汇率体系的演变

目前较为公认的世界货币体系可以用不同汇率体系作为标志分为三大类：金本位制、固定汇率制和浮动汇率制。

首先是古典的金本位制及其向纸币制的过渡。1880—1913年间金本位以其最纯粹的形式占据着统治地位。1929—1933年经济危机爆发后，金本位制、金块本位制与金汇兑本位制都无法维持，于是便出现了不能兑换黄金的纸币本位制。在此基础上，主要发达国家又把一些在贸易、金融上有密切关系的国家及国外殖民地联在一起，组成货币集团，建立其内部的汇率体系。主要的货币集团有英镑集团、美元集团和法郎集团。这便使得世界外汇活动主要集中在英镑、法郎和美元之间，外汇交易向有利于这些大国的方向发展。由于各货币集团之间的排他性以及贸易保护主义的盛行，造成国际金融的混乱，使得金本位制逐渐退出国际舞台。布雷顿森林体系及固定汇率制便取而代之。

紧接着是布雷顿森林体系及固定汇率制时期。1944年7月，美、英、苏、法等44个国家代表在美国举行“联合国货币金融会议”，又称“布雷顿森林会议”。之后，美元直接与黄金挂钩，其他货币与美元作出既定的比价。这种体系一方面促进了世界经济的发展，另一方面又导致美国经济地位的相对下降，国际收支逆差不断增大。1971年8月，尼克松总统切断了美元与黄金的联系，布雷顿森林体系即宣告结束。

目前，大部分的国家和地区的汇率体系都倾向于采取浮动汇率制。浮动汇率体系是指一国的货币汇率不规定上下波动的幅度，外汇汇率主要由供给和需求的市场力量决定。浮动汇率体系又可分为两类：自由浮动汇率和管理浮动汇率，其区别在于是否有政府干预交杂其中。现在，大部分的国家都实行管理浮动汇率体系。虽然在浮动汇率体系下仍存在许多弊端，但不可否认的是浮动汇率体系会或多或少地降低通货膨胀国际传导的敏感度。长期来看，实行浮动汇率体系的国家可以通过汇率的波动来抵消通货膨胀国际传导的压力。然而由于汇率的调节并不是随国际贸易和国际资本流量的变化而发生即时和充分的调整，相反，这种调节具有一定的时滞性，并且在短期内会出现不充分或过度调节现象。因此，浮动汇率制对通货膨胀的“缓冲”作用会受到一些限制。