财政赤字的基本理论

第一节　财政赤字的基本理论

一、财政赤字的概念及计量口径

财政赤字是指在某个财政年度内，政府财政支出超过财政收入的那部分差额。由于这个差额在会计处理上习惯用红色字体表示，故称赤字。按照规定，地方财政上不允许设立财政赤字，故此通常所称的财政赤字，即是中央财政赤字。财政赤字可能出现在预算安排上，也可能出现在预算执行结果上。通常对预算上安排的赤字称为赤字财政或赤字预算，而把预算执行结果出现的赤字称为财政赤字或预算赤字。

各国计量财政赤字的口径主要有两种：

（1）计量财政赤字不包括国债的财政收支差额，计算公式为：

财政赤字=经常性收入−经常性支出−投资性支出

−公债的利息支出

（2）将国债收入和还本付息支出列入正常收支相抵后出现的赤字，有时也称为“硬赤字”。前一种通常为西方国家所采用，我国采用的是后一种。近几年来，我国财政平衡口径按照国际惯例进行了改革，将公债收支从预算收支中予以剔除出，但仍将公债的利息支出与公债还本支出混在一起，不作为财政支出项目，计算公式为：

财政赤字=经常性收入−经常性支出−建设性支出

对比以上两个公式，不难发现，我国比西方国家统计口径少了公债利息支出，因而我国的财政赤字口径是小于西方国家的。

问题的关键在利息支出是否应列入经常性支出？众所周知，国债具有偿还性，是一种预期的财政支出。从国债的产生及其作用的后果来看，它都是激化财政收支矛盾，破坏财政的稳固和发展的，如果把国债利息支出体现在当年的财政赤字之中，即未将国债利息支出列入预算支出，这就人为地缩小了赤字规模。如我国，1998年中央财政用于偿还国内外债务本息2 351亿元，若其中利息支出占10%，则有235.l亿元。1998年中央财政赤字为960亿元，可见，我国的财政平衡统计口径低估了财政赤字的规模，如果将利息支出也列入赤字，则我国赤字总额达到1195.l亿元，增加了1/4。由于公债的偿还方式多数是借新债还旧债，利息以复利方式滚动，随着公债的连年发行及其规模的急剧扩大，利息支出会对财政支出产生很大的压力，不利于财政政策的运作。

2000年3月6日，时任财政部部长项怀诚在向九届全国人民代表大会三次会议作财政预算执行情况报告时说，今年中央财政预算安排赤字为2299亿元人民币，比去年中央财政赤字扩大502亿元。主要是对预算编制方法进行了改革，将原来不列入中央经常性预算支出、不体现在财政赤字中的国债利息支出749亿元人民币，改为列入中央经常性预算支出并体现为当年财政赤字。这样将当年公债的利息支出列入预算支出中去，有利于全面反映中央预算支出情况，有利于债务的监测和控制，也符合国际通行的做法。如果按1999年的口径计算，2000年中央财政赤字为1550亿元，比上年减少247亿元。

二、衡量财政赤字规模的指标

国际上通常使用赤字率和赤字依存度两个指标来衡量财政赤字的规模。

赤字率，是指财政赤字占GDP的比重，赤字率的高低说明一国政府在一定时期内以赤字支出方式动员了多大比例的社会资源，反映了财政分配工具对经济运行的影响。但赤字率不能够过高，如果赤字比例过高，一方面，可能会形成通货膨胀的压力，另一方面，必然会形成沉重的债务负担，致使财政状况更加恶化，加大财政风险。国际上通行的财政风险指标是，年度财政赤字比率不能超过3%。

赤字依存度，是指财政赤字占财政支出的比重，说明政府在一定时期内总支出中有多大比例是依赖赤字支出实现的，反映了财政本身状况的好坏。赤字依存度高，在财政总支出中，与之相对应的财政收入即税收收入和其他非税收入相对量较小，而依赖赤字支出的程度较高。总之，赤字依存度说明了财政支出与财政供给之间的缺口。

根据我国官方公布的统计数据计算，1998年以前，我国财政赤字依存度都在10%以下；2000年达到历史最高，为15.8%；2002年为14.1%。从赤字比率来看，2001年以前，我国的这一比例低于国际公认的警戒线，2002年超过了警戒线。这说明，我国财政赤字规模在扩大，必须引起重视。因为适度的赤字规模可以起到刺激需求、带动经济增长的作用。而过大赤字规模则可能给社会经济的发展带来不良影响。因此，合理地界定政府财政赤字的规模，就显得十分重要。

三、财政赤字的弥补方式

从理论上讲，财政赤字的弥补方式有三种：动用历年财政结余来弥补财政赤字；财政向银行透支的方式来弥补财政赤字，这样又有三种方式：压缩一般性贷款、增发货币（铸币税）、过量增发货币（通胀税）。政府发行公债来弥补财政赤字。该方式的货币效应较为复杂，需具体分析：第一，中央银行直接购买政府公债，相当于中央银行新发行了等量的基础货币；第二，中央银行通过公开市场购买政府公债，也相当于其发行了等量的基础货币；第三，居民、企业（包括商业银行）购买政府公债，一般不会导致货币供应扩大。

长期以来我国没有财政结余可供动用，而从1994年起已不允许财政向银行透支，因此，如今我国发生财政赤字全靠增发国债弥补。财政赤字也就成为增发国债的同义词。这样，从现象上看，财政赤字表现为国家的财政收入不足以弥补国家财政支出的差额，如果深入分析，就会发现财政赤字是国家为实现宏观经济目标，依靠国家信用进行宏观调控的表现。从这个角度看，国家为经济发展、社会稳定、国家安全等目标，依靠国家坚实与稳定的国家信用调整和干预经济，是国家在经济中加强作用的一个表现。