中国远洋控股股份有限公司

中国远洋控股股份有限公司

Info

主要业务

从事提供集装箱航运、集装箱码头、集装箱租赁，以及货运代理及船务代理服务的一条龙式集装箱相关业务。

公司点评

中远是中国最大集装箱航运公司，全球排名第七，目前拥有装箱船队121艘，其中87艘为自有船舶，32艘属租赁船舶，运载能力30.5万个标准箱，预期到2005年底船队增至126艘，运载能力增至32万标准箱;2006年再增8艘船，2006年底运载力可达38万个标准箱。透过持52.2％中远太平洋(1199)股权经营集装箱码头及集装箱租赁业务。

国内市场方面，提供8条中国沿海航线、44条珠江三角洲及长江支线，覆盖华北、华中、华南及华东19个重要港口;国际方面，船队于全球过30个国家及地区，共经营60条国际航线及14条国际支线。

业绩及财务摘要

公司联机.扫描

2005年中期业绩较预期佳，期间收取6亿元燃油附加费，燃油成本上升49％至19亿元，当中56％来自运力，而43％来自油价上升;上半年运费升4.6％;货运量增22％至216万个标准箱，亚欧航线增长36％，中国航线增31％;集装箱航运收入增26％至157亿元，中国业务升72％至8亿元，亚欧航线升38％至47亿元，跨太平洋航线增长18％至58亿元。

上半年资本开支39亿元，主要用于集装箱及建船舶，预期2005及2006年资本开支分别为76亿元及70亿元;年中起所缴利得税将由33％降至15％，估计全年可节省税项近5亿元，纯利将增加至超过44亿元;派息比率由25％调高至35％。

股价走势图(日线)

前景展望

中国远洋作为中远总公司航运主业的海外上市旗舰，业务横跨国际航运业中几乎各个环节，包括中、港、新加坡码头、集装箱制造、租赁及海陆运输，日后亦有机会从母公司注入油轮、散货运输等业务，前景不俗，但未来一两年却可能面对来自运费增长放缓的风险，短线买卖可能因行业周期缩短而较为波动，中长线却无妨。

潜在风险

受航运业周期和季节性因素影响颇大，航运业随着运载量上升及贸易增长放缓可能于2006年见顶，航运市场有机会转入下降周期，运费可能下跌10％或以上，影响未来两年盈利表现，高资本开支亦增加再融资压力。