对于中国吸收的FDI数据我们进行了如下的处理：首先，对样本期内以美元计价的FDI数据利用各年人民币对美元中间汇价，折算为以人民币计价。其次，为了消除物价影响，以1978年为基年，对所有以人民币计价的数据都用商品零售价格指数进行平减，以实际值进行统计。最后，为了消除异方差和时间序列的波动性，对其取自然对数，并记为ln（FDI）。对于我国商业银行对非国有经济的融资金额进行了消除物价影响和对数平稳化处理，记为ln（JE）。由于ESI指标以及人均GDP相似指标都是以百分数形式表示的，所以没有进行新的处理。
本节所有实证结果都是使用Eviews 6.0软件运行得出。
（1）模型
本章建立的基本模型如（1）所示，其中ESIi C,t表示t（1997-2008年）时期中国与国家i的出口相似度，FDIic,t表示t时间国家i对中国的直接投资，截距项α随截面的变化而不同，斜率β在任何截面都是确定的常数。Helpman（1984）认为FDI对贸易结构的作用程度取决于两国的初始资源禀赋差异程度以及以GNP表示的经济规模差异。Markusen（2004）的知识-资本模型（Knowledge-capital Model）说明FDI对增加东道国差异化产品的带动作用与两国的经济规模、资源禀赋密切相关。因而我们在构建模型时，在模型中加入
用以表明中国与各国经济规模的相似度。人均GDP是衡量经济发展状况的指标，在工业化过程中，生产结构随人均收入水平变动的一般趋势是：随着人均收入水平的提高，第一产业的比重持续下降，第二产业的比重迅速上升，第三产业的比重逐步提高。因此，中国与各国人均GDP相似度的提高也是我国产业结构优化的一个重要表现，它的回归结果反映了我国产业结构优化对出口商品结构的影响。而要素禀赋等固定因素对贸易结构的决定作用则反映在国别固定效应[1]上。
为说明模型（1）的结论的稳健性，以及增加结论的多维性，在模型（1）的基础上加入金融结构优化指标JEC，t 建立了模型（2），其中的下标没有包括其他发达国家i，仅考察我国金融结构变化对我国出口商品结构的作用。研究文献从理论和实证分析的角度证明了金融发展可以起到优化出口商品结构的作用，而金融结构优化是金融发展的一个重要表现（史龙祥和马宇2008）。本文使用我国商业银行对非国有经济贷款规模的扩大表示我国金融结构的优化，其中非国有经济包括乡镇企业、三资企业和私营企业。
（2）检验结果
表4-1与表4-2是FDI与ESI关系的实证检验结果，我们可以得出以下结论：
表4-1 检验结果
注：＊＊＊、＊＊、＊分别代表1%、5%和10%的显著性水平检验，括号中是估计系数的T统计值。
①在HS 6位编码产品分类水平上，FDI对中国出口商品结构优化有正向的促进作用。考虑固定效应的情况下，弹性系数是0.009（表4-1第2列），而增加新的变量后，弹性系数为0.006（表4-1第3列），说明FDI会促进中国与发达国家的出口相似度的提高；但作用程度却明显小于以往研究中关于FDI对我国工业制成品出口的促进作用（0.078%，刘舜佳（2004）；0.408%，龚艳萍和周维（2005）），同时也小于以往研究中对我国技术密集型产品出口的促进作用（0.152%， Wang（2007））。这一点恰好证实了FDI对出口相似度提高作用的“两面性”。首先，FDI对ESI的作用程度尽管很小，但仍是正向的促进作用，说明FDI通过直接和间接出口效应提高了中国与发达国家的出口相似度；其次，随着出口产品分类的细化，FDI对ESI的作用程度下降，这又说明了FDI对我国出口商品结构优化的局限性。中国外贸出口中加工贸易占据半壁江山，而FDI又是加工贸易的主体。这种贸易方式下跨国公司在中国分支机构从其母国进口零件和设备，然后在中国加工组装成成品再出口，此时母国出口的是高端的零部件而中国仍是进行简单的加工组装，通过产品细分的数据反映了这些差别。结论表明，未来中国吸引FDI不仅要关注行业的选择，而且要看外商投资的技术含量，其中一个判断标准是看外资投到了什么生产环节，传统劳动密集型产业中也有资本技术密集型的生产环节，而技术密集型的产业也有劳动密集型的生产环节，只有注入资本或技术密集型生产环节的资金才能有效地促进中国商品结构优化。
外资对我国出口商品结构优化的局限性还体现于，在控制国别固定效应情况下，相比较于FDI，经济规模相似度对出口复杂度提高所起的作用更大。经济规模的相似度提高1%，会促进出口商品优化提高0.92%；而模型（2）的估计结果（表4-1第3列）显示，非国有经济融资规模上升1%，会促进出口相似度提高0.05%，高于FDI对出口相似度的作用程度。这表明，要提高中国在全球价值链中的地位，产业结构、金融结构等经济结构的优化因素是更为重要的。
②传统要素禀赋因素对中国出口商品结构的影响仍很大。对比表4-1中的第1列和第2列，我们发现考虑国别固定效应后，FDI对出口商品结构优化的作用降低，弹性系数从0.04降低到0.009。这其中的原因在于国别固定效应反映了要素禀赋等固定不变因素对贸易结构的作用，丰富的劳动力资源禀赋所决定的比较优势仍是我国参与国际分工的基础。比较优势具有路径依赖性，一旦确立后，在很长时间都影响一国出口贸易结构（Lall，2000）。基于此，未来中国出口商品结构的优化仍要依赖于整体劳动力要素素质的提高。而中国劳动力素质的提高也不是短时期内能完成的，这又依赖于我国城市化的进程、劳动力受教育程度以及经济整体水平的提高。
③尽管中国吸收的FDI主要集中在亚洲地区（见图4-1），但中国与亚洲发达国家的出口相似度反而要低于与欧洲、北美洲的出口相似度，这一点从表4-2可以看出。表4-2中的数据显示，在控制FDI、中国与各国经济规模的相似度以及金融效率指标的情况下，受各国固定因素的影响，中国与各国出口相似度对平均出口相似度（表4-1第3列截距项C的估计值）的偏离程度。中国与日本、韩国和新加坡的出口相似度对平均出口相似度偏离值分别为0.039、0.054和0.039，而中国与意大利、荷兰和美国的出口相似度对平均出口相似度偏离值分别为0.079、0.077和0.062。由此可见，相比于来自于亚洲的外资，欧美外资对中国相似度的提高作用更大。事实上，来自于亚洲外资在中国进行的主要是加工组装。例如，中国的IT产品出口，主要是从日本、韩国和中国台湾进口核心设备，加工组装后再出口到世界各地，这无疑会降低亚洲地区的FDI对中国出口商品结构的提升作用。
表4-2 各国横截面固定影响系数
注：本表是表2中第3列国别固定效应的估计结果
图4-1 1991-2007 按洲分中国实际利用外资的来源
资料来源：根据中宏数据库统计数据计算
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