基于面板数据的度量方法

基于面板数据的度量方法，其理论基础是将核心通货膨胀定义为构成通货膨胀率的各分类价格指数的中长期共同成分，认为CPI篮子的N个分类价格指数在市场力量的作用下，尽管短期内受不同冲击的干扰具有不同的波动，但在长期中应该具有相同的波动趋势，这种共同趋势即代表了核心通货膨胀。基于这种定义，有学者利用CPI的各分类价格指数的时间序列与横截面数据，对核心通货膨胀进行度量，通常有两类：一类是根据具体的标准重新分配各分类商品在通货膨胀篮子中的权重，在此基础上重新对各分类商品进行加权平均得到核心通货膨胀率；另一类是根据核心通货膨胀各分类价格指数变动的共同成分来度量核心通货膨胀。基于面板数据的核心通货膨胀度量方法主要包括波动性加权法、持久性加权法以及动态因子指数法。

波动性加权法是以各类商品价格变化标准差的倒数为权重，对各类商品的价格进行加权平均来计算核心通货膨胀。该方法优点在于没有完全舍弃掉可能包含有通货膨胀长期趋势信息的分类价格指数，并且其权重可以随时间不断进行调整，还不需要考虑每期各类商品价格变动的排序情况，易于操作；其缺点是没有考虑分类商品在居民消费支出中的重要性程度信息。波动性复合加权法能弥补这一缺陷，对权重作了调整，其权重不仅取决于价格的波动性，还取决于支出权重的大小，从理论上讲更加准确。

核心通货膨胀的研究多数是围绕通货膨胀的波动性展开，对通货膨胀的持久性研究较少。持久性加权法根据通货膨胀各分类价格指数的持久性高低强弱赋予其相应的权重，然后进行加权平均得到核心通货膨胀。相对于其他核心通货膨胀度量方法，基于持久性的核心通货膨胀度量方法具有很强的识别通货膨胀趋势能力，蕴涵了丰富的未来通货膨胀信息，对中央银行制定货币政策具有较大的参考价值。

动态因子模型认为CPI中各分类价格指数变动中存在一个共同的动态因子，即为核心通货膨胀。动态因子模型利用CPI中各分类价格数据，从中提取能够影响所有分类价格指数，并能够代表普遍性通货膨胀的潜在趋势，还可以考察价格变化的动态过程。由于能够更加充分地利用横截面和时间序列两个维度的信息，因此更具优越性。