国际金融中心的类别

1.四类国际金融中心的特点

现有国际金融中心大致分为四个类别^[1]。第一类是以伦敦、纽约、东京为代表的世界级金融中心。伦敦作为最老的国际金融中心，是随着第一次世界大战时期国力强盛而逐渐形成的。当年英国正是通过国际金融中心控制世界贸易金融，实现政治经济扩张的殖民主义战略。进入中国实力最强和最早的第一家外国银行，就是英国的丽如银行。当时的世界货币是英镑，国际结算的40%通过英镑，英国的海外投资40亿英镑，占西方国家总投资的一半。一直到近代，伦敦一直保持着世界一流的国际金融中心地位。2006年，伦敦外汇交易额占全球的34%，股票交易额占全球的53%。全球692家外国企业在伦敦上市，财富500强企业的75%在伦敦设立办事处。

而纽约是仅次于伦敦的世界第二位国际金融中心。随着第二次世界大战后美国逐渐成为世界强国，对外投资逐渐从拉丁美洲扩大到世界各地并大量输出美元，由此逐渐在美国形成了世界金融中心。早期，美国的金融中心在费城，后来逐渐转移到美国最大的港口城市——纽约。^[2]美国通过纽约金融中心控制着全球的资金资源和能源，2000年，美国的GDP占世界的35.6%，金融市场规模占世界的46.1%。

第二类是以法兰克福、苏黎世、卢森堡等为代表的次国际级金融中心。这类国际金融中心虽然影响力不如第一类，但是都具有较强的金融实力。如卢森堡是仅次于美国的世界第二基金管理中心、欧洲最大的基金管理中心。截至2006年底， 共管理基金2200多个，总额近2万亿欧元，具有极强的国际影响力。

第三类是以地理位置便利形成的地缘式金融中心，如中国香港和新加坡。在金融竞争的时代，地理位置引起的时差常常会成为金融交易成败的关键。例如芝加哥金融中心诞生比纽约早，但是后来纽约赶上了芝加哥，除了有多种原因以外，纽约时间要比芝加哥早一小时是重要的因素之一。而新加坡之所以会成为金融中心，原因之一是，在时差上它比伦敦早6.5小时，比纽约早12小时，比东京晚2小时，这种优越的地理位置使得新加坡交易所可以在24小时内不分昼夜地为客户服务。

第四类是因避税需要形成的巴拿马、开曼群岛等国际金融中心。开曼群岛是一个岛屿国家，由加勒比海的三个岛屿组成。这个国家无外币管制，注册费3500美元就可以获得牌照账户。目前有600多家银行、350多家保险公司以及美国大量对冲基金管理公司在那里注册。在开曼这样的金融中心不仅可以避税，而且不受任何国家监管，目前是世界最大的离岸金融市场。

2.各类国际金融中心的比较

四类国际金融中心在国际上都具有不同的地位和影响，但是进一步细分可以发现主要区别。表4-1可见，在20世纪90 年代，从主要国际金融中心的外汇交易量和衍生性金融业务交易量这两方面可以看到，各类金融中心在国际市场份额中所占比重还是有较大差别。

其中，英国、美国、日本的外汇交易量占市场份额分别是29.5%、15.5%和10.3%，衍生交易量分别是30.2%、14.1%和12.0%。虽然近10多年随着日本经济长期处于困境，其国际金融地位逐年下降，但伦敦、纽约则始终处于国际金融中心第一、第二的稳固地位，占有市场较大份额，对国际金融市场产生重大影响力，而且其份额远远高于其他类别的金融中心。

作为地缘性国际金融中心，香港和新加坡的外汇交易市场份额分别只有6.7%和5.7%，衍生交易市场份额分别是6.0%和5.2%。次国际级金融中心瑞士、德国、法国的外汇交易量市场份额更低，分别是5.5%、4.8%和3.7%，衍生交易市场份额分别是4.0%、4.8%和4.7%（见表4-1）。

由此得出的结论是，作为世界级国际金融中心的伦敦和纽约之所以长期稳定处于国际前列，第一，这两个金融中心都以国家实力为基础，不仅是随着国力的强盛而形成，而且长期依托国家强大的经济实力而保持金融的领先地位。地缘性金融中心如香港和新加坡，以及避税金融中心巴拿马、开曼等都不可能达到这样的影响力和稳定性。第二，这两个金融中心都拥有综合性而非某一专业性的金融市场和金融机构，如芝加哥的商品期货市场具有悠久历史与较大规模，卢森堡以基金业集聚和管理为强势，等等。但是，伦敦和纽约无论在股票、债券、外汇以及期货期权等各个金融市场和金融机构都具有综合全面的优势，使这两个金融中心长期立于不败之地。

表4-1　主要国际金融中心外汇、衍生金融业务交易量 单位：＄10亿

注：外汇交易为1995年数据，衍生交易为1997年数据。