项目实施情况评价

一、项目投资终值计算

项目终值计算基准日为2009年2月28日,根据“常州市高架道路一期工程——BOT建设资金强度计算表”(见附二表5-1)计算项目投资终值。其计算公式为:

式中:Pn为各类款项每次支付的金额;

i为该项目收益率8%;

tn=dn÷365,其中dn为各类款项每次支付所对应的日期到2009年2月28日之间的天数间隔。

根据附二表5-1常州市高架道路一期工程——BOT建设资金强度计算表计算:

B=∑Pn×(1+i)tn=4332124698(元)

二、每季专营补贴基数及调整值

式中:j为该项目每季收益率=(1+0.08)1/4-1=0.1943;

m为运营期时间长度,即100个季度。

该项目运营期自2009年1月1日起至2033年12月31日止。运营期内,常州市建设局于每季度第二个月末按每季专营补贴基准值等额向项目公司支付专营补贴。

每季专营补贴将根据中国人民银行发布的长期(5年以上)贷款利率与6.39%之差(简称“每季利差”)进行调整。

其中:Bt=

j为该项目每季收益率=(1+0.08)1/4-1=0.1943;

m为运营期时间长度,即100个季度;

t为1～100的自然数。

当期投资余额见附二表5-2当期投资余额表。

常州市建设局将根据项目公司实际发生数全额补贴项目公司营业税和所得税,该补贴不含在每季专营补贴内。

附二表5-2　当期投资余额表　单位:元

续表

三、该项目对于投资方的意义

(一)符合投资方的投资战略规划

上海城建(集团)公司2005年在常州地区先后承接了外环路改造BT工程、长江路北段BT工程、金坛市政基础设施BT工程三个BT项目,合计投资规模约13亿元,上述项目于2006年完工,并于2006年3月份开始回购。该项目的投资规模较大,将有助于投资方在常州地区继续维持稳定的投资规模。

(二)以投资带动生产经营

上海城建(集团)公司是一家以工程建设总承包为龙头、房地产开发经营为依托的集各类工程投资、设计、施工、管理、材料供应为一体的大型企业集团,是国内市政行业改制最早、规模最大的企业集团之一,先后被国家建设部、上海市列为重点扶持的大型企业集团。城建集团具有市政公用工程施工总承包特级资质,公路工程、房屋建筑工程等施工总承包一级资质,房地产开发一级资质,在2006年中国500强企业中列第250位,全国市政行业列第1位,在中国承包商60强中列第16位,在上海企业中列第28位。

由于该项目是投资、设计、建设、运营一体化招标的项目,设计施工总承包也由上海城建(集团)公司承担,集团所属的相关设计和施工单位在2006～2008三年的时间中,承接超过20亿元的设计与施工任务(该项目高架道路工程中,除跨沪宁铁路桥约1亿元工程必须由铁路部门实施外,其他工程原则上全部由城建集团实施),进一步贯彻了资本经营带动生产经营的方针。

(三)风险可控性较好,收益较稳定

鉴于上海城建(集团)公司在城市高架道路建设方面拥有丰富的经验,可严格有效地控制工程施工风险,并制定方案,锁定该项目材料价格风险。在投资收益的控制方面,根据对常州市财政支付能力的分析,在该项目25年运营期内,其支付特许运营补贴是有保障的。