产业及产品寿命周期及其发展特征分析

第二节　产业及产品寿命周期及其发展特征分析

一、产业发展特征分析

企业所属产业性质特征不同，企业往往具有不同的财务状况及盈利状况特征。从属于传统产业的企业多属于劳动密集型企业，货币性资产少，资产的流动性较低，资产负债率普遍不高，财务状况比较稳健，利润率不高。朝阳产业的产品附加值极高，科学技术先进，资金投入量大，对未来预期极高，利润率高，无形资产占有比例高，盈利能力强，但财务状况多为风险型。夕阳产业所生产产品多属于面临淘汰的各种产品，盈利能力、营运能力均较差，财务状况非常保守，企业面临资产重组、产业调整，急需战略投资者的介入，迫切需要生产技术改造和研发投入。

二、产品寿命周期及其特征分析

通常将产品寿命周期分为投放、增长、成熟和衰退四个阶段。

1.产品投放期

在产品的投放期阶段，产品生产费用高、推广销售费用高、销售额增长缓慢，企业产品盈利水平低，资金处在不断要求追加状态，企业财务状况的突出特征是资金紧张，需要有稳定的融资保障。

2.产品增长期

在产品增长期阶段，单位产品生产费用开始降低、推广销售费用趋于下降、销售额增长快速，企业产品盈利水平也处在上升趋势，企业开始有现金盈余，财务状况开始有所好转，开始归还借款融资。

3.产品成熟期

在产品成熟期阶段，产品生产费用及销售额增长基本处于停滞状态，推广销售费用较低或接近于零、企业产品盈利水平达到最高状态，企业财务状况处于良性状况，可以归还大部分的借款融资，营运能力达到最佳状况。

4.产品衰退期

进入产品衰退期阶段，新的替代产品出现，产品生产费用及销售额开始处于下降状态，推广销售费用开始增加、企业产品盈利水平开始下降，如果继续大量生产、销售现有产品，企业可能造成大量资金占压、资产质量下降，财务状况开始恶化，营运能力下降。

因此，正确把握企业产品所处寿命周期，是正确分析企业财务状况、盈利能力及现金流量状况的重要前提条件。

三、企业发展周期分析

企业发展周期受产品发展周期影响很大，因此，用产品周期理论描述企业发展周期具有分析参考价值。

企业发展周期也称为企业生命周期。生命周期范式作为一种重要的研究方法，在20世纪70年代以后被广泛运用，格林纳（Greiner，1972）和爱迪斯（Asizes，1989）提出了对企业理论有重要影响的“企业生命周期理论”。这一理论的核心观点是企业的成长像生物有机体一样，也有一个从生到死、从盛到衰的过程。通常认为企业的生命周期依次经历成长期、成熟期、衰退期。如果将产品周期理论引入企业发展周期分析，可以进一步将企业生命周期细分为企业初创期、成长期、成熟期和衰退期等四大阶段。

1.企业初创期

在企业初创期，企业致力于新产品的开发生产和市场开拓，企业内部投资活动活跃，需要大量的资金投入，费用开支较大，销售业务处于起步阶段，企业基本处于微利或亏损状态，筹资活动及投资活动的现金流量大于经营活动产生的现金流量，负债可能还要增加，企业经营风险较大。

2.企业成长期

在企业成长期，企业基本度过初创期的艰难时期，企业产品开始走向成熟，资金投入及产品生产趋于稳定，销售额不断增加，费用开支也度过急剧增加期，企业开始有了盈利并呈不断增加趋势，负债不再增加，经营活动的现金流量开始逐渐超过投资活动的现金流量。

3.企业成熟期

在企业发展的成熟期，企业产品的生产、销售及利润基本达到最高临界点并开始呈现下降趋势，开始偿还大量的到期债务，经营活动产生的现金流量大于筹资活动及投资活动的现金流量，产品的固定成本比重降低，扩展能力开始下降，开始出现资金富余状态。

4.企业衰退期

在企业发展的衰退期，产品生产可能会出现开工萎缩，库存积压，市场份额不断下降，销售呈现负增长的状况，企业盈利能力开始降低，经营活动产生的现金流量仍然大于筹资活动及投资活动的现金流量，企业负债率最低，财务状况最好，但面临开发新产品或新投资市场项目的压力，如何解决大量资金沉淀成为决策的难题。