打造创新品牌，实现快速发展

1．做到又好又快健康有序地发展

成功上市为顺络电子募集了3亿元资金，为公司新一轮快速发展打下基础。募集资金主要用于两个项目（参见表4.1）。

表4.1　顺络电子资金需求分析

注：第一期：2006年9月—2007年8月；第二期：2007年8月—2008年8月；第三期：2008年8月—2009年8月。

“叠层片式电感扩产项目”实施基于：①中国信息产业高速成长，电子元件需求持续增加；②国家和地方产业政策的大力支持，片式电感器产品是新型电子元器件，属于国家和深圳市重点发展产业；③公司拥有的技术成熟，许多技术成果达到了国际领先或国际先进水平，成为世界上少数几家能够进入全球高端市场的片式电感器制造商。

按计划，该项目在2009年8月达产，由于自身的努力和并购南玻电子，顺络电子已于2008年6月达到年产100亿只的建设目标。

“片式压敏电阻扩产项目”的实施基于：压敏电阻是防止ESD的重要电子元件，片式压敏电阻器是新型防ESD元件，片式压敏电阻产业是我国赶超世界电子元件产业先进水平的重要领域。预计在2009年8月完成项目，将达到年产50亿只的规模。

在募集项目建设的同时，顺络电子积极做好基础工作，已经完成总面积4万平方米的厂房建设，满足年产300亿只片式元件的要求。

2．拓展业务，增强企业核心竞争力

顺络电子自创立以来一直专注于叠层片式电感的生产，努力提高生产技术水平。随着公司技术、市场、人才等方面的实力逐步增强，具备了通过开拓和并购等方式扩大业务的能力。

粤科集团作为专业投资机构，在注资顺络电子以后，鼓励公司适度扩展业务范围，风险投资注资的目的就是使片式电感的扩产和敏感（压敏和热敏）元件的量产，对公司的发展规划和重大投资积极参与，部分承担了公司的投资部门的职能。

2008年1月，顺络电子决定受让南玻集团持有的南玻电子5 000万股权。南玻集团将其持有的南玻电子的5 000万元股权（占注册资本的100%）转让给顺络电子。南玻电子是国内最早从事片式叠层电感业务的企业。国内市场地位仅次于顺络电子。拥有国内第一条具有国际水平的片式电感及LTCC器件干法生产线。主要产品包括片式电感、磁珠、LTCC相关器件，年产各种电感、磁珠70亿只，LTCC器件3 000多万平方英寸。产品广泛应用于通信、计算机及消费电子领域。

两家公司拥有一致的核心业务。而南玻电子部分优势产品恰恰是顺络电子IPO募投的投资方向之一，由此可以推断，此次收购将加速公司的募投进度，加快新项目产能释放时间，进一步确立顺络电子在叠层电感行业的地位，缩小与国际先进水平的差距，提升竞争能力和对价格的话语权。南玻电子拥有的干法生产技术有助于顺络电子加快生产更小尺寸的元件（如0603），其LTCC技术能够帮助顺络电子在复合器件生产的进程，这两项技术是顺络电子所急需的，可以使顺络电子适应市场的需求和获取更高的利润。

此次并购从意向接洽到谈判成功不到2个月时间，并非顺络电子决策草率，而是前期做了长期跟踪和大量分析工作。从顺络电子成立之初，即以南玻电子作为赶超的目标，两家企业在国家“863”项目中曾经一同合作，保持技术、管理方面的交流，而在市场方面则为不同层面，共同为民族企业走向国际市场而努力。

作为股东，粤科集团以其敏锐的投资判断，全力支持该项收购。

南方汇通股份有限公司是由原中国铁路机车车辆工业总公司独家发起、将贵阳车辆厂主营性经营资产整体重组、并以募集方式设立的高新技术上市公司。因战略调整，该公司不再将电子元器件作为公司的重点业务进行发展，准备将相关资产和业务或出售或停止，顺络电子获悉，积极与该公司接洽，其微电子分公司是专门从事高频绕线片式电感制造的生产企业。全套引进世界最新的专业生产表面贴装元器件的技术及设备，采用精密绕线技术和激光刻线技术，使用陶瓷和铁氧体芯片生产的各种系列贴片电感和卧式固定电感器，主要产品包括叠层电感器、固定卧式电感器、功率电感器、共模滤波器、模压电感器、片式绕线电感器。产品覆盖范围广，具有高Q、低Rdc、大IDC的特点，且精度高、一致性好、性能稳定。

经调研，该公司具有以下优势：

（1）公司品牌知名度已经得到市场认可和提升，在民用市场先后成为许多国内、外知名公司的供应商（有部分还是首家国内供应商）并涉及军品。

（2）公司目前的客户群体涉及通信、消费类电子、汽车电子、军工、芯片制造（器件类）等多个行业，且在通信行业的客户群体占有较大比重。

（3）有独立开发设计能力。

（4）丰富的开发经验和研发潜力。

（5）工程研究优势。

根据顺络电子的经营和市场经验，发展绕线电感是必要的，有助于公司现有的叠层电感扩大市场份额，加快公司成为综合电感制造商，使公司快速成长为在全球具有竞争力的电感企业。相比公司独立自主发展，收购现有设备可以缩短建设时间，为取得市场和实现利润赢得时间。

在实施方式上，曾经考虑合资公司、股权收购的方式，经过分析，为了简化手续和今后控制的问题，选择在贵阳设立分支机构实施收购计划。

根据顺络电子的规划，到2010年，绕线产品将成为其半壁江山。

3．近年连续取得优异的经营业绩（参见表4.2）

表4.2　近年经营效益表

顺络电子近年营业收入保持高速增长势头，2008年同比增长率达57.86%。由于2008年的全球金融危机使电子类产业遭受严重影响，顺络电子第一次出现营业收入高速增长而净利润同比有所下降的情况。

2009年上半年，顺络电子实现营业收入13 956万元，比去年同期增长27.2%，实现净利润2 412万元，比去年同期增长9.6%。在整个电子行业尚处于恢复的时期，顺络电子的募投项目和新产品顺利实施，国内外高端客户市场继续拓展，实现了营业收入的快速增长，净利润也同比增长近10%。