发行股票面值一元

二、股票的发行

公司股票的发行方式包括直接发行和间接发行。直接发行，是投资者直接向公司认购股票。间接发行，是公司利用证券承销商包销或代销股票。公司应按发行价格(Issue Price)出售股票，股票的发行价格取决于公司的盈利水平、财务状况、股市的资金供求等多种因素。

公司发行股票就是投资者对公司进行投资，这一经济业务会引起股东权益的增加，应该贷记实收资本类账户，主要包括股本和增收资本账户。其中，根据股票的种类和不同的发行条件设立明细账户，如“普通股”、“优先股——5%累积优先股”等。

(一) 有面值股票的发行

公司可以发行有面值股票(Par Value Stock)。股票面值(ParValue)，是公司主观确定的每份股票价值，通常代表每一股份的法定资本(Legal Capital，Stated Capital)，常作为计算股利的基数。每股的股票面值常常很低，以避免折价发行股票，即发行价格低于面值。许多国家的法律不允许折价发行股票。

1.股票的平价发行

股票的发行价格等于面值，就是股票按面值发行(IssuedatPar)，或称平价发行。新增的资金额应该贷记股本账户。

假设汇丰公司于2007年1月1日按面值发售每股面值为$1的普通股200000股，共收到现金$200000。股票发行的会计分录如下：

借：现金　　　　　　　　　　　　 　200000

　　贷：普通股　　　　　　　　　　　 200000

如果发行的是优先股，应该贷记优先股股本账户。2.股票的溢价发行

股票的发行价格超过面值，称为溢价发行(IssuedatPremium)。溢价发行时，按股票面值贷记股本账户，发行价格超过面值的差额贷记“增收资本——股票溢价”账户，该账户也可以写为“增收资本——超面值部分”。

假设华润公司于2007年1月1日以每股$4的价格发行面值为$1的普通股100000股，共收到现金$400000。股票发行的会计分录如下：

借：现金　　　　　　　　　　　　　400000

　　贷：普通股　　　　　　　　　　　100000

增收资本——普通股溢价　　　　　300000

假设华润公司于2007年3月1日以每股$16的价格发行面值为$10、8%的可赎回优先股50000股，共收到现金$800000。优先股发行的会计分录如下：

借：现金　　　　　　　　　　　　　　800000

　　贷：优先股——8%可赎回优先股　　　500000

　　增收资本——8%可赎回优先股溢价　　　300000

(二) 无面值股票的发行

由于股票面值与发行价格之间没有必然的联系，为避免投资者的误解，公司会发行无面值股票(No-parStock)。尽管发行了无面值股票，有些公司会在公司章程中规定股票的设定价值(StatedValue)，类似于有面值股票的面值。

假设东海公司在2007年12月1日，以每股$4的价格发行无面值普通股100000股，共收到现金$400000。发行的无面值股票没有设定价值，按照发行价格全部记入股本账户。股票发行的会计分录如下：

借：现金　　　　　　　　　　　　　　400000

　　贷：普通股　　　　　　　　　　　　400000

若发行的无面值股票有设定价值，可按设定价值贷记股本账户，发行价格超过设定价值的差额贷记“增收资本——超过设定价值部分”账户。假设上述股票的每股设定价值是$1，其会计分录如下：

借：现金　　　　　　　　　　　　　 　400000

　　贷：普通股　　　　　　　　　　　 　100000

　　增收资本——超过设定价值部分　　　　300000

(三) 股份的认购

投资者直接认购所发行的股票，首先需要填具认股书，然后一次或分次缴纳认股款。公司应设立“应收认股款”账户(SubscriptionsReceivable)，记录公司对投资者的债权变动，反映投资者履行缴款义务的情况。同时，设立认购股本(SubscribedStock)账户，在投资者填具认股书时，暂时记录直接认购股票引起的股本增加；当收讫全部认股款、股票发行成功时，将股本增加额从认购股本账户转记到相应的股本账户。

例10－4　假设浪潮公司采用直接认购方式，发行面值为$1的普通股100000股。2007年10月1日已全部由投资者按每股$4的价格认购。根据合约，投资者于12月1日和次年2月1日分两次缴纳认股款。公司收到全部认股款后，于2月2日向投资者发行股票。上述业务的会计分录如下：

(1) 2007年10月1日，投资者填具认股书

借：应收认股款　　　　　　　 　　　　400000

　　贷：认购普通股　　　　　　　　 　　100000

增收资本——普通股溢价　　　　　　 300000

(2) 2007年12月1日，收到第一批认股款$300000

借：现金　　　　　　　　　　　　　　300000

　　贷：应收认股款　　　　　　　　　　300000

(3) 2008年2月1日，收到第二批认股款$100000

借：现金　　　　　　　　　　　　 　100000

　　贷：应收认股款　　　　　　　　　 100000

(4) 2008年2月2日，收到全部认股款，向投资者发行股票

借：认购普通股　　　　　　　　　 　100000

　　贷：普通股　　　　　　　　　　　 100000

目前，应收认股款的列报方式存在着争议。有人认为它与应收账款一样，是流动资产项目；但是，美国证券交易委员会要求，将其列为股东权益的减项，表明股票发行没有结束，尚未全部缴纳认股款。

(四) 股票发行的其他问题

股票的发行一方面会引起实收资本的增加，贷记实收资本类账户；另一方面应该借记某个相应账户，记录现金等资产的增加，或负债的减少，或另一股东权益项目的减少。所以，公司发行股票，不都是从投资者手中获取现金。

例如，增资扩股时投资者投入非现金资产，应该借记存货或设备等账户；发行股票将可更换的公司债券更换为普通股，或因债务重组实行债转股，应该借记负债类账户；分派股票股利，应该借记留存收益(或股利)账户，等等。

假设投资者将市场价值$400000的设备投资于华润公司，换取该公司以每股$4的价格发行的面值为$1的普通股100000股。这一经济业务的会计分录如下：

借：设备　　　　　　　　　　　　　400000

　　贷：普通股　　　　　　　　　　　100000

增收资本——普通股溢价　　　　　300000

股票发行过程中发生的直接成本，称为发行成本(IssueCosts)，如支付给股票承销商的佣金和手续费、会计和法律咨询费、股票印刷费等。在会计上，一般按发行成本额冲减股票发行形成的增收资本。公司实际的筹资额应等于股票发行总额扣除发行成本后的净额。

假设百特公司于2007年5月1日发行面值为$1的普通股100000股，每股发行价格$6，投资者支付现金购买。股票的发行成本是50000元。股票发行的会计分录如下：

借：现金　　　　　　　　　　　　　　550000

　　贷：普通股　　　　　　　　　　　　100000

　　增收资本——普通股溢价　　　　　　　450000

(五) 不同的股票价值

在账务处理和决策分析中，不仅要区分股票的面值和发行价格，还要区分股票的账面价值(Book Value)和市场价值(Market Value)。

1.账面价值

公司全部股票的账面价值就是公司的股东权益总额，不仅包括股东的净投资额，还包括公司经营累积的未分配利润或亏损。普通股的每股账面价值(BookValueper Common Share)，即每股净资产，是财务分析中的重要指标，计算公式如下：

例10－5　埃尔公司在2007年1月1日的股东权益构成如下。

面值为$100的2%可赎回的优先股，额定股份80000股，已发行18000股　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 $1800000

优先股增收资本(超面值部分)　　　　172500

面值为$10的普通股，额定股份800000股，已发行500000股　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　5000000

普通股增收资本(超面值部分)　　　　1236000

留存收益　　　　　　　　　　　　　6450000

股东权益总额　　　　　　　　　　$14658500

如果优先股的每股赎回价格是$115，可赎回的优先股权益额为$2070000($115×18000)。

只要公司经营良好，有留存收益，普通股的每股账面价值会高于股票的发行价格。为了防止新股东侵犯原股东的权益，公司增发新股的价格一般不应低于普通股每股账面价值。例如，若原股东的每股账面价值为$5，外发股数为10000股；新增发10000股，每股发行价为$3，则增发后公司的账面总价值为$80000，在外发行普通股股数为20000股，每股账面价值降为$4，比原股东每股账面价值下降了$1。

2.市场价值

股票的市场价值，也就是股价，代表了股东的财富状况。由于股票供求状况等因素的影响，股票价格时刻在发生变化。

股价是投资者在二级市场上的股票投资额。投资决策中，投资者可以通过每股账面价值与股价之间的关系，分析股票的投资价值。例如，公司现有的经营状况良好，会计记录可靠，未来的获利能力较强，股价却低于每股账面价值，意味着股票价值可能被市场低估，存在着投资机会。但是，由于股价受到多种因素影响，每股账面价值只是公司过去业务结果的反映，两者之间没有明显的依存关系，投资者还需慎重分析。