韩国连续提息抗通胀

韩国连续提息抗通胀

今年7月初，韩国央行在冻结基准利率17个月后，将基准年利率从2%提高到2.25%。11月16日，在相隔4个月后，再次将基准利率调高至2.50%，上调了0.25个百分点。

4个月内两次降息，意味着韩国要放弃近年来为应付世界金融危机带来的萧条而实行的宽松货币政策，转而推行紧缩的经济政策。这也是韩国实行“退出战略”的体现。

世界金融危机爆发以来的两年多，韩国的货币政策可以说是松弛有度，收放自如。

在美国雷曼兄弟公司破产的前夜，2008年8月，韩国还在实行从紧的货币政策，经济的主旋律还是预防通胀，基准利率高达5.25%。很快，美国次贷危机席卷全球，各国经济哀鸿遍野，作为对外依存度非常高的韩国经济首当其冲。

短短一两个月，韩国各种经济指标全部亮起红灯：股市惨跌、汇率直线下降、外资纷纷逃离、外贸10多年首次出现逆差、消费者心理受挫、国家信用等级下降等。2008年第四季度，韩国经济增长竟为-5.1%。(www.guayunfan.com)面对一片萧条，韩国政府果断实行了扩张的经济政策以救市。

金融手段有，从2008年9月到2009年2月，韩国连续6次降低基准利率，从5.25%降到2%。这么低的基准利率维持了17个月不变。

财政措施为，迅速颁布了刺激经济的对策，主要是扩大政府公共支出。像美国政府投入7000亿美元，中国政府投入4万亿人民币一样，韩国政府从2008年10月到2009年底，共投入33万亿韩元（近300亿美元），相当于2007年韩国GDP的3.7%。

事实证明，韩国政府救市政策效果显著。2009年第一季度，经济滑坡就触底了，第二季度则强劲反弹。2009年全年，全球除中国、印度等几个新兴经济体外，欧美等主要经济发达国家，经济几乎都是负增长，韩国竟出现了正增长（0.2%）。进入2010年，韩国经济继续高歌猛进，经济增长率有望达到6.2%，为进入新世纪以来的最高增长纪录。

到今年7月，在基准利率17个月都维持在2%的低点之后，韩国经济出现了通胀苗头，5、6月消费者物价指数（CPI）都超出了政府通胀率3%的控制目标。韩国政府开始试探性地结束扩张的宽松的经济政策，转而实行紧缩经济政策，第一次将基准年利率从2%提高到2.25%。据韩国国家统计局报告，7月第一次提息后，也收到了明显效果，8月份的CPI维持在2%左右。

然而，韩国经济景气继续趋好，国际上也有要求韩国政府进一步提高基准利率，让韩元升值，实行完全退出战略的压力。可是，韩国政府并没有盲目乐观，更没有屈从外部压力。

韩国货币当局考虑到，虽然韩国和以金砖四国为代表的新兴经济体一样，很快成功地摆脱了金融危机。但是这时还不能实行完全的退出战略，因为美国经济恢复得并不好，加之南欧几国主权债务危机的出现，外部经济形势对韩国这样一个高度外向型经济国家来说影响甚大。因此韩国没有持续提息，而是连续四个月冻结了基准利率。

然而到了9月份，韩国CPI上涨到3.6%，10月上涨到4.1%。

是蔬菜和海鲜价格上涨带动了物价指数上涨。蔬菜、水果、海鲜等51种食品构成的新鲜食品指数同比上升49.4%。特别是白菜和萝卜同去年10月相比分别上涨了275.7%和261.5%。葱（145.5%）、西红柿（114.4%）、大蒜（102.5%）等的价格增长了一倍多。韩国主管物价的官员说，“在物价上涨的因素中，农畜产品占到了一半”。

在这种情势下，韩国货币当局终于第二次提息，向市场发出了收紧银根的信号，以对抗日益明显的通货膨胀。

据专家预测，央行加息后，银行等金融公司也可能上调贷款利息，这将给家庭和企业造成利息负担，也会给整个经济带来不小的冲击。为此，韩国央行宣布，将为支援中小企业的总额限度贷款利息维持在1.25%的水平。

11月16日的提息，标志着韩国的通货政策从“宽松”转向“紧缩”。韩国金融通货委员会也在当天发表的《通货政策方向决定》公告中，自2009年4月以后的20个月首次删掉了“宽松的通货政策”的字眼。这被解释为，央行今后还有可能进一步调高利率。有专家认为，“如果物价持续动荡不安，也有可能明年1月再次调高利率。”

（2010.11.23）