I own the most promising investment, you know, we'll get to talk about is the third type of investment: investment in productive assets, whether it is business, farm, or real estate. The ideal asset should meet two criteria, in times of inflation can continue to create products, these products can raise prices to maintain the value of its corporate purchasing power constant, is simply the lowest level of new capital investment. Farms, real estate, and many excellent companies, such as Coca-Cola Company. Of course, other companies, such as utility companies regulated by the government, it can not meet the second criterion because inflation will they bring heavy additional burden of capital investment. In order to obtain more profit, the shareholders of these companies have to invest more capital. Nevertheless, this type of investment in productive assets, or better than the non-productive investment and currencybased investments.
译文
我自己最看好有前途的投资，你知道，这是我们在接下来的时间里所谈论的第三类投资：生产性资产，无论是企业，农场，或房地产。在我看来，最理想的资产应该符合两个标准，第一是在通货膨胀时期可以继续创建的产品，这些产品自身可以提价，以保持其企业购买力恒定的价值；第二是只需要相对低水平的新增资产的投入。农场，房地产以及其他一些优秀企业，如可口可乐公司。当然，其他公司，如由政府监管的公用事业公司，它不能满足第二个条件，因为通胀带来的沉重的负担会额外地增加其资本投资。为了获得更多的利润，这些公司的股东必须投入更多的资金。然而，这种对于生产性资产的投资却是优于非生产性投资和基于货币的投资。
投资解读
“我一般倾向于我能够看得懂的生意，在这样的原则下我排除了将近九成的公司。能够看得懂就是说我要能够清楚地了解一个企业在未来几年里的发展方向。”巴菲特说。
巴菲特选择一只优秀的股票有两个先决条件，一是资金，另一个是时间，所谓的时间便是他能够预期公司发展前景的时间。
就像他所说的那样他一般只会去做他能够看得懂的买卖，同时他还说他要做的买卖是一座城堡中最值钱的一块，并且他还要最优秀的人来帮他管理。
几十年以前的可口可乐公司和柯达公司在巴菲特看来是很难逾越的，但是它们并非符合巴菲特的投资理念。当时的柯达公司技术力量和管理实力都十分的出色，他们的产品质量相当硬，似乎那时候很多人会认为柯达公司的前景十分的光明。而且在几十年前柯达公司就已经在消费者中有了很好的信誉，并且他所拥有的市场十分广泛。
但是几十年后的柯达已经不能够再在市场上占据很大的优势，富士正在和柯达缩小着差距，现在的富士已经成为了大型活动的赞助商，而在几十年以前这一直是被柯达所包揽的，所以从长远来看柯达的发展前景并不是很乐观。
但是和柯达相比，可口可乐公司要比几十年前发展得更好，它就是巴菲特所说的那种城堡中最有价值的一块。可口可乐能够及时找到那些在未来中能够赢得很大的利润的市场，它在城堡中慢慢地变得越来越富有。其实，所有的公司每年都在发生改变，可能人们暂时看不出它的改变，但是十年、二十年之后人们便能够清晰地看到结果了。可口可乐便是巴菲特所要寻找的公司，在他看来，只有这样的企业才能够在激烈的竞争中占据有利的位置。
有人会问：“怎样才能够准确地判断出一个企业的发展趋势呢？”在巴菲特看来，要看清一个企业的发展趋势最好的工具是看企业所生产的产品。他曾经表示，微软现在是一个发展十分好的企业，他的领导人比尔·盖茨也是一位十分出色的领导者。但是他说：“几年以后它的发展状况我并不知道，而且它的竞争者会发展成为什么样我也不清楚。”
但是他对可口可乐的发展前景充满信心，用他的说法就是没有谁能够改变人们喝可口可乐的习惯。“如果你给我一大笔资金期待能让我在类似的产品领域里，能给对手以沉重的打击并且有很大的进步，我要明确地告诉你我做不到。因为他们的生意将会很好，他们的发展前景十分的光明。但是如果是把这些钱放在其他的领域的话，我去能够想到解决问题的办法。”巴菲特说，“所以我一定要能够看清楚这个企业几年里的发展前景，不然的话我不会去做投资的。而且我还要有充足的资金，不然的话，就不能够及时的投入到你想做的买卖当中。”
可口可乐公司是在20世纪20年代初期上市的，开始的时候它的价格只有40多美元，并且在它上市的一年之后价格下降了将近一半。公司出现了很多的问题，比如一些原料涨价等等，在很多的投资者看来这并不是一个很好的投资对象，不是一个很好的购买时机。更何况，不久之后第二次世界大战又爆发，美国经济出现了大萧条的局面。但是事实却是如果在一开始的时候哪怕只买一股，然后把所得的利润再用来购买可口可乐的股票，到20世纪末期你已经能够赚取五千多万美元了，这就是巴菲特最重要的投资法则。“准确点说想要找到一个很合适的购买机会是十分困难的。当我认为我已经找到了一个很好的生意的时候，我是不会因为某一件事情的发生而阻碍我的进程的。比如说政府突然进行了严格管制，产品不能够及时地涨价，但是这并不能够左右我的想法。因为这个优秀的企业并不会因为政府的突然管制而变得糟糕起来。所以在投资的时候重要的是选择要投资什么，而不是更多地去考虑什么时候去投资。”巴菲特说。
巴菲特名言
衡量普通股的管理是否卓越的一个重要的标准就是，它能否不盲目地跟从当时金融圈子的主流意见，能否做到不绝对地排斥在当时看来相对主流的分析。
——巴菲特
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