民族地区财政收支对信贷资本运用的影响

民族地区财政收支对信贷资本运用的影响——基于甘南藏族自治州的数据

人民银行甘南州中心支行　贾永海　李国华

近年来，随着国家对民族经济欠发达地区支持力度的加大，对地方的转移支付数额不断增加，促进了地方经济的快速发展，同时使民族经济欠发达地区财政收支差距也越来越大。本文通过对2005—2011年甘南藏族自治州财政收支数据及相关的金融统计指标进行分析，研究民族经济欠发达地区财政收支对本地信贷资本运用的影响以及地方经济发展中存在的问题，为国家财政政策与货币政策在民族经济欠发达地区的协调配合实施，促进地方经济快速发展提出一些建议。

一、中央银行资产负债表中财政存款和存款准备金的关系

中央银行在履行职能时，其业务活动可以通过资产负债表上的记载得到概括反映。作为银行的银行，中央银行与商业银行等金融机构间的业务关系，主要列于负债方的商业银行在中央银行的存款(主要包括存款准备金);作为国家的银行，中央银行在业务上与政府的关系，主要是列于负债方的财政存款。基础货币又叫高能货币、强力货币，包括存款准备金、中央银行库存现金和流通中现金。从中央银行资产负债表来看，财政收支影响中央银行基础货币扩张，财政存款与作为基础货币的现金、存款准备金一样同为中央银行负债。因此，财政存款与基础货币负相关。即在中央银行资产规模不变的情况下，财政存款增加，存款准备金减少;反之，财政存款减少，存款准备金增加。

二、甘南州财政收支与信贷资本基本情况分析

甘南州是全国十个藏族自治州之一，由于经济发展落后，经济总量小，税源结构单一，财政收入增长缓慢，但是，随着西部大开发战略的深入实施和国家对藏区支持力度的加大，甘南州财政支出不断增加，因此，财政支出大于财政收入的现状将长期存在。同时，由于甘南州有效信贷需求不足、市场主体不发达等因素，导致金融资本利用低，特别表现在存差持续扩大，而且通过商业银行系统外流现象突出。

(一)财政收支基本情况。从2005—2011年甘南州财政收支的数据来看，财政收支均快速增长，财政收入年均增长26.59%，财政支出年均增长39.42%，财政支出增长速度远远高于财政收入，特别是2008年5·12特大地震发生后，随着国家灾后重建项目的实施，财政支出更是迅猛增长，2008年增长59.52%，2009年增长37.48%，2010年甘南州舟曲县又发生8·8泥石流，财政支出增长47.80%。财政支出的快速增长使财政收支差额逐年扩大，

表1:2005—2011年甘南州财政收支基本情况

2005年财政收支差额为13.21亿元，到2011年财政收支差额为76.89亿元，增长近6倍(见表1)。

(二)信贷资本基本情况。从2005—2011年甘南州存贷款数据来看，存贷款余额也增长较快，存款余额年均增长25.39%，贷款余额年均增长24.20%。总体来看存款增长速度快于贷款，使存差逐年增长，但增长速度有所减缓。2005年存差为16.52亿元，到2011年存差为82.78亿元，增长5倍多(见表2)。

表2:2005—2011年甘南州人民币存贷款基本情况

本文对甘南州财政收支差与存差的月度时间序列数据，运用ADF单位根检验、Johansen协整关系检验以及Granger因果检验等计量经济学方法分析了财政收支差与存差之间的数量变化关系，为民族地区财政政策与货币政策的协调配合实施提供实证依据。

三、财政收支差与存差相关性的实证分析

(一)变量选取及说明

本文选取的变量是甘南藏族自治州财政收支差与存差。基于上述财政收支基本情况分析，财政收入在整个财政收支过程中所占的比例较小，影响财政资金运行的主要因素是财政支出，同时为了简化分析过程，选取了财政收支差这一个变量作为反映财政收支变化的指标，财政收支差=当期地方财政支出－当期大口径财政收入，数据来源于国库管理信息系统(TM IS)。在民族地区，由于经济发展落后，金融机构大多是银行，而银行大部分资产是贷款的情况下，存差能在一定程度上反映出货币市场的流动性，因此选择存差作为反映当地货币市场流动性的指标。存差=各项存款余额－各项贷款余额，数据来源于甘南州金融机构信贷收支月报，数据期间为2007年01月至2011年12月的时间序列月度数据。

表3:变量及说明

(二)ADF单位根检验

对于时间序列数据的分析，一般都是通过建立以因果关系为基础的结构模型进行的，并且无论是单方程计量经济学模型还是联立方程计量经济学模型，都隐含“数据是平稳的”这一假设，而实际上的时间序列数据是非平稳的，如果用非平稳的数据进行回归分析，将会导致伪回归，因此在进行建模分析之前，需要对时间序列进行平稳性检验。分别对甘南藏族自治州财政收支差与存差的时间序列数据进行ADF单位根检验，检验结果见表4、表5。

表4:财政收支差ADF单位根检验表结果

表5:存差ADF单位根检验结果

由以上两个检验表可以看出，财政收支差与存差时间序列的ADF检验统计量均小于三个置信水平下的临界值，而且P值均小于0.05，表示不存在单位根，均为I(0)阶平稳时间序列。

(三)Johansen协整检验

协整(Cointegration)的概念是由2003年诺贝尔经济学奖获得者恩格尔和格兰杰(Engle and Granger)提出的。现实中一些非平稳经济变量的线性组合有可能是平稳的，非平稳经济变量间存在的这种长期稳定的均衡关系称为协整关系。检验两个变量之间是否存在协整关系，一般用Johansen协整检验，检验结果见表6、表7。

表6:财政收支差与存差特征根迹检验结果

表7:财政收支差与存差最大特征根检验结果

由以上两个检验表可以看出，财政收支差与存差Johansen协整检验特征根迹大于0.05置信水平下的临界值，同时最大特征根也大于0.05置信水平下的临界值，表示财政收支差与存差之间存在一定的协整关系。

(四)Granger因果检验

由于Johansen协整检验只能说明变量之间存在因果关系，但不能说明谁是因，谁是果。Granger因果检验能清楚的表示变量之间的因果关系，但进行Granger因果检验的前提是变量为平稳序列或存在协整关系，由前面可知财政收支差与存差皆为平稳序列，并且存在协整关系。因此，为进一步明确财政收支差与存差之间的关系，对它们进行Granger因果检验，检验结果见表8。

表8:财政收支差与存差的Granger因果检验结果

由以上检验结果的P值可以看出，存差不是导致财政收支差变化的Granger原因被接受，财政收支差不是导致存差变化的原因被拒绝，表示财政收支差的变化导致了存差的变化。

依据前面的分析运用最小二乘法对甘南藏族自治州财政收支差与存差进行协整回归，回归结果见表9。

表9:财政收支差与存差的回归结果

表达式为:cc= 0.47czszc－11648，R²= 0.53。表示在财政资金运行的过程中，财政收支的差额为1亿时，存差将近增加4700万元。

四、结论及建议

由以上分析得出，随着国家支持藏区经济社会发展力度的不断加大以及甘南藏族自治州经济发展实际情况，财政支出大于财政收入的现状将长期存在，并且财政收支的差距还在不断扩大，根据财政收支差与存差之间关系的实证分析结果，将会导致信贷存差的持续增加，使当地信贷资源较为宽松，由于当地经济发展落后，有效承贷主体不足，使信贷存差通过商业银行系统外流，对当地经济发展带来一定的负面影响。当然，导致信贷存差扩大的原因还有很多其他因素，本文仅讨论财政收支对存差的影响。由于财政资金主要用于维持地方政府机构的正常运转及医疗、教育、社会保障等公共支出，对地方经济的拉动作用有限，如何充分发挥财政资金的杠杆作用，撬动金融资源，减少存差外流，从而使信贷资源最大限度地支持当地经济发展，借鉴其他地区的先进经验，我们建议:

一是加强信用担保体系建设。建议由政府出资，成立不同行业或类别的信用担保机构，建立稳定、有效的信贷担保机制，由担保机构为金融机构贷款提供担保，为减少存差外流搭建平台，增强金融机构将信贷资金用于当地的信心。

二是建立金融机构放贷风险补偿和激励机制。建立由政府牵头，财政出资的信贷风险补偿机制和信贷支持当地经济发展的激励机制，在降低金融风险的基础上，提高金融机构的支持当地经济发展的积极性。

三是加强“窗口指导”，加大对金融机构的引导，减少上存、外流，加大对当地经济的支持。基层央行要密切关注当地信贷总量变化情况，正确运用货币政策工具，发挥货币政策工具支持贫困地区经济发展、防化金融风险的双重效应作用。央行要引导商业银行处理好总量与结构的关系，保持货币信贷平衡增长。根据宏观调控需要，重点支持民生、“三农”、小微企业等领域，将吸收的存款主要用于促进当地经济的持续健康发展。

参考文献:

［1］董化杰，王毅．财政收支与货币政策操作．中国金融，2011(12)．

［2］中国人民银行兰州中心支行课题组．国库现金管理对货币供应量的影响分析．甘肃金融，2011(6)．

［3］陆宝江．货币政策与财政缴存款相关性研究．区域金融研究，2010(10)．