选股方向如何把握(兼谈大盘)

撰稿人：投资一姐

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摘要：

宏观经济很差，大家都知道了，那么在这个大背景下选股方向如何，一般情况下，宏观经济差的情况下，无非就两个大方向，一个是非周期性行业，如医药等，非周期性行业受宏观经济影响小。另一个是高景气度行业：比如最近爆炒的新能源汽车产业链，但我们在选择高景气度行业的时候，要思考下这个高景气度是否具备一定的可持续性。

正文：

在G20峰会上，财政部长楼继伟说今后5年是中国经济结构调整阵痛期，必须逐步消化产能与去库存。

宏观经济很差，大家都知道了，那么在这个大背景下选股方向如何，一般情况下，宏观经济差的情况下，无非就两个大方向，一个是非周期性行业，如医药等，非周期性行业受宏观经济影响小。另一个是高景气度行业：比如最近爆炒的新能源汽车产业链，但我们在选择高景气度行业的时候，要思考下这个高景气度是否具备一定的可持续性。笔者观察到的目前处于高景气度并具备可持续性的行业是新能源汽车、光伏、影视传媒三个行业。

关于大盘，最近又出现了很多4000点甚至6000点的言论，这明显是不靠谱的，但上证指数出现持续性暴跌的概率也极小了。从金三胖的角度来看，保险股中的中国平安港股比起A股溢价约30个百分点，所以保险板块还是存在着一定的上涨需求的，及时不上涨，在未来一段时间大幅度下杀的可能性也极小了。几只权重银行股基本也在净资产附近，券商板块个股也基本回到了一波牛市的启动位置，所以券商银行板块的做空动能不足。但在宏观经济形势恶化，至少未来5年都是去产能去库存的漫长过程，增量资金到目前为止也没有看到明显改善的迹象，这时候期待大盘涨到多高都是不切实际的想法。总体而言，上证的指数风险不是很大，乐观点的走势笔者认为是区间震荡（2800到3300），悲观点走势就是这波反弹以后，出现震荡下行阴跌的走势。

再说说大家普遍看好的中小创吧，目前这块整体估值七八十倍，明显存在着泡沫。笔者并不反对极少部分成长性好企业前景好的个股高估值，但整体高估明显是存在问题的。从中小创这次阶段性底部的量能来看，也不是较长时间底部的量价特征，所以笔者维持中小创指数加速赶出阶段性顶部的原有判断。从国家层面看，也不希望中小创再次遭到爆炒，把泡沫再次吹大到难以控制的地步。

另外一个对上证与中小创影响较大的因素是注册制的推出，注册制是国家肯定要做的事情，不推注册制，很多企业的融资问题无法解决，银行也会出大问题。注册制推出后，那么对资金面会构成极大压力。

综合以上分析，个人对上证未来的判断更倾向于震荡盘跌，中小创加速赶出这波阶段性顶部以后，还有一个较大幅度的持续性杀跌。所以笔者对红十月不抱太大的希望，如果上证与中小创的指数在十月不出现大涨的情况，维持震荡格局，那么部分个股的红十月行情反而值得期待。

总而言之，当前环境还是属于存量资金博弈的行情，个股分化行情是必然。机会在于部分估值低，成长性还不错的非周期性行业医药股，高景气度行业。另外部分大的主体性机会也值得关注，特别是与十三五规划挂钩的且成长性好的个股。落实到个股操作上，最好不要追涨杀跌，每天频繁买卖，适合在出现调整的时候，选择好个股分批低吸，涨起来以后，逢高分批抛出。

（本文发表时间：2015年10月11日）