趋势分析与跨时间分析

市场的涨跌是大部分外汇日内交易者最关心的话题，但是“市场的涨跌”却是一个最不确定的话题，为什么会这样呢？因为“涨跌”需要涉及一个时间段，在一个时间起点和终点圈定的时间段内“涨跌”才可以谈及。交易者们非常热衷于谈及某一品种接下来的涨跌，但是对于涨跌涉及的时间段却并未谈及，这对于交易的实际操作毫无意义，最终往往沦为证明自己正确的谈资而已。尽管如此，不少人仍旧热衷于对不确定的时间段发表涨跌看法。

在一个时间段内的涨跌走势基本不会像直线一样地发生，因为市场普遍以曲折的方式来运动，所谓的趋势也就是一个主要移动方向而已，市场以“驱动—调整”的方式朝着趋势方向前进。趋势不同于方向，但是趋势与方向有关，趋势是整体的特征，市场以较大幅度的驱动浪与较小幅度的调整浪结合起来表达趋势。

从驱动—心理层面来分析预测趋势比从行为—技术层面预测趋势要有效得多，但是我们仍旧不能忽略了从行为层面展开的趋势分析。如果你不能为自己的持仓确定一个方向，那么你就无法持仓。持仓方向必须考虑到最优的风险报酬率和胜算率，在单边走势中，也就是狭义顺势走势中，行情的回调幅度与前进幅度相比更小（更高的风险报酬率或者说盈亏比），同时特定价位回调的可能性低于继续前进的可能性（更高的胜算率）。在震荡走势中，风险报酬率比单边走势更低，所以对于交易者而言宁愿操作单边走势也不要操作震荡走势。但是问题的关键却是我们依靠技术分析无法甄别单边走势和震荡走势，我们只能在走势走出来之后才能对趋势的性质进行判断。

评估接下来的趋势我们往往需要将驱动—心理分析与行为分析结合起来。如果单单采纳驱动—心理分析，不看价格走势，就容易忽略市场已经吸收的信息，极有可能在一个已经展开行情的末段才入场；如果单单采纳行为分析，就谈不上预估接下来的趋势，当然也很难主动把握大行情，规避大部分调整行情了。

本章趋势分析的主要目的有两个：一是确认驱动-心理分析对趋势的预估，进而展开持仓分析；二是查看驱动—心理分析是否遗漏了重要信息。围绕着这两个目标，我们不需要太复杂的趋势分析工具，因为就技术分析而言，趋势分析的工具永远无法甄别出当下的走势性质是单边走势还是震荡走势，趋势分析是为了确认而不是预测趋势性质。这里的“趋势分析”是指狭义的技术分析中的趋势分析部分。

趋势分析尽量简单一些，所以我们本章推崇利用三N法则来展开趋势分析，然后会介绍一些主流的趋势分析手段，比如平均线趋势分析法等。经过多年的发展，我们的趋势分析工具已经集中在相对简单的技巧上，比如三N法则（N字，N％，N期），同时我们也让一些传统的简单有效的小策略融入趋势分析中，比如两跨分析，也就是跨时间分析和跨空间分析。除此之外，还有一些其他的技巧可以参考，比如螺旋历法和波浪理论，这方面最好定期查阅一些资深专家的分析，这样可以对市场的整体轮廓有一些理解，当然螺旋历法和波浪理论不是我的重要工具，更不是必要工具。

关于“两跨分析”，是我们在本章进入正式内容之前需要详细介绍一下的内容。交易历史上的标志性事件是三屏系统的出现，它正式确立了多重时间结构的分析策略。所谓“跨时间分析”指的是对汇价走势进行分析的时候需要从一个以上的时间结构去分析和看待。跨时间分析的最基本要求是：除了采用交易进行的时间结构，还要采用更高一层的时间结构以便看清趋势。如图12-1所示，左边一幅是美元兑日元的15分钟走势，右边一幅是美元兑日元的4小时走势。所谓“跨空间分析”则是指跨品种分析（如图12-2所示）和跨市场分析，跨品种分析就是指几个外汇品种相互参验，其中涉及货币之间的相互系数,这个可查阅《外汇短线交易的24堂精品课》的相关内容，及时的货币对相关系数和货币相对强弱数据以及跨时间分析可以查询一个权威统计网站www.mataf.net。跨市场分析则涉及外汇市场与其他市场的相互关系，比如与商品期货市场、贵金属市场、股票市场和债券市场的关系。当然，这里的跨空间分析主要是针对价格而不是基本因素，这点大家需要搞清楚。

图12-1　跨时间分析

图12-2　跨空间分析（跨品种分析）

重视跨时间分析的人很少，重视跨空间分析的人更少，所以如果你能在趋势分析中重视这两个工具，则趋势分析的能力将大大提高。无论你采用什么样的趋势分析手段，将两跨分析融入其中都会得到效率的大幅提升。下面我们将重点转移到趋势分析的更一般手段上，这就是本章要介绍的三N分析法和主流趋势分析手段。

我们采用趋势分析的主要手段是N模式，这是一种最简单的趋势甄别手段，与比较复杂的手段相比，它简单有效，但是最好与跨时间分析结合起来使用，否则你可能会因为陷入局部而丧失了对整体走势的觉察力。N模式比较简单，大家可能在我们之前的系列书中已经有一些接触了，比如《黄金高胜算交易》和《黄金短线交易的14堂精品课》两本书。其实，N字模式包括若干种形式，我们主要寻找那些“大幅度移动—小幅度回调—再度大幅度移动”的N字模式。除了这种N字模式之外，还会出现其他一些震荡行情中的N字模式，不过后者并不在我们关注之列。

如果我们在驱动—心理分析中预判接下来的趋势将单边上扬走势，那么就应该在展开趋势分析的时候寻找当下走势中是否出现上升N模式。请看图12-3，所谓的上升N模式如图中标注所示。驱动—心理分析预估接下来的趋势是单边向上，那么你就应该在价格出现上升N模式时寻找进场做多的机会。这里需要注意的一点是，我们将N模式看做一个趋势显示工具而不是预示工具。

图12-3　上升N模式

如果我们在驱动—心理分析中预判接下来的趋势将是单边下挫走势，那么就应该在展开趋势分析的时候寻找当下走势中是否出现下降N模式。请看图12-4，所谓的下跌N模式如图中标注所示。驱动—心理分析预估接下来的趋势是单边向下，那么你就应该在价格出现下跌N模式时寻找进场做多机会。这里同样需要注意的一点是，我们将N模式看做一个趋势显示工具而不是预示工具。

图12-4　下降N模式

这里再重复一下通常的研判步骤，首先在驱动—心理分析中市场处于单边走势，并且确定单边走势的方向，然后在趋势分析中寻找与之相符的迹象。“大处着眼预测，小处着手跟随”，大处是驱动分析，着眼预测的工具是驱动分析，小处是行为分析，着手跟随的工具是行为分析，行为分析是为了跟随而不是为了预测，这点搞清楚对于理解整个外汇交易流程非常重要。

不同的市场走势涉及操作上的占有策略，也就是一个类型的市场走势有一个相应的最优策略，但是一个适应所有类型的市场走势的策略才是占有策略，也就是说不管市场走势如何，采取这种策略能够赚取最高的总收益。为什么采取最优策略，还要采取占优策略呢？最为关键的原因在于我们很难在走势完成之前确认趋势的性质。采取驱动—心理分析可以识别出一些特别强劲的单边走势和特别疲软的区间市场和收缩市场，但是仍旧不能高胜算率地识别出趋势的性质。

趋势的性质是策略建立和有效的基础，对特定趋势性质最有效的策略并不是对所有趋势性质整体有效的策略，前者是最优策略，后者是占优策略。在交易这种博弈行动中，占优策略比最优策略更符合长期取胜的原则。下面我们就分别介绍四种性质的趋势：单边市、区间市、收缩市和扩展市，更为重要的是给出它们的最优策略，最优策略只能在你能事先识别出该类型趋势的前提下使用，否则你就应该偏重采用占有策略。

单边市场是玩家的梦幻时刻，幸运的玩家和优秀的玩家可以在其中迅速积累起梦幻般的财富，而倒霉和拙劣的玩家则往往赚不了什么钱甚至还赔光了老本。在2006～2007年的中国A股大牛市中，我见到了好几个超级幸运的玩家和非同一般优秀的玩家，他们把握住了超级单边走势带来的梦幻机会。单边走势分为两种子类型：第一种是向上单边走势，如图12-5和图12-6所示；第二种是向下单边走势，如图12-7和图12-8所示。

图12-5　单边向上走势模型

图12-6　单边向上走势实例

图12-7　单边向下走势模型

图12-8　单边向下走势实例

向上单边走势的特点是向上的波段以相对更大的波幅向上发展，而向下的波段则以相对更小的波幅向下发展，这类走势中典型的波浪是向上N模式。这类走势的最优策略是利用跟进止损（也就是我们定义的后位出场）来控制出场，而进场方式上更多地应该采取见位进场和破位进场。见位进场就是调整段进场，而破位进场则是在突破前高的时候进场。向上单边走势在进场和出场上的讲究大概就是这些，更为重要的是仓位管理，向上单边走势中恰当地加仓是非常必要的。仓位管理要通过具体的进场和出场来实施，同时仓位管理也可以帮助交易者更好地应对纯技术分析和交易的困境：不能区分单边走势和震荡走势。在采取跟进止损的前提下，潜在风险是极其有限的，而潜在利润则是非常丰厚的，自然其潜在回报率非常高，由于单边走势不存在连续数次做错方向的可能性，回调幅度也相对较小（触及跟进止损的可能性相对较小），所以单边向上走势的风险报酬率和胜算率都相对较高，自然就应该持有较大的总仓位。

如果不采取止损措施，而只采取止盈措施，则单边走势也不适合交易，如果既不采取止损措施，也不采取止盈措施，则最后的随机出场使得交易结果非常不确定。单边向下走势涉及的交易策略也同上述道理。后面我们将会看到在采取最优交易策略的前提下，单边走势较震荡走势更适合交易，准确地说是更应该采用相对较重的仓位来交易。单边走势的最优策略是设定跟进止损出场，采用见位或者破位策略进场，在这个最优策略下，单边走势可以为我们提供期望值极高的交易机会（期望值由风险报酬比和胜算率计算得到）。

区间走势是非常“引诱”人犯错的一种走势，它为你提供了看似胜算率很高的交易，但是一旦它出乎意料地转向单边走势，则你的损失将变得相当严重，此前丰厚的利润将瞬间吐回，打爆账户也是经常有的事情。区间走势类似于西方技术分析中的箱体形态或者说矩形，如图12-9和图12-10所示。区间走势的最优交易策略是设定止盈，同时设定止损，规则和理性的区间走势较难见到，比单边走势更稀缺，区间走势往往与收缩走势和扩展走势夹杂出现，形成不规则的震荡走势，这种走势非常要命，因为风险报酬率和胜算率都极差。如果交易者能够预先判别走势属于区间走势，则止盈是必须设定的，而止损则是可有可无的，当然这里的前提必须记住——预先判别。在实际情形中，要做到预先判别走势属于区间走势基本上不可能高概率地做到，因为震荡走势的确定性远远低于单边走势，而区间走势属于震荡走势。如果区间走势与单边走势都可能出现，而且你不能预先分辨出它们来，就面临几种选择。

图12-9　区间走势模型

图12-10　区间走势实例

假如市场只有两种可能走势：单边走势和区间走势，而进出场策略分为四种，如表12-1所示，则对于单边走势而言，“设定止损，不设定止盈”为最优策略。对于区间走势而言，“不设定止损，设定止盈”为最优策略。如果你能预先区分出这两种走势，则最佳的做法就是采用相应的最优策略，不过更为实际的情况是绝大多数时候，特别是采用纯技术分析策略进行交易的时候，我们无法预先区分这两种走势，那么只能寻求占优策略，也就是整体上能够取得最高期望值的策略，这就是“设定止损，不设定止盈”的策略。如果加上“试探—加仓”策略，则可以进一步提高期望值，所以“跟进止损（后位出场）+试探加仓”策略是非常经典的一个古典策略。这个古典策略是投机大师杰西·利莫佛正式确立的。一般而言，区间走势运动幅度较小，所以通过突破幅度可以过滤区间走势，进而在单边走势可能性更高的走势上加仓，这就是随着风险报酬率升高相应增加仓位的理性做法。

表12-1　最优策略和占优策略（一）

区间走势相对于不规则的震荡走势的确定性更高，所以其胜算率更高，风险报酬率至少持平，一般情况下区间走势要相对更高些。而单边走势的确定性较所有走势的确定性都高，胜算率和风险报酬率自然也是最高的，当然也应该持有较重的仓位。由此看来，四种走势其实蕴涵了四种不同组合的胜算率和风险报酬率，大家应该仔细看表12-2所示的概率组合水平。

表12-2　趋势性质与期望值和持仓水平

从表12-2中可以很明显地看出单边走势提供了较高的期望值水平，自然应该以相对较重的仓位进行交易，而属于震荡走势的区间走势、收缩走势和发散走势则应该尽量持有空仓。震荡走势的特点是运行幅度有限，所以“试探进场—运行一定幅度加仓”的策略可以较好地筛选震荡走势和单边走势，试探—加仓策略作为区别单边走势和震荡走势的一种次优策略。为什么收缩走势是和发散走势具有趋负的期望值，我们下面详细地加以分析。

西方技术形态中的水平三角形是收缩走势的代表，收缩走势是高点越来越低，低点越来越高的走势，反映了市场越发缺乏驱动因素或者是市场的交易多空双方面临重大的不确定因素，如图12-11和图12-12所示。这类走势中的最优策略是不介入，因为几乎没有盈利空间，虽然风险大幅下降逐步走低，但是交易者持仓却面临资金的时间成本和手续费。

图12-11　收缩走势模型

图12-12　收缩走势实例

假如市场存在三种走势，如表12-3所示，而交易者不能预先区分三种走势，则占有策略是“设定止损，不设定止盈”。

表12-3　最优策略和占优策略（二）

一个市场处于收缩状态中，则肯定存在处于单边走势中的另外一个市场，资金放在前面一个市场就失去了在后一个市场赚钱的机会，这就是资金的机会成本。在收缩状态中，虽然你能赚些小钱或者是不亏手续费，但是你却失去了本应该赚大钱的机会。

发散走势的典型代表是西方技术形态扩散三角，对于这类走势的最佳做法肯定是“设定止盈，不设定止损”，但是如果交易者不能预先区分扩散走势和单边走势，则这样操作的风险可以达到无限大（在某些品种中甚至不仅仅是爆仓）。发散走势的特点如图12-13和图12-14所示，低点越来越低，高点越来越高，但是波幅的中枢一直在一个水平上，每次行情都像要突破了，但是很快就折返了回来，设定止损的人将遭受极大的损失，在外汇日内市场中，发散走势进场与其他震荡走势夹杂出现，使得今日的交易非常难做。

图12-13　发散走势模型

图12-14　发散走势实例

表12-4把市场可能出现的趋势类型都囊括进来了，可以看到“设定止损，不设定止盈”是占有策略，这个策略就是在交易者不能预先区分趋势类型的时候采用的策略。

表12-4　最优策略和占优策略（三）

纯技术交易者应该严格按照表12-4的占优策略，同时在仓位管理上采用“试探—加仓”策略，也就是说纯技术交易者应该采用“跟进止损+试探加仓”策略作为唯一策略。

如果交易者能够引进驱动—心理分析，那么可以较高的可靠性区分单边走势和震荡走势，但是对于震荡走势内部的三种具体走势（区间走势、收缩走势和发散走势）却无法进一步区分。驱动—心理—行为分析者不仅只采用“跟进止损+试探加仓”策略，而且符合时宜地在震荡走势可能性更大的时候采用“不设定止损，设定止盈”策略，因为这是震荡走势的占有策略，如表12-5所示。不过，更为恰当的做法是将资金尽量放在发动了单边走势的品种和市场上，驱动—心理分析的最大效能是寻找最强劲的单边走势市场和品种，然后利用行为分析和仓位管理进行把握。如果你真想交易震荡走势，那么还是应该采取一个比平时更加宽松的止损，“以防万一”，因为没有人能够百分之百地预先区别单边走势和震荡走势。

表12-5　震荡走势中的最优策略和占优策略

本小节是本章的精华所在，结束本小节有一句自认为精华的点睛之笔：利用驱动—心理分析寻找最强劲的单边市场，然后利用行为分析把握这一市场，以“跟进止损+试探加仓”策略管理仓位，这就是梦幻暴利的交易秘籍！（见表12-6）

表12-6　交易流程秘籍

利用技术分析（行为分析）手段确认趋势而不是预测趋势，这就是我们本章反复强调和阐述的一个主题。除了第一节介绍的N模式或者说N结构之外，我们在本小节还会介绍其他两种一样简单有效的确认手段，这就是N期法则和N%手段。无论是N结构、N期还是N%，都是在交易高手圈子中运用得比较频繁和普遍的趋势分析和确认手段。这三项法则是我们在趋势分析时用到的最一般手段（见表12-7），无论是从事外汇交易还是股票交易、商品期货交易，基本都是以这三项法则作为基础。N字结构法则在股票和外汇交易中用得较多，特别是股票日线交易和外汇的1小时交易中，而N%法则在期货和股票交易中用得较多，N期法则在期货和外汇交易中用得较多。三N法则一般叠加两跨分析使用，也就是说分析两重以上时间结构走势中存在的三类N法则走势，同时分析两个以上相关品种的N法则走势。螺旋历法和波浪理论属于比较复杂的工具，花费精力很大，我对此有深入的研究，自己也曾经花了很长时间来分析宏观走势的波浪结构，但是最后我发现利用一些专家现成的跟踪分析更好，只需要看得懂他们的分析过程和结论即可。

表12-7　趋势分析常用工具

下面我们对三N法则做一些概括性和对比性的介绍，具体的用法将在接下来几个小节中加以展开。N结构或称N字模式，其实是看走势是否存在基本的“驱动—调整”结构，如果存在这个结构，那么市场就存在单边趋势，如图12-15所示，这是欧元兑美元的日线走势图，图中标注了一个典型的向上N结构。一个N结构由三个波段组成，而一个向上N结构则是这样组成的：第一个波段是向上推动浪；第二个波段是向下调整浪，所谓调整浪就是不能突破此前一浪的波段幅度；第三个波段又是向上推动浪，推动浪的波动区间肯定要突破此前一浪的幅度。

图12-15　向上N结构实例

N结构可以确认趋势向下或者向上，又或者是不存在单边走势，但是它却很难预先料到趋势走向（严格来讲它不能对趋势作出任何预测），所以当我们在驱动—心理分析中作出大致判断之后，应该用N结构这类工具来确认判断和把握入场时机。记住，N结构不是用来预测的，而是用来确认和跟随趋势的！N期法则是交易界中为赢家们广泛使用的另外一个工具，这就是定义N根价格线的最高点和最低点，如果价格突破此高点则趋势向上，价格跌破此低点则趋势向下，如果维持在此最高点和最低点之间运行则是震荡走势，著名的周规则和海龟交易法就是N期法则判市的典范。请看图12-16，我们有时采用菲波纳奇数字13为N赋值，也就是说寻找最近13期的最高点和最低点，该图是欧元兑美元的日线走势图，13期高点和13期低点标注在图中，可以看到当日的价格跌破了13期的最低点，确认趋势向下。在外汇市场中，N期法则的运用有很多典范，比如汉斯时区突破交易法，当你能够确切地定义一个经验性的震荡区间时，你就可以采用N期法则来识别单边趋势，过滤市场噪声。

图12-16　N期法则实例

除了利用特定时间段内的波幅作为确认趋势的规则，还可以利用特定的波幅作为确认趋势的规则，这就是N%法则，这个法则没有N期法则那么具有适应性，自然也就缺乏跟随市场性质变迁而收缩的弹性。在外汇交易中，我们较少利用N%法则，在股票交易中用得比较多一些。所谓N%法则，就是指当价格从最低价上涨超过N%确立向上趋势，当价格从最高价下跌超过N%确立向下趋势。请看图12-17欧元兑美元日线走势图，价格从最低价上涨超过4%被定义为向上趋势确立。

图12-17　N%法则实例

我们建议大家在趋势分析中将三N法则和两跨策略结合起来运用，把这两套工具运用熟练，你的外汇交易也好，股票交易也好，期货交易也好必将提高不少绩效。下面，我们就详细展开三N法则和其他一些被普遍使用的趋势分析和确认手段。

N结构法则其实并不是简单的“推动浪+调整浪+推动浪”，这只是我们用来识别单边趋势的一种N结构而已，除了这种N结构之外，还存在着其他一些经常出现的N结构，了解这些N结构对于实际交易也存在不少益处。

N结构分为三种类型，如图12-18所示：第一种是单向突破N结构，也就是两浪推动中间夹杂着一浪调整；第二种是未突破N结构，也就是一浪推动跟着两浪调整；第三种是双向突破N结构，也就是一浪推动接着两浪都是伪推动浪的情况，类似于趋势中的发散类型。

图12-18　三种N结构

单向突破N结构是确认单边走势的有效标志，但是一旦遇到类似双向突破的结构则会令严格止损的交易者面临不断的损失。双向突破N和未突破N一般出现在震荡走势中，未突破N在主流交易策略中比较容易对付，而双向突破N对于纯技术交易者而言只能靠“试探性仓位（轻仓）”以及放宽止损幅度（这个理论上可以做到，实际上面临两难选择）来对付了。

驱动—心理分析评估了最可能的趋势之后，我们一般就要密切关注三重走势屏上是否出现了符合单向突破N结构，如果出现了，那么接下来就涉及进场点确定和确认的问题。在进场点问题上，单向突破N结构也具有重要的地位，请看图12-19。对于上升单向突破N结构，前期高点被突破处的B点就是破位进场点，而前期低点获得支撑处A点就是见位进场点。当然在此情况中，B点突破阻力的有效性涉及持续上升K线形态的确认，A点获得支撑的有效性涉及看涨反转K线形态的确认。对于下跌单向突破N结构，前期低点被跌破处的B点就是破位进场点，而前期高点获得阻力处的A点就是见位进场点。同理，在此情况中，B点跌破支撑的有效性涉及持续下跌K线形态的确认，A点受到阻力的有效性涉及看跌反转K线形态的确认。

图12-19　单向突破N结构和两种常见进场点

调整中进场是见位进场，突破中进场是破位进场，这是最基本的两种进场方式，而这两种方式特别是破位进场方式要依赖于单向突破N结构。而对于未突破N和双向突破N，无论是见位进场还是破位进场都很难对付，只能靠轻仓来对付，也就是在行情发展到一定幅度和时间之后才加仓，此前一直采用试探性仓位，这样就可以减轻未突破N和双向突破N的危害了。

N%法则与波幅突破基本等同，所以本小节要介绍的波幅突破也就是N%法则，我们设定N%等于4%。这里来看一个实例，与之前的上升实例恰好相反，请看图12-20。美元兑加元从最高点下跌，下跌了4%确立了向下的趋势。

图12-20　价格走势跌破4%的波幅确立向下趋势

波幅突破是很古老的话题，除了波幅比例突破之外，还存在固定波幅突破，比如我们定义固定波幅为500点，则一个方向上发展超过了500点则确认趋势向上。除了上述两种比较常见的波幅突破之外，还有其他一些波幅突破定义规则，比如我们提到的布林带鞍马交易策略（详细的策略可以参考《外汇交易圣经》和《外汇短线交易的24堂精品课：面向高级交易者》，以及《黄金短线交易的14堂精品课：K线战法和菲波纳奇技术》三本书的相关章节）和英镑择时交易法（详细的策略可以参考《外汇交易圣经》和《外汇短线交易的24堂精品课：面向高级交易者》两本书的相关章节），以及汉斯突破交易法（详细的策略可以参考《外汇短线交易的24堂精品课：面向高级交易者》一书）。

除了上述我们介绍的这些方法外，还存在TPO市场轮廓理论的开盘区间突破交易法以及杰克·伯恩斯坦的开盘半小时区间突破交易法，这些大家可以参考相关的材料，我们要谈的是这些策略背后隐藏的思想。

这些策略都存在一个内在一致的结构，这就是市场走势被划分为两个部分，比如外汇日内走势中亚洲市场的相对盘整和欧美市场的相对趋势。其实，许多成功的交易策略都是基于此种模型，比如下面一小节要介绍的期货交易中大名鼎鼎的周规则。波幅突破隐藏的模型是什么呢？我们称之为“市场敛散走势的内在机制”，在《黄金高胜算》中我们谈到了“敛散”，但是没有透露这一模型。由于本书是针对外汇资深交易者的，所以让大家在以前知识和经验的基础上来搞懂这一“普遍的交易结构”，毕竟这一结构是当今许多有效交易策略建立的基础。什么是“市场敛散走势的内在机制”？请看图12-21，虽然开盘区间突破交易法中蕴涵了这一机制，但是这一机制并不局限于在开盘区间突破走势中发挥作用。这一模型将市场划分为两个阶段，这两个阶段是相互对立又相互统一的。第一个阶段是“散户时段”：市场筹码分散，仓位分散，处于震荡走势，缺乏活跃氛围，买卖力量都处于弱势状态，这一走势的末端开始有主力介入，他们的目的是测试上下价位的买卖力量，同时通过触发止损来试图制造走势冲力，这个过程我们称为“试力”，好比太极和意拳中的试力过程，试力是为了发力。为什么要“试力”？这是因为主力要寻找“阻力最小路径”，与用兵之道相合——“避实击虚”。找到顺应力道之处则全力推进，然后突破开始，趋势成形，这就是主力时段。从散户时段到主力时段有波幅异动点，这就是“节点”，外汇市场中的这个节点还是有一些规律的，特别是跟三大市场的轮换和交接有关，这个大家下去后自己把握。关于“敛散分析”和“节点捕捉的一般原理”，可以参看《黄金高胜算交易》和本书后面的相关章节。

图12-21　市场敛散走势机制图

下面我们结合两个实例来推演一下“市场敛散走势的内在机制图”，一旦你掌握其中的“诀窍”，则你完全能够做到“以无法为有法，以无限为有限”，推导和设计出别具一格的区间突破交易法，而这些方法一定能够与周规则、英镑择时交易法、汉斯交易法相媲美。请看第一个实例，这是欧元兑美元的5分钟走势图（见图12-22）。在澳洲和亚洲时段，市场处于震荡走势，毕竟两个时段的交易力量一般处于弱势，所以交投清淡，处于震荡收敛走势。之后逐步进入欧洲时段，这是外汇交易的最大势力市场，主力开始试力，上推下拉，寻找阻力最小路径。主力很快就向上突破成功并且在区间顶部获得进一步上涨的支撑，这表明阻力最小路径被确认，结合我们在之前一小节中提到的“N结构法则”，你应该很快知道趋势的确立。当然，如果你是《5分钟动量交易系统》的读者，则你应该可以结合均线和MACD柱线穿越去识别波幅异动点。布林带是波幅异动点的良好识别武器，从《黄金高胜算交易》的“形态敛散分析理论”和《外汇交易圣经》的“鞍马式交易策略”（本书也有涉及）中可以发现这一点。

图12-22　外汇市场走势中的敛散机制图1

下面我们再来看第二个实例，请看图12-23，这是美元兑日元的5分钟走势图。汇价同样是在澳洲和亚洲时段处于震荡走势，交投清淡，临近欧陆和英伦开盘时主力入场试盘，首先是往下试盘，很容易触发多单在区间底部的止损，并引发大量的买单介入，阻力最小路径确认，汇价不断大幅度下跌。

图12-23　外汇市场走势中的敛散机制图2

最好的波幅突破策略是隐藏上述模型思想的策略，如果死抠固定波幅或者比例波幅，未必真的能够过滤和确认市场的趋势。

周规则的全称是四周规则，属于N期法则的一种。在过去十年中，随着计算机技术的进步，关于在期货市场建立技术性交易系统的问题，人们进行了大量的研究。这些系统在本质上是自动化的，消除了人类情感和主观判断的影响。另外，它们也越来越臻于复杂。起初用的是简单的移动平均法，后来又加入了双移动平均线交叉、三移动平均线交叉的内容，再后来又把移动平均值线性加权、指数加权。最近，人们又引入了高级的统计学系统，例如线性回归系统。上述系统的首要目的依然是追随趋势，即首先识别趋势，然后顺着既有趋势的方向交易。不过，随着越来越复杂、越来越富于想象力的系统和指标的出现，也表现出有些不妥的倾向，比如人们往往忽视了那些简单、基本的工具，而它们的效果相当好，经受住了时间的考验。下面我们就来说说其中一种最简便的方法——四周规则：

 只要价格涨过前四个周内(照日历算满)的最高价，则平回空头头寸建立多头头寸。

 只要价格跌过前四个周内(照日历算满)的最低价，则平回多头头寸建立空头头寸。

如上所述，本系统属于连续工作性质(连续在市)，即系统始终持有头寸，或者是多头，或者是空头。一般连续在市系统具有一个基本的缺陷。当市场进入无趋势状态时，它仍处在市场中，难免出现“拉锯现象”。我们曾经强调过，在市场处于这种无趋势的横向状态时，趋势顺应系统效果很差。此后，有诸多改进，但是在美国技术分析师协会的一次官方文件中确认了周规则为过去30年绩效最好的机械交易策略。

我们不利用周规则进行交易，主要利用周规则确认趋势。请看图12-24，这是英镑兑日元的日线走势图，最近20个交易日（四周）的最高点和最低点用小圈标注了出来，而最近一个交易日跌破了最低点，由此确认了向下的趋势。周规则在这里仅仅作为确认趋势的手段，至于具体的进场和持仓水平需要由“位置分析”和“形态分析”以及仓位管理来确定。

图12-24　周规则

周规则一直作为交易策略出现，随着金融市场参与者的逐步复杂化，根据简单的突破而作策略越来越捉襟见肘，但是周规则作为趋势确认策略却非常合适。不少交易者一直对于是否采用周规则作为交易策略显得非常矛盾，之所以这样最主要的原因还是因为根据简单突破而作策略在不规则震荡走势频繁出现的情况下显得有些无奈，特别是日内交易市场。不过，如果将周规则运用在较大的时间框架上，或者是仅仅作为趋势确认手段而不是进场策略和出场策略，那么我们一般可以得到一个令人满意的结果。

现在采用得最多的趋势分析手段是移动平均线，不过绝大多数交易者都把移动平均线“神化”了。均线也是一种趋势确认手段，而不是趋势预测手段，这是大家需要弄清楚的一个地方。均线之所以可以在某种程度上确认趋势，最为关键的原因是趋势的发展具有持续性，所以会使得价格保持在均线的一侧相当一段时间，同时过滤掉那些短暂性的走势。不过，均线很难在保持及时性和可靠性之间取得最优的均线，往往是顾了确认趋势的及时性就丧失了可靠性，而顾了确认趋势的可靠性就丧失了及时性。

移动平均线有很多种分类方法，比如按照计算平均的方式不同进行分类，有简单移动平均、指数移动平均等，按照计算平均的参数不同进行分类，有收盘价计算平均、中值计算平均、开盘价计算平均等。一般而言市场都采用收盘价来计算平均值，而简单移动平均仍旧是采用得最多的一种均线类型。

利用移动平均线对趋势进行确认主要有两种方式：第一种是单均线确认，如图12-25所示，当汇价在均线之下趋势向下，当汇价在均线之上趋势向上。单根均线的期数取值一直是不少交易者津津乐道的主题，菲波纳奇数字、周倍数、年分数一般是大家用得较多的取值。第二种是多均线确认，如图12-26所示，一般采用两条均线，三条均线类推。当较短期均线在较长期均线之下的时候，趋势向下；当较长期均线在较短期均线之下的时候，趋势向上。

图12-25　单均线趋势确认法

图12-26　双均线趋势确认法

均线的使用并不仅仅是确认趋势，通常还可以作为乖离指标使用（葛氏均线八法主要就是将均线当乖离指标使用），当然均线作为支撑阻力也是用得比较多的一种方法，这种用法也可以看作是乖离指标的一种变种用法。

大时间框架制约其实就是说更大的时间框架的走势制约相对更小的时间框架的走势，比如日线走势制约1小时走势，1小时走势制约5分钟走势。当然，这种制约其实并不准确，因为更大的时间框架可以让交易者看到更整体的走势，而整体就是趋势的代名词。这种分析手段其实就是跨时间分析原则的具体化，常用的方式无非两种：第一种是将不同时间框架的走势图一起查看，如图12-27所示，上面是美元兑日元1小时走势图，下面是美元兑日元5分钟走势图，两个结合起来看，就能对宏观走势和微观走势有更好的理解，主要是对5分钟走势的趋势有更深的理解。第二种是采用多框架指标同列显示，如图12-28所示，副图是根据同参数MACD定义的不同时间框架下的牛熊信号，这个指标可以从本书勒口处提供的网站免费下载。

图12-27　多屏走势

图12-28　多重时间框架叠加指标

关于大时间框架制约我们就讲这么多，因为不是很复杂的问题，所以也不用着墨过多。

“一把直尺走天下”，直边趋势线曾经风光无限，但是在今天，直边趋势线更多让位于其他更为灵活的分析手段。直边趋势线的理论非常简单，无非是找到一段走势起头的两个点，然后作出直边，以此作为跟踪趋势和管理交易的手段，但实际上由于走势非常不规则，所以直边趋势线不是那么好用，比起水平的R/S线，直边趋势线已经越来越不适应外汇日内交易的需要了。

直边趋势线是趋势分析的主流手段，它分为向上直边趋势线和向下直边趋势线两类。上升直边趋势线如图12-29所示，以A点和B点画出上升直边趋势线。当汇价回调到上升直边趋势线的时候（重要的是K线出现看涨反转形态），传统的调整进场机会出现了；当汇价跌破此趋势线的时候，一般认为向上趋势暂告一段落。

图12-29　上升直边趋势线

下降直边趋势线如图12-30所示，以A点和B点画出下降直边趋势线。当汇价回调到下降直边趋势线的时候（重要的是K线出现看跌反转形态），传统的反弹进场机会出现了；当汇价升破此趋势线的时候，一般认为向上趋势暂告一段落。

图12-30　下降直边趋势线

我们一般很少利用移动平均线和直边趋势线来确认外汇的趋势，当然在黄金交易中我们有一些运用，但是并不是一般的用法。再次强调一点，我们主要运用的还是三N法则叠加两跨策略，当然对于日内交易我们还非常重视日内中线的运用，这就是下面一小节将要谈到的“中线法”。

日内走势的趋势怎么确认，一个方法是看前一日的K线形态（或者是前两日到三日的K线形态），另一个方法则是看当下的价格在中线的什么位置。什么是“中线”？请看图12-31，本交易日之前一天的波幅最高点和最低点构成一个波动区间，这个区间的中点画出一条线就是今日的中线。中线指标可以从我们提供的网址免费下载，这样就可以很快计算出你需要的中线，而不用亲自动手计算。

图12-31　中线

那么，如何利用中线确认当下的趋势呢？请结合图12-32来理解，如果今日汇价在中线之上，则向上趋势被确认，如果今日汇价在中线之下，则向下趋势被确认。当然，如果你遇到围绕均线的不规则震荡走势，则无法利用中线找出一个明确的交易方向，这是所有技术分析指标和手段的共同缺陷。

图12-32　中线定义趋势

下面，我们就来看如何利用中线来甄别当下趋势的实例，请看图12-33这是欧元兑美元的1小时行情图，在这段走势中，中线指标可以很好地为我们确认交易当天的趋势，除了第一天之外，后续三天都是向下趋势，因为中线在价格之上。当然，中线一般用于确认交易日当天的走势，对于日间交易者也有一定的帮助，但主要还是辅助日内交易者的分析和交易。

图12-33　中线定义趋势实例

趋势分析的主要手段我们基本已经介绍给大家了，但是趋势分析只是行为分析的开始，当利用趋势分析确认了驱动—心理分析得到的交易方向之后，我们就应该寻找具体的进场位置，这就是位置分析的主要任务，下面一章我们将对位置分析进行详细的介绍和演示。