将公司命运控制在自己手中

自主定价权是企业自主经营的一个重要内容，企业定价能力的高低直接关系着公司赢利能力的强弱，同时强大的议价能力往往会带来持续增长预期。因为拥有极强议价能力的上市企业也同样具有转嫁成本压力的能力：企业可以通过提价保持主营产品的毛利率，以达到业绩增长的目的，而由于缺乏竞争者和同类替代产品，不会发生丢失市场份额的情况。

通常，A股中有三类企业拥有较强的自主定价权，它们分别是：医药类企业、高端酒类企业、驰名景点旅游企业。

医药行业内的一些企业拥有类似专利技术的独家秘方，例如云南白药、片仔癀拥有两大国家级绝密配方，其他企业无法模仿，造成两家企业在行业内少有竞争者。而且它们的产品往往有着非常好的疗效，市场需求也在不断地增长，这些因素都使得这类上市公司拥有强大的定价权。

同仁堂（股票代码：600085）是中华医药宝库中一颗璀璨的明珠，它拥有10个销售额过亿的品种，受国家保护的中成药品种有20种，国家秘密技术10余项。

同仁堂拥有绝对的自主定价权，可以通过提高价格来确保产品的高毛利率。在如此有利的情况下，其股价也从2014年11月6日的17.98元，上涨至2015年6月3日的44.50元，涨幅达到了147.50%（如图3-10所示）。

图3-10　2014年11月至2015年6月同仁堂K线图

在中国，一些特有的白酒生产商，比如贵州茅台、五粮液等，都拥有对产品的自主定价权，这一因素也就使得它们在酒类上市股票中长期保持着牛股的身份。而在葡萄酒行业中，有些企业如张裕集团等，也拥有对自家产品的自主定价权，这使得相关股票走势长期跑赢大盘。

张裕A（股票代码：000869）是中国国产葡萄酒龙头企业，该公司拥有中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产基地，拥有上百年葡萄酒生产历史。在英国饮料行业杂志《国际饮料》2013年3月发布的“2013年第一季度世界最受尊敬的葡萄酒品牌排行榜”上，张裕首次跻身世界50大葡萄酒品牌之一，是亚洲地区唯一上榜的品牌。该公司主导产品为葡萄酒和白兰地，分别占营业收入的比重为76.63%、19.3%，毛利率分别高达72.78%和65.51%。该企业还拥有自主定价权，其股票表现不俗，2015年2月9日股价最低价仅为32.05元，而到了6月12日，该股股价已经上涨到最高价59.25元，涨幅达84.87%（如图3-11所示）。

图3-11　2015年2月至2015年6月张裕AK线图

驰名景点拥有自主定价权是指拥有门票收费权和定价权。例如，峨眉山在近几年来的发展中，每次调价都能保证门票收入与物价升幅匹配。随着涨价迎来的业绩好转和业绩增长也使得其拥有景点自主经营权，尤其是景点门票收费权使企业身价暴涨。从长远来看，景区游客规模、门票价格、毛利率成逐渐上涨的态势，这也成了其业绩可持续增长的基础。

随着国民生活水平和生活质量的日益提高，旅游服务行业正在慢慢复苏，相关企业的股价也随之升温。例如，峨眉山A（股票代码：000888）这类拥有自主定价权的企业，其股价也突飞猛进。2014年11月13日，该股最低价为9.14元；而到2015年3月19日，该股股价已攀升至14.28元，涨幅达到56.24%（如图3-12所示）。

图3-12　2014年11月至2015年3月峨眉山AK线图

拥有产品自主定价权的企业，意味着在行业内拥有独一无二的地位，即使其产品价格发生变动也不会被其他公司的产品所替代，也就是说其产品提价了消费者依然会购买。股民朋友若是能选择这样的上市企业的股票，往往能带来丰厚的回报。

此类上市公司的产品有点类似于专利技术产品，其他企业难以获得相关技术指标，从而保证该产品是独此一家生产。企业拥有这样的地位，就拥有了自主定价的能力，拥有了在股市中一往无前的本钱。