债券的发行程序

4.2.4　债券的发行程序

不论采取何种方式发行债券，大致都要经历以下三个步骤。

1.债券发行的准备阶段

发行债券的目的是筹措资金，筹措资金是为了合理地应用资金以取得预期收益。因此，发行任何债券，无论是政府、金融机构还是企业，都应该首先对筹资项目进行可行性分析和评估，对投资项目的经济效益和还本付息的情况进行预测。筹资项目的可行性研究报告的科学性与否是债券发行计划能否被批准的关键性文件，因此在编制时，应力求从实际情况入手，用充分的资料加以详细论证和说明，避免虚报谎报。

在准备阶段，除了上述可行性研究以外，发行企业债券时，企业还必须取得社会公认的证券评级机构对本企业的资信等级证明，进行债券的信用评级。资信度高的企业所发行的债券需求量大、发行成本低；资信度差的企业则必须以较高的利率来弥补资信上的不足，因此发行成本一般较高，有的甚至影响发行工作。

2.向债券主管部门报批阶段

任何国家的企业发行债券都必须经过一定机构的批准，未经批准不得擅自出售任何债券。企业在申请债券发行时，通常要按规定报送有关文件，如发行债券申请书、营业执照、上级主管部门的证明、可行性报告、企业信用评级资料、财务报表以及要求的其他资料。

3.债券发行实施阶段

在取得了发行权以后，发行债券者要实施的第一步是选定承销人（直接发行除外）。承销人一般是大银行或信托投资公司、证券公司，双方确定发行计划和其他有关事宜，如发行时间、发行手续费、发行网点的设置等，并达成协议，规定承销人所承担的责任和义务。发行公司或承销人发出公告书，公告一般包括企业名称及概况、发行债券的目的和条件、债券发行总额及面额、债券利率、期限、发行价格及发行方式等主要内容。需要担保或抵押发行的，要发布担保者的名称、地址、担保或抵押的种类及方法。如果发行债券的企业是股份制企业，还须发布股份公司的财务状况和股权分布状况、股息分配情况等。债券承销机构可于协定的发行日期在其所有的营业网点按协定条件同时向社会公开发售债券。