最佳时机。

（3）效益性原则。企业不论从何种渠道、以何种方式筹资，都必须付出一定的代价，即资本成本。不同资金来源的资本成本各不相同，取得资金的难易程度也有差异。筹集资金应从资金需求的实际情况出发，采用合适的方式操作，追求降低成本，谋求最大的经济效益。

（4）优化资金结构原则。企业的资本结构一般由借入资金和自有资金构成，合理负债能提高自有资金利润率，又可缓解资金紧张的矛盾，若负债过多，企业则会产生较大的财务风险，甚至于丧失偿债能力而面临破产。因此，企业要安排合理的资本结构比例，同时其长期资金和短期资金也应比例适当。资金筹集应注意这两方面的比例关系，减少企业财务风险，优化资金结构。