深层次原因

3.1.3　深层次原因——中国经济的结构性特征

除了来自国际市场的影响，中国对外贸易顺差不断扩大，外汇储备居高不下，以及宏观经济面临的通胀压力，也成为人民币汇率不断走高的重要因素。

3.1.3.1　国内有效需求不足，中国经济对外需的依赖过高

中国经济对外需的依赖可以从中国经济的对外开放指标（贸易总额占GDP的比例）窥见一斑，目前中国的这一指标已经超过70%。回顾历史，放眼世界，在世界范围内迄今还没有任何一个大国的开放度曾经达到过中国目前的水平。造成中国这种超高比率的原因固然与人民币的低估有关，但是更为重要的原因是中国经济国内有效需求不足，出口贸易成为拉动经济增长的引擎，而净出口的增加必然导致经常账户盈余的大量增加，从而加大人民币升值的压力。

过度依赖出口带动经济增长的负面影响是显然的，贸易收支顺差的累积不仅造成国际经贸摩擦有增无减，而且导致国民福利的恶化。而中国国内消费占GDP的比重逐年下滑，国内有效需求严重不足。作为低收入国家，中国的消费比例如此之低是不合理的，因为消费决定着一个国家最终的社会福利水平。中国的消费比例过低意味着中国的经济增长模式正在背离经济发展的最终目标——广大人民福利的最大化。

3.1.3.2　国内储蓄与投资关系严重失衡

经济增长不仅未能实现对外部资源的净利用，反而是国内资源持续、大规模地被外部净利用。中国作为一个发展中国家，在其经济发展过程中必须尽可能地利用外部资源，典型的表征应该是投资高于储蓄、进口大于出口，由此，一国对于外部资源的净利用一般可以通过其贸易逆差来予以反映。但是，在过去十多年的时间里，中国基本保持了贸易顺差和经常项目顺差。因此，尽管中国目前已经是世界第一大直接投资引资国，而实际上却是一个不折不扣的资本输出国。