【摘要】：在种子期，高新技术企业处于技术和产品的研发阶段，研发费用是此期间的主要支出项目。加之该阶段不具备上市发行股票的条件，企业可利用的权益资金来源主要有政府投资、自有资金及私人风险投资。政府投资可以作为种子期高新技术企业的一种有效融资方式，自有资金是种子期最主要的资金来源方式，私人风险投资也是企业不可忽视的一项资金来源［115］。
在种子期，高新技术企业处于技术和产品的研发阶段，研发费用是此期间的主要支出项目。在资金需求方面，所需资金的数量要求相对较小，但对资金的长期性、稳定性要求较高，因此投资回收期较长的权益资金是处在种子期的高新技术企业比较合适的融资方式。
权益性资金包括政府投资、风险资本、发行股票以及创业者个人积蓄等。由于该阶段企业面临技术风险、市场风险和管理风险等多种风险，这一阶段的投资风险很高，企业成功率最低，规范的风险投资机构一般不涉足这一阶段。加之该阶段不具备上市发行股票的条件，企业可利用的权益资金来源主要有政府投资、自有资金及私人风险投资。政府投资可以作为种子期高新技术企业的一种有效融资方式，自有资金是种子期最主要的资金来源方式，私人风险投资也是企业不可忽视的一项资金来源［115］。
根据以上分析，处于种子期的高新技术企业主要利用创业者个人积蓄、政府投资、私人风险资本来满足资金需求。此外私募融资方式在现实经济活动中也发挥着一定作用，创业者可借助民间借贷资金以满足企业流动资金的需要。分别用AP，GI，VC，FC表示上述各资金来源，用*的多少表示不同来源资金的重要程度(下同)，则种子期的资期配置模式可以表示为:
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