银行间外汇市场改革和建设情况

7.4.3　银行间外汇市场改革和建设情况

1.扩大外汇市场交易主体，丰富外汇市场主体层次

截至2009年末，银行间即期外汇市场会员总数达到276家，远期、外汇掉期和货币掉期会员分别为73、71和20家，除货币掉期会员数与2008年末持平外，其他三类会员分别增加8家、4家和2家。企业集团财务公司等非银行金融机构类会员继续扩大，全年新增7家。

2.上线新一代外汇交易系统，进一步提升外汇市场运行效率

2009年4月27日，中国外汇交易中心新一代外汇交易系统三期正式上线，进一步升级系统功能和用户界面，并引入新的订单交易策略，使交易系统的功能更趋多样化、操作更趋人性化。新系统上线后，运行保持稳定，交易效率提升，市场反应良好。

3.实施询价交易净额清算，降低外汇市场运行成本与风险

2009年6月1日，银行间外汇市场即期询价交易净额清算正式推出，国内外汇市场开始实施以多边净额清算为基础的清算对手方制度，有利于降低外汇交易的信用风险和清算风险，夯实对系统性风险的防范能力，促进外汇市场特别是衍生产品市场的长远发展。

4.丰富外汇市场交易平台，促进外汇市场公平竞争

3家货币经纪公司获准开展外汇经纪业务，进一步提高了外汇市场流动性和交易效率。同时，规范中国外汇交易中心对银行间外汇市场衍生产品交易人工服务收费，促进中国外汇交易中心与货币经纪公司之间形成互补互动和公平竞争的有序市场环境。

5.外汇市场的流动性和效率提高

2009年，做市商制度对维护市场流动性继续发挥积极作用，做市商交易规模稳步增长，全年交易量增速略高于整个市场的增长，市场份额为90.2%，较2008年上升2.7个百分点。在电子报价系统的支持下，2009年做市商对交易请求的响应速度继续提高，并且双边有效报价点差最小降至2.7个基点，全部做市商平均值为4.2个基点，较2008年下降6.4个基点。

专栏7.4　中国外汇市场的核心交易系统

本章概要

外汇（Foreign Exchange）有动态和静态之分。动态外汇的概念是指用一个国家的货币兑换成另外一个国家的货币，以清偿国际间债权、债务关系的资金经营活动。静态外汇的概念是指以外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段。外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易商、大型跨国企业参与的，通过中介机构或电信系统联结的，以各种货币及不同货币计价的票据和有价证券为买卖对象的交易市场。外汇市场可以是有形的，又称为交易所方式；也可以是无形的，又称为柜台交易方式。

汇率是一国货币同另一国货币兑换的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格，因此也称为汇价。汇率的标价方法包括直接标价法、间接标价法、美元标价法。

即期外汇交易是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。远期外汇交易又称期汇交易，是指市场交易主体在成交后，按照远期合同规定约定在未来某一特定时间以一定的价格（即汇率）和数额进行货币交割清算的外汇交易。掉期外汇交易是指外汇交易者在买进或卖出一定数额的即期外汇或远期外汇的同时，卖出或买入同样数额的该比重的远期外汇或即期外汇。外汇期货交易是指外汇买卖双方在有组织的交易所内，以公开叫价方式确定价格（汇率），买入或卖出标准交割日期、标准交割数量的某种外汇。外汇期权又称货币期权，即合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率（也称执行汇率）买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。

关键术语

外汇市场　汇率　直接标价法　间接标价法　外汇交易　即期外汇交易　远期外汇交易　择期外汇交易　掉期外汇交易　外汇期货　外汇期权　套期保值　外汇投机　银行间外汇市场

复习题

1.外汇市场的结构包括哪些层次？主要有哪些参与者？

2.直接标价法和间接标价法有何不同？

3.纸币制度下，决定和影响汇率变动的主要因素是什么？

4.试分析外汇期货交易和远期外汇交易的主要区别。

5.简述外汇期货交易的基本规则。

6.什么是看涨期权和看跌期权，请举例说明如何用外汇期权进行套期保值。

7.中国外汇市场有哪些发展特点？