金融危机的传导

金融全球化使金融交易虚拟性极度膨胀，1980年，根据国际清算银行提供的数据，国际每日的外汇交易额达800亿美元，是世界贸易额的10倍，至1992年，每日外汇交易额达到8 800亿美元，是世界贸易额的50倍，1995年，外汇交易额达到12 600亿美元，是世界贸易额的70倍，金融的虚拟性与金融交易的异化使金融危机的传导速度空前加快。例如1994年12月，由于外贸账目状况恶化，墨西哥比索贬值的消息一经宣布便引发了比索、债券市场和脆弱的股市崩溃，有人说这是金融全球化时代金融市场发生的第一次危机。随后，这个过程通过经受极大风险威胁的银行部门在整个经济中骤然传播开来，银行遭到冲击后，又毫不犹豫地把它转嫁到企业和家庭头上。

美国向墨西哥输送了一笔500亿美元(第一次墨西哥危机美联储和国际货币基金组织拿出80亿美元进行干预)的款项，这笔钱相当于1993年用于整个新兴工业国家和发展中国家的投资总额，它反映出这场赌注的规模。美国出手援助，绝非慈善，因为危机关系到北美自由贸易区的未来，必须保证机构投资者放心，避免危机蔓延到整个地区。

金融全球化形成了金融危机的国际传导机制，自1997年7月亚洲开始金融动荡以来，亚洲金融危机以不同程度，并且在多种综合状态下表现出了三种危机的国际传导机制。

1．生产和交换的倒退，还有工业和商业活动水平的下降。这一机制是由于危机地区出口市场的收缩，以及出口国在世界市场上的竞争力减弱实现传导的。

2．对国际银行的压力，这种传导来自银行资产负债表中坏账负担的加剧。

3．股市反映。对证券实际价值的担心从一个金融中心传导到另一个中心。

对于国际金融中心来说，1997年夏末出现的形势有一个明显的特点，各种涉及交易市场行情的传导现象，其程度和速度大大提高，国际金融中心还缺乏基本的免疫力。