【摘要】：营运资本是企业总资金的组成部分，营运资本管理是企业财务管理的重要内容，因此其管理目标应是企业总体目标特别是企业财务管理目标在营运资本管理上的具体体现。企业营运资本管理的基本目标就是最大限度地服务于企业的长远财务规划，围绕经营活动现金流量的创造，实现企业价值最大化。
第二节 短期财务管理与价值最大化
营运资本是企业总资金的组成部分，营运资本管理是企业财务管理的重要内容，因此其管理目标应是企业总体目标特别是企业财务管理目标在营运资本管理上的具体体现。制定营运资本政策的目标应该等同于营运资本管理的目标，具体来讲，主要实现以下两个目标：
1.保持适度的流动性。流动性是蕴涵于企业经营过程中的动态意义上的偿付能力，也是企业资产运用的固有特征。保持较强的流动性，对于抵消企业风险、适应环境变化具有极为重要的作用。保持营运资本具有适度的流动性以便应付日常经营的需要。企业营运资本流动性的高低，在很大程度上取决于对流动资产和流动负债的控制能力。流动性控制的目的应当顺从与企业经营的目的，这是流动性管理活动首先应该明确的问题。否则，很难做到保持适度的流动性而不是最高的或最低的流动性，从而真正发挥流动性对企业价值最大化所做出的独特贡献。
2.实现企业价值最大化。企业营运资本管理的基本目标就是最大限度地服务于企业的长远财务规划，围绕经营活动现金流量的创造，实现企业价值最大化。但对于营运资本在企业价值创造过程中起到的作用应该有正确的认识。流动资产自身没有创造现金流量的能力，对企业价值的形成没有直接的影响。但在资本投资性质及其效率的既定的情况下，无能的、低效的营运资本管理却会在很大程度上抵减企业经营活动现金流量的创造力。因此，企业应合理确定现金持有量，保持良好的库存结构，加快应收账款的回收等，使企业整个营运资本按照营运资本政策预定的目标进行运营，促使企业实现价值最大化。
下面将具体阐述在价值最大化的短期财务管理目标下制定营运资本政策时应当注意的一些关键问题。
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