汇率体制是影响通货膨胀国际传导的重要因素。人民币名义有效汇率的变动对进口品和国内商品的相对价格的影响较小，汇率变动对贸易收支调整的影响也不会明显，或者说，汇率变动对国内经济的支出转换效应较低[5]。因此，我国央行可以较少关注人民币汇率变动对国内物价水平的影响，而较多关注各种实际冲击对国内物价水平的影响，这会赋予央行更多的实施货币政策的空间。同时，较低的汇率传递率也意味着央行可以较少地关注货币对外币值稳定（即汇率稳定）的目标，而较多地关注货币对内币值稳定（即物价稳定）的目标，这为央行实施更富弹性的人民币汇率制度创造了条件。
在近期国际宏观经济环境仍然存在较大不确定性的情况下，我国央行首先应该保持人民币汇率的相对稳定，以抑制单向升值预期下的大规模套利资金的流入，遏制我国出口企业竞争力的进一步下降。在条件成熟的情况下，积极研究和推进与其他国家（地区）的货币当局建立货币互换安排。这无疑是我国央行稳定人民币汇率、维护区域金融稳定的一种积极的尝试。
在当前宏观经济环境低迷的不利环境下，仍然应该积极推进人民币汇改进程，应努力做到以下几方面：一是应增加汇率的弹性和灵活性，扩大汇率浮动区间，采取汇率目标区政策，以有效发挥汇率的杠杆作用。可以通过适当调整人民币货币篮子，扩大人民币汇率浮动的区间来增强这种灵活性。同时，人民币汇率的小幅升值，可以一定程度上平抑进口品的价格，从而缓解输入型通货膨胀价格渠道的影响。二是通过一些宏观政策对人民币实际汇率进行调节。比如促进外贸增长方式由粗放向集约型转变的政策，出口退税政策等。三是应在加强金融体系建设的整体框架内完善我国人民币汇率形成机制。这是人民币汇率改革的应有之道和必然选择。在当前金融海啸冲击以及人民币汇率牵一发而动全身的联动效应下，应积极夯实金融制度基础，不断完善金融体系建设，审慎推进人民币汇率制度改革。
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