文化产业集群互助融资担保机制构建研究

文化产业集群互助融资担保机制构建研究⁽¹⁾

山东工艺美术学院　王重远

内容提要：担保机制是解决文化企业“融资难”问题的有效途径。本文针对文化产业集群式发展的特点，提出构建以“政府支持、企业参与、独立运作、非盈利性”为特点的文化产业集群互助融资担保基金机制。该机制通过对急需资金支持的文化企业贷款提供相应的信用担保，不仅弥补了文化企业自身资产规模有限的缺陷，而且在解决银企信息不对称所带来的逆向选择和道德风险问题方面具有独特的优势。因此，该机制的建立对于充分发挥文化集群融资的优势，拓宽文化企业的融资渠道有重要意义。

关键词：担保；互助；文化产业

由于文化产业具有附加值高、无污染、有利于经济可持续发展等显著特点，我国政府相继通过出台包括《文化产业振兴规划》在内的一系列政策措施，通过不断深化文化体制改革，推动文化产业的发展。2010年我国文化及相关产业法人单位增加值达到11 052亿元，占国内生产总值的比重达2．75%。文化产业对于我国经济实现保增长、扩内需、调结构、促发展、转变经济发展方式的宏观目标具有重要作用。

但是，相对于其他产业，文化产业主要由中小企业构成，自身资金积累少、成长迅速、智力成本高等特点决定了其对于融资需求量较大；另一方面，由于文化企业自身规模小，文化市场变化难以预测等原因造成贷款风险大、融资规模不经济等缺点使得金融机构惜贷现象较为普遍。“融资难”成为制约文化产业发展的瓶颈。在现有诸多解决方案中，担保机制是企业向金融机构融资、扩大信用额度一种常见保险机制，如何建立适合中国目前文化产业特点担保机制，对于促进文化产业健康发展具有重要意义。本文试图在前人研究的基础上，结合中国创意产业发展的特点，尝试为文化产业融资创造一种新的担保机制，解决现有融资方式的不足及弊端。

一、担保现状及存在问题

为促进中小企业发展，自1996年以来，我国“以政府为主体，以商业、互助为两翼，覆盖中央、省级、地市、县区四层”的中小企业信用担保体系已经初步建立，并取得一定的效果。但经调研发现，目前担保体系对文化产业发展的促进效果并不如预期那样令人满意。主要原因如下：

首先，目前以政府为主体的担保体系能够有效地解决担保资金的来源问题，但是在运营上，商业化运作的模式并没有完全实现。由于具有过度的政府背景，使得信用担保机构在担保行为上易出现指令性担保现象，使得更有发展前景的文化企业因为不能及时地获取担保贷款而错过发展机会，严重影响信用担保市场的公平性，并在一定程度上增加了信用担保机构的风险；而特别强调担保的公益性，使得担保行业公开盈利能力偏低，从而缺乏行业吸引力，不利于行业规模的发展。

其次，由商业主导的、以盈利为目的的担保机构，对文化贷款项目的了解并不是很深入，因此银企之间的信息不对称现象并没有消除。在贷款过程中，担保只是部分地分散了贷款风险，担保过程中仍存在较大的交易成本，加重了文化企业的融资成本。

以互助为特征的担保机制虽然能够充分调动会员积极性，使得原来不具备贷款条件的中小企业通过互助担保机制集合成信用联合体，实现自身的信用升级的目的，是解决以中小企业为主的文化产业“融资难”问题的有效途径之一，但目前，在我国互助担保机制尚处于萌芽阶段，其适用条件、运行机制尚待完善。如何针对中国文化产业发展的特点来设计符合现实需要的互助信用担保制度，有效地控制银企之间的逆向选择和道德风险，满足文化企业的融资需求，实现金融机构、文化企业、担保机构的三方共赢，成为一个值得深入探讨的问题。

二、基于互助担保的文化产业集群融资模型

文化产业是以创意为龙头，市场为导向，创造无形精神财富为主的产业。从其发展的历程来看，依托中心城市集群式发展是文化产业一个明显特征。比如洛杉矶城市群，集中了全美国一半以上的文化资源；伦敦、罗马、北京既是世界性的大都市，又同时是文化名城，文化产业相当发达。这种组织模式有以下特点：

（1）文化产业集群是在某一固定领域由于长期发展而自然形成的完整文化企业聚集体，集群内数量众多的文化企业从事相似或者相关的业务，由于地域上的集中性，使交易的空间范围和交易对象相对稳定，环境的不确定性或复杂性大为减少。

（2）文化产业集群对独特创意的依赖。创意灵感来源于思想的碰撞和交流。同时，新创意的不断涌出又吸引创意人员的不断聚集，逐渐形成自身的创意风格和特点。因此，在产业集群内部往往形成独有的工作模式和创作文化，这一点往往很难被集群外的企业所理解。

（3）文化产业本质上是时尚产业，这要求文化企业在有限的时间内迅速推出符合市场要求的创意产品，因此，文化产业集群内的企业生产方式以专业化分工合作为主，其产出具有较强的柔性和即时敏捷生产的特点，这要求产业集群内的企业关系具有小型化、网络化、个体化、扁平化的特点。产业集群内企业经过长期合作，彼此熟悉，使得文化产业集群内的信息来源渠道较集群外更为多样，而且信息往往以非正式组织形式在集群内快速传播。而地域的接近性又使得获取这些信息的成本显得微不足道，使得产业集群具有缓解信息不对称现象的先天优势。

（4）文化产业集群中的文化企业，分布在产业链条的各个环节上，被供应链和价值链有机地联系起来，集群会员企业及其各配套机构经过长期的互动与合作，集群内企业单个企业的发展与整个集群的发展之间就形成了较强的关联性，成为“一荣俱荣、一损俱损”的利益共同体。

从以上的分析中，我们可以看出，假如在集群这个大环境下，将文化产业集群内的企业看作一个整体，充分发挥集群整体的优势，采取以政府为主导、集群内企业以自愿和互利为原则，共同出资组建互助非赢利性担保基金为成员企业向银行贷款时提供担保，解决集群内部中小企业的资金缺口问题，将为我们解决文化企业融资难问题提供新的思路。

三、互助担保基金的构成

从互助担保基金的治理结构来说，担保资金来源主要由三方面构成（见图1）：

图1　文化产业担保基金的资金来源

（1）政府提供启动资金：鉴于文化产业集群对于发展区域经济、增加就业、增加地方财政收入，政府应该积极扶持互助担保基金的成立，不仅提供启动资金，而且还应每年从财政收入中提取一定比例扩充互助担保联盟公司的担保基金，维持担保基金的正常运转。并且在政策上给予扶持。

（2）企业交纳股份分红：集群内的文化企业作为互助担保基金融资的需求者，理应对担保基金的发展负有责任。但是，由于文化企业大多属于中小企业，规模不大，自有资金较少，可以采取与担保基金交换股权的方式。这样不但不影响文化企业的正常运转，而且可以分享集群内文化企业成长的利润，更为重要的是可以通过建立更紧密的利益共同体的方式监督文化企业的行为，减少担保风险。

（3）担保基金自身的营运收入及其他资金的注入：担保基金通过收取保费方式来获取相应的收入，以达到自身的收支平衡，这不但有益于减少政府及集群内文化企业的压力，而且对于保障担保基金的独立运转及可持续发展有重要意义。同时，还可以积极吸引相关的投资机构进行投资以扩充资本，为更多的企业服务。

四、互助担保基金的运作模式

文化产业互助担保基金立足于文化产业集群内企业本身的现状和前景，实行市场化和企业化运作，为有贷款需求的文化企业提供相应担保服务，帮助企业获得银行贷款，在运行中具有利益共享、风险分担非营利性特点。具体运行模式如图2所示。

图2　互助担保基金的运作模式

对于文化产业集群中的文化企业来说，如果融资出现困难，互助担保基金根据文化企业的申请进行初步的审核，对符合条件的企业给予相应的银行贷款担保，承诺承担连带还款责任，并根据文化项目的风险大小收取相应的担保费用。文化企业完成项目后按照约定还款，如果发生文化企业未能按时还款情况，文化担保基金将首先代偿，以保证银行的利益和自身的信誉。然后根据文化项目执行过程中企业的努力程度考察借款人是否存在道德风险，假如文化企业工作较为努力，作为非营利性的担保基金将给予一定数目的补助，以帮助文化企业渡过难关，按时还款；假如借款人消极工作，担保基金不但不予补助而且积极进行索赔。

互助担保基金的目标为：短期内，在有效控制担保风险和运营风险的前提下，更多更好地为产业集群的文化企业贷款提供信用担保，同时通过良好的运作机制及风险管理体系吸引更多的产业集群企业、协作银行参与，打通产业集群的融资通道；长远目标则是努力提高产业集群内文化企业的整体素质，实现产业集群平台与小企业共同成长，促进地方经济发展，提高社会整体的信用水平，在政策允许的情况下，吸引银行、再担保机构、再保险机构进行投资，形成多方风险共担。

五、互助担保基金模式的优势

互助担保基金的组织设计，与商业担保公司相比，其最大的组织优点在于产业集群担保基金是由政府出资建立，除了能够有充足的资金来源保障，更有担保信誉度较高，能够和国有大型银行较为方便地建立联系的优点，这对于降低银行融资风险、减少文化企业的融资成本有重要的意义。

更为重要的是，文化产业集群互助担保基金与文化产业集群内的企业之间，存在相互持股关系。除了能够使得互助担保基金与文化企业成为利益共同体之外，更为重要的是，互助担保基金与文化企业之间最大限度地减少了信息障碍，从而减少了担保过程中的交易成本，具体地说，体现在以下方面：

1．减少逆向选择效应

我们设在文化产业集群内文化企业需要对一个项目进行贷款M，项目持续一期，项目最大获利为π，项目成功的概率为p，p具体值未知但服从F（p）分布，该分布函数在（0，1）上连续，并假定借款者是风险中性的。为获得更高的成功概率p，担保公司需要对项目资金的使用及文化企业的努力状况付出更多的监督成本，可表示为kp²／2，即担保公司必须投入更多的资金以获得更高的成功概率。

对于普通的商业担保公司来说，对每单位的贷款，担保公司都需要有固定的担保收入b，对企业的担保费率为ε，则b＝εp，即担保费率随着风险上升而下降；

而担保公司代偿的损失则与项目的成功率成反比，可表示为f／p，

则商业担保公司对M单位的贷款担保，担保公司的利润我们可以表示为：

　　　　　　　　　　（1）

商业担保要追求利润最大化，对项目的风险要求为：＝M＝0；即

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（2）

假如担保公司与文化企业之间只是单纯的商业担保关系，则担保机构对于担保对象的风险判断往往是通过企业的财务报表及其在银行等机构的偿债纪录和信用记录来进行综合评价。由于文化企业具有数量多、规模小、分布广、兴衰频繁的特点，甚至有的文化企业就脱胎于工作室，这使得现有担保公司难以根据现有的银行信贷判断指标对单个借款人还贷能力进行考察。而文化项目的特殊性和风险性又使得普通商业担保机构难以对单独项目的盈利能力作出准确的判断。因此，担保企业为覆盖风险，往往只能根据公式（2）表示的文化行业的整体平均风险来作出担保的决策。

在公式（2）中，f代表违约可能造成损失的大小。对于担保公司而言，为了规避风险，往往要求被担保企业提供一定的抵押物作为反担保。而文化企业从事的是精神产品的开发，与传统的工业企业相比，文化企业大多具有以无形资产为主的资产结构轻型化特点，其核心资产主要是知识产权、版权和收费权，缺少土地、厂房等能作抵押的不动产。而无形资产具有评估难、风险大的特点，担保企业与文化企业对于担保物的价值判断往往会产生较大的分歧。在文化企业发生违约时，担保公司也往往缺乏将无形资产的价值最大化的手段，因而导致公式（2）中担保公司对文化企业违约带来损失的系数f，采用较大的数值；另一方面，担保公司的监督成本k，而文化企业的创意的产生和推广无法进行有效的监督，因此k值较低。这两个方面的因素导致商业担保公司对文化企业风险要求p较高，这样做的结果是将部分低风险文化企业排除在担保业务之外，只有高风险的企业被保留下来。随着担保次数的增加，风险逐渐加大，担保公司对f值的判断呈增加的趋势，这反过来要求担保公司对文化企业的风险提出更高要求，从而形成恶性循环。这说明，普通商业担保公司的存在并没有减少信息不对称带来的逆向选择的危害。

而对于文化产业集群互助担保基金来说，由于担保基金持有参与担保企业的股份，而且本身是非营利性机构，因此，担保基金对于文化项目的风险要求则是从产业集群整体收益来考虑的，对于产业集群整体来说，预期收益为πp，而用于对文化企业担保的监督成本为，文化企业努力成本为 ，缴纳的担保费用及代偿费用则为文化产业集群内部的成本，不计算在内。因此，对于贷款量M来说，其整体收益为：

　　　　　　　　　　　　　（3）

要追求利润最大化，对项目的风险要求为：＝［π－kp－cp］M＝0；即

　　　　p＝　　　　　　　　　　　　　（4）

在文化产业集群中，担保公司的股东同时也是借款企业产业链上的企业，彼此存在紧密的合作关系，能够对于借款项目的实施情况有较为清晰的了解。担保基金的监督成本会远小于商业担保公司的监督成本。同时，因为担保公司和文化企业之间存在一荣俱荣，一损俱损的股权关系。所以，担保基金对于由项目带来的收益π和付出的努力成本c能够有比较清晰的认知。因此，担保基金与文化企业之间的紧密关系的存在能够有效地防止信贷过程中逆向选择的发生。

2．减少道德风险效应

对于商业担保公司来说，为了防止文化企业的道德风险，往往采取项目过程监督和抵押担保的方式进行。这时，假设文化企业为得到贷款M，以L资产向担保企业作为抵押。

文化企业的抵押品为L，则文化企业收益S_企2为：

S_企2＝

文化企业要追求利润最大化，对项目的努力为：＝π－cp＝0；即

文化企业最佳的努力为：p＝，文化企业获利为：S_企2＝M

当企业项目失败，文化企业面临两种选择，归还贷款M或者以付出抵押品L的代价违约拒绝归还贷款，则我们可以假设发生道德风险的概率：

μ＝＝ 　　　　　　　　　　　　　　（5）

而对于文化产业集群中的担保基金来说，为了文化企业贷款M提供相应的担保，由于存在相互的股权关系，为了支持文化企业的发展，担保基金从事信用担保，不收文化企业的抵押。在这种情况下，我们以借款的文化企业项目成功的概率p代表企业付出的努力，则当企业投资项目失败时，集群中担保基金能够较为清楚了解文化企业的努力状况。当企业努力工作还款时，集群担保企业还将给予企业Mp的补偿，则文化企业的收益可以表示为S_企1：

S_企1＝

文化企业要追求利润最大化，对项目的努力为：＝［π－cp＋1］M＝0，即p＝时，企业获利为：S_企1＝

假如存在道德风险，不按约还款，文化企业的损失为其股权和声誉，设其总和为T，则文化企业收益为：

S_企2＝M

文化企业要追求利润最大化，对项目的努力为：＝π－cp＝0；即p＝ 企业获利为：S_企2＝M

则企业道德风险为：

　　　　　　　（6）
比较上面两公式，我们容易得出产业集群互助担保在防止道德风险方面所具有的优越性：

（1）不需要文化企业进行抵押，有利于文化企业的还款和项目的进行。从信用角度来看，被提供商业信用的主体其自身资金越充裕，成功的可能性越大，从而有效降低文化企业道德风险的利益动机。

（2）由于文化产业集群内企业有较强的地域根植性，集群内文化企业由特殊的社会网络相维系，通过专业化的分工和协作紧密地结合在一起，通过集群专业化市场、协作配套商和熟悉的客户，担保基金能够对文化企业贷款项目进行了解、对文化企业自身努力程度有客观的准确的认识，这对于消除文化企业的道德风险起了很大的作用。因为，担保基金能够对努力的企业采取有效的补偿措施，激励文化企业以最小的成本来赢得最大的利润，使得道德风险的存在概率大大降低。

（3）产业集群中的声誉机制能够有效降低违约行为的发生，从而减少文化企业道德风险的发生。这是由于集群内企业的业务大多局限于集群内部，企业间专业化的分工和协作，不仅是建立在资本链的基础上，更重要的是建立在企业间相互信任的基础上，产业链上的任何一个企业，如果有违约行为，信息便会在其上、下游及同行间迅速传播，那么该企业将会在集群内失去信用，企业的合作机会便会大大减少，导致违约企业很难在文化产业集群内生存。同时由于较强的专业化带来较高的转换成本，使集群内企业面临较高的退出壁垒。在这样特殊的环境和条件下，企业若故意逃废银行债务，在集群内就会丧失自己的声誉，从而给企业的发展带来极为不利的影响。

综上，与商业担保相比，担保基金的互助组织设计能够在很大程度上减少信息不对称带来的逆向选择和道德风险，有利于文化企业获得银行提供的贷款资金。而在文化产业集群内，大多数文化企业处于同一个产业链条上，商业银行和担保机构提供的融资将会通过贷款企业渗透到整条供应链的各个环节之中，激活包括担保基金在内的整个文化集群的发展，而这又有利于提高商业银行对于互助担保基金的信任，更加提升对文化产业集群的金融支持力度。从而形成良性循环，实现银行、担保机构、文化企业三方的共赢。

六、结语

文化产业集群互助担保基金是在政府大力支持下，通过相互交换股权的形式与文化产业集群内的企业组建起来的具有非营利性质的互助担保机构。它为集群内的文化企业提供银行贷款担保服务，不仅弥补了文化企业自身资产规模有限的缺陷，而且在解决银企信息不对称所带来的逆向选择和道德风险方面具有独特的优势，这对于充分发挥集群融资的优势，拓宽企业的融资渠道有重要意义。而且随着我国文化产业聚集区和规模的不断发展，相关的法律法规不断完善，现实条件相对较成熟，具有广泛推广的现实基础。

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Research on Mutual Financing Guarantee Mechanism

in the Cultural Industry Cluster

Wang Zhongyuan

Abstract：Guarantee mechanism is an effective way to solve financing difficulties of the cultural enterprises．According to the characteristics of cul-tural industry cluster development，we build mutual financing guarantee fund mechanism，which is characterized by“government support，enterprises participation，independent operation，non-profit”，to support cultural and business loans，credit guarantees．It not only help enterprises to overcome defects of cultural enterprise limited asset，but also has unique advantages in addressing the bank-enterprise information asymmetry，for example，adverse selection and moral hazard．This guarantee mechanism will give full play to the advantages of cluster financing，broaden the financing channels for enterprises．

Key words：guarantee mechanism；mutual；cultural industry

【注释】

(1)本文系山东艺术科学重点课题（编号201002041）。