代理结构下的均衡分析

二、代理结构下的均衡分析

根据本书的假设，在代理结构的供应链中，银行和3PL企业是联盟的关系。作为伙伴关系，银行和3PL企业将会共享零售商的运营信息。尽管银行还提供商业贷款合同r（B），但从3PL企业中，银行可以获得零售商实际支付货款wQ_D的信息，因而可以判断零售商提供的信用信息是否诚实。所以，在代理结构的供应链中，零售商实际没有机会说谎。如果零售商说谎，银行可以根据3PL提供的信息及时调整贷款规模，使得零售商不会获得更大的收益。

命题5-3：在代理结构的供应链中，当银行与零售商之间存在着运营信息的不对称时，零售商愿意如实向银行提供信息，银行愿意向零售商提供融资服务。

证明：与命题5-1证明相似，所以省略。

由命题5-3可知，在代理结构的供应链下，由于3PL企业与银行的联盟，使得原有银行与零售商之间的信息不对称问题变成信息对称的问题，因而，银行有激励为资金不足的零售商提供融资服务，以解决供应链资金不足的问题。

命题5-4：在代理结构的供应链中，零售商最优的订货量＝Q^N，银行的最优利率为r^＊，并且r^＊是方程min［τ；（wQ-B）（1＋r）］＝（wQ-B）的唯一解。

证明：由公式（5-1）和公式（5-2）联立，可以证明出原命题，另外，关于银行利率r^＊的唯一性可以参考第二章中相关的证明，在此不再重复。

比较命题5-2和命题5-4可知，在代理结构下，零售商的最优订货量总是大于传统结构下的最优订货量，即。根据公式（5-3）、公式（5-4）和公式（5-5）可知，在代理结构下，供应商和3PL企业的收益总是大于传统结构下的收益。下面命题对此进行描述。

命题5-5：在代理结构下，供应链内所有的参与者（包括供应商、零售商、银行、3PL企业）的总收益总是大于它们在传统结构下所取得的相应收益。

证明：结论非常直接，证明省略。

显然，命题5-4就是当前金融物流实践的理论基础。在传统的结构下，由于信息不对称，银行不愿意为资金不足的零售商提供融资服务。然而，在代理结构下，即便是银行与零售商之间存在信息不对称，由于3PL企业的联盟激励，银行愿意为资金不足的零售商提供融资服务，从而为资金不足的供应链创造了价值，并使得所有参与者的收益得到了增加。