【摘要】：金融约束论认为金融市场失灵本质上是信息失灵，它导致了金融市场交易制度难以有效运行，必须由政府供给有正式约束力的权威制度来保证市场制度的充分发挥。金融约束是发展中国家从金融抑制状态走向金融自由化过程中的一个过渡性政策，是金融深化理论的丰富与发展。
20世纪90年代中期以来，理论界在反思金融抑制、金融深化以及金融自由化的过程中认识到，对发展中经济或转轨型经济而言，金融抑制将导致经济发展的停滞和落后，而推行金融自由化和金融深化由于受到客观条件的制约不仅很难收到预期效果，甚至会导致金融动荡。因此有必要走出另一条道路。这便是由托马斯·赫尔曼、凯文·穆尔多克、约瑟夫·斯蒂格利茨等人在麦金农和肖金融深化理论的基础上提出的“金融约束”理论。金融约束论运用信息经济学理论对发展中国家的金融市场和金融体系进行了研究，他们认为金融深化的假定前提为瓦尔拉均衡的市场条件，这在现实中难以成立，同时即使现实中存在这些条件，但由于普遍存在信息不对称导致的逆向选择和道德风险以及代理行为等因素的影响，从而引起金融市场的失灵。金融约束论认为金融市场失灵本质上是信息失灵，它导致了金融市场交易制度难以有效运行，必须由政府供给有正式约束力的权威制度来保证市场制度的充分发挥。他们认为政府对金融部门进行选择性干预有助于而不是阻碍了金融深化，有助于金融发展和推动经济增长，并特别提出经济落后、金融程度较低的发展中国家应实行金融约束政策。金融约束是发展中国家从金融抑制状态走向金融自由化过程中的一个过渡性政策，是金融深化理论的丰富与发展。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
